2022年7月8日，杭州，一家電動(dòng)車鋰電池生產(chǎn)商展出的新型鋰電池。（視覺(jué)中國(guó)/圖）

新能源汽車的故事剛開(kāi)始沒(méi)多久，它的續(xù)集就已開(kāi)篇。

(資料圖片僅供參考)

按照新能源汽車動(dòng)力電池平均使用年限5-8年計(jì)算，國(guó)內(nèi)正在迎來(lái)第一批退役動(dòng)力電池高峰期——根據(jù)中國(guó)汽車技術(shù)研究中心數(shù)據(jù)，2021年國(guó)內(nèi)累計(jì)退役動(dòng)力電池超過(guò)32萬(wàn)噸，2025年有望增至78萬(wàn)噸。而據(jù)關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)的智庫(kù)“高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）”數(shù)據(jù)，2021年退役動(dòng)力電池回收量占廢舊鋰電池回收總量的比例超過(guò)八成。

隨著原材料漲價(jià)，鋰電池生產(chǎn)成本水漲船高，回收退役電池中的鋰、鎳、鈷等金屬，既可以緩解資源壓力，也能降低生產(chǎn)成本。多家券商預(yù)測(cè)，2030年鋰電池回收利用市場(chǎng)規(guī)模將突破千億元。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，2021年以來(lái)，鋰電池回收行業(yè)新成立了數(shù)萬(wàn)家公司。嗅覺(jué)敏銳的資本也希望能找到鋰電池回收賽道的“寧德時(shí)代”——作為鋰離子電池研發(fā)制造巨頭，“寧德時(shí)代”在資本市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，總市值一度突破1.5萬(wàn)億元人民幣。

最近引起業(yè)內(nèi)關(guān)注的是依靠有色金屬原料制造起家的廣東金晟新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱金晟新能源）。三個(gè)月內(nèi)，金晟新能源完成兩輪數(shù)億元融資，估值高達(dá)120億元，已啟動(dòng)上市輔導(dǎo)備案，預(yù)計(jì)沖刺IPO。

2022年8月，深耕有色金屬資源回收利用領(lǐng)域的上海西恩科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱西恩科技）亦提交創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)，擬募資8億元，用于其20萬(wàn)t/a鋰電池材料綜合回收利用項(xiàng)目。

鋰電池回收行業(yè)，真能成為新能源領(lǐng)域的下一個(gè)風(fēng)口嗎？

回收折扣系數(shù)倒掛

2023年1月，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格終于較前一年的瘋狂有所降溫，跌破50萬(wàn)元/噸——2022年11月峰值價(jià)格曾突破60萬(wàn)元/噸。而2021年初，其價(jià)格僅為每噸5萬(wàn)元左右。

電池級(jí)碳酸鋰是制作鋰離子電池的重要原料之一。它的火爆也讓新能源的衍生行業(yè)——鋰電池回收走進(jìn)公眾視線。鋰電池電量衰減至80%之后，無(wú)法滿足為新能源汽車提供動(dòng)力，將進(jìn)入回收處理階段，主要有梯級(jí)利用和拆解兩種回收方式。

梯級(jí)利用是將剩余容量較高、整體滿足使用需求的退役動(dòng)力電池適當(dāng)修復(fù)、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)后，投放至低要求的電池領(lǐng)域進(jìn)行二次使用，如儲(chǔ)能、低速電動(dòng)車等；拆解是通過(guò)工藝技術(shù)回收電池中的鋰、鎳、鈷、錳等金屬，作為生產(chǎn)原料，循環(huán)利用。目前梯級(jí)利用存在技術(shù)難題,利潤(rùn)偏低，而拆解回收工藝成熟，利潤(rùn)更高。

廢舊電池主要有三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池，回收價(jià)格一般以上海有色網(wǎng)報(bào)價(jià)的鎳、鈷、鋰等金屬的市場(chǎng)價(jià)格，再乘以一定的折扣系數(shù)。

近兩年廢電池折扣系數(shù)甚至出現(xiàn)倒掛。贛鋒循環(huán)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱贛鋒循環(huán)科技）副總經(jīng)理章小明告訴南方周末記者，2021年底三元鋰電池的折扣系數(shù)不足100%，2022年11月時(shí)最高漲到了230%。

