21世紀經濟報道記者楊志錦上海報道在前期申報新增專項債、新增一般債需求后，近期地方政府再融資債券需求的申報也開始啟動。

記者從多位地方財政人士處獲悉，近期監管部門下發通知，要求地方政府區分不同地方政府債券類型，統計上報2023年地方政府再融資債券需求。需求上報后，監管部門將最終核定各省份再融資債券限額。

Wind數據顯示，2023年到期的地方政府債券規模為3.67萬億，相比2022年增加約9000億元，創出歷史新高。分債券類型來看，新增專項債、新增一般債到期規模分別為1.08萬億、0.74萬億。

(資料圖)

根據監管部門要求，對置換存量政府債務（即經全國人大常委會批準，清理甄別認定的截至2014年末存量政府債務）發行的地方政府債券，以及新預算法施行（2015年1月1日）后發行的新增一般債券，原則上允許地方政府按到期本金規模發行再融資債券，發行規模應小于到期債券本金規模。

對新預算法實施后發行的新增專項債券，到期后原則上由地方政府安排政府性基金收入、專項收入償還，債券與項目期限不匹配的，允許在同一項目周期內按到期本金規模發行再融資債券。

對新預算法施行后發行的再融資債券，穿透至發行再融資債券前首次發行的債券性質，根據首次發行債券類型，參照上述兩條原則發行。

“按照監管要求，各地區申報的每只到期債券對應再融資需求要小于到期本金規模。”西部省份某地市級財政系統人士稱。

所謂再融資債券，是指發行募集資金用于償還到期地方政府債券本金的債券，因此再融資債券的發行并不改變地方政府債券余額。其中再融資一般債納入一般公共預算管理，用于償還到期的一般債券本金；再融資專項債納入政府性基金預算管理，用于償還到期的專項債券本金。在債券發行材料中，再融資債券通常會標注償還哪一只地方政府債券。

對于地方政府而言，再融資債券既能緩解各級政府償債壓力，又能有效降低各級政府融資成本，切實提高資金使用效率。

Wind數據顯示，再融資債券于2018年首度發行，當年首度發行6816億，當年到期的地方政府債券規模為8389億，接續比例（發行規模/到期規模）為81.2%。2019年-2021年的接續比例提到86%左右。值得注意的是，2020年、2021年地方再融資債券的發行規模小于地方政府債券到期規模與新增專項債到期規模之差，意味著部分新增專項債也得以接續。

一些省份披露的數據也顯示，其再融資債券額度相比到期本金規模有所打折。比如陜西省今年披露，2022年陜西省應償還政府債券本金836億元（含一般債券399億元、專項債券437億元），財政部核定該省2022?年發行地方政府債券償還到期債務上限687億（其中一般債券357億元、專項債券330億元），剩余149億元以財政資金償還。按此計算，陜西2022年再融資債券額度上限為當年到期規模的82%，一般債、專項債分別為89%、75%。

值得注意的是，此次地方申報的再融資債券需求僅為接續到期地方政府債券本金的需求，并不包含特殊再融資債券需求，前述相關計算也扣除了特殊再融資債券。

與以往用于償還債券本金并標注償還哪一只地方政府債券不同，2020年12月以來，部分再融資債券用途只是模糊表述為“用于償還存量債務”。這類再融資債券也被市場稱為特殊再融資債券，實際用途一般用于償還隱性債務。

特殊再融資債券用途主要分為兩類：一類用于建制縣區隱性債務風險化解試點，主要幫助高風險地區化解債務風險，目的在“救急”；另一類用于全域無隱性債務試點，主要獎勵債務管控好的地區，主要由廣東省、上海市、北京市等地方發行。

標簽： 地方正申報2023年再融資債券需