折扣系數(shù)倒掛現(xiàn)象，原因之一是計(jì)價(jià)方式。章小明介紹，組成三元鋰電池的金屬主要有鋰、鎳、鈷等，此前鋰的價(jià)格很低，三元鋰電池回收價(jià)格按鎳和鈷的價(jià)格作為參考基準(zhǔn)，鋰不參與計(jì)價(jià)。鋰價(jià)飛漲，遠(yuǎn)超鎳、鈷的價(jià)格，遂出現(xiàn)折扣系數(shù)倒掛。

有人冷靜，有人囤貨

當(dāng)2022年三元鋰電池回收價(jià)格處于高點(diǎn)時(shí)，企業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)分化。

例如，贛鋒循環(huán)科技為控制風(fēng)險(xiǎn)，基本沒(méi)有高價(jià)收購(gòu)廢舊三元鋰電池，主要依賴此前低價(jià)購(gòu)入的存貨。“按我們的計(jì)算，當(dāng)回收系數(shù)為230%，碳酸鋰價(jià)格為50多萬(wàn)元/噸時(shí)，回收業(yè)務(wù)其實(shí)是虧損的。”章小明稱。

但也有許多企業(yè)仍在高點(diǎn)購(gòu)入廢舊鋰電池。中國(guó)汽車技術(shù)研究中心政策研究中心副總工程師黎宇科對(duì)南方周末記者介紹，有些公司看好廢舊電池價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲，遂買(mǎi)入囤貨；有些大公司為了提高產(chǎn)能利用率，只能高價(jià)搶電池，“生產(chǎn)設(shè)備每年還有折舊費(fèi)，至少先把生產(chǎn)線運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，哪怕薄利甚至略虧，也比機(jī)器放在那不動(dòng)要好得多”；還有一些新成立企業(yè)為了“沖業(yè)績(jī)”，制造一份漂亮的成績(jī)單。

回收市場(chǎng)上，三元鋰電池由于能提煉出鋰、鎳、鈷等金屬，一直比磷酸鐵鋰電池更受歡迎。章小明回憶，2017、2018年，做磷酸鐵鋰回收的企業(yè)比較少，利潤(rùn)很低。近兩年，由于磷酸鐵鋰正極廢粉價(jià)格暴漲，廢舊三元鋰電池價(jià)格過(guò)高，磷酸鐵鋰電池回收的價(jià)值和市場(chǎng)份額占比也有所提升。

章小明介紹，贛鋒循環(huán)科技擁有三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池回收各3.5萬(wàn)噸產(chǎn)能，2022年，三元鋰電池回收的實(shí)際產(chǎn)能利用率較低，而磷酸鐵鋰電池回收的實(shí)際產(chǎn)量超過(guò)了設(shè)計(jì)產(chǎn)能。

金屬等大宗商品的價(jià)格波動(dòng)是正常現(xiàn)象，回收行業(yè)受金屬價(jià)格影響密切。黎宇科稱，例如整車回收主要是回收廢鋼，當(dāng)鋼價(jià)較高時(shí)，回收企業(yè)即便粗糙地拆解一下，利潤(rùn)也很好。但如果鋼價(jià)下跌三分之一，許多企業(yè)就開(kāi)始虧損。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，2023年起，碳酸鋰和廢舊鋰電池價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)回落。伊維經(jīng)濟(jì)研究院研究部總經(jīng)理、中國(guó)電池產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)吳輝告訴南方周末記者，此前鋰價(jià)飆升主要源于供需關(guān)系的錯(cuò)配，如今業(yè)內(nèi)對(duì)市場(chǎng)有大致預(yù)期，鋰電池供應(yīng)鏈上游會(huì)提前做好準(zhǔn)備，且未來(lái)新能源汽車和鋰電池的需求不太可能會(huì)翻倍增長(zhǎng)，供需關(guān)系將改善。

北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅指出，鋰電池的金屬價(jià)格未來(lái)可能會(huì)像石油等大宗商品一樣，成為期貨，在交易中找到供需平衡點(diǎn)。

行業(yè)已到盈利臨界點(diǎn)？

“前兩年，鋰電回收很少被圈內(nèi)人討論，一些企業(yè)頂多是試探性布局一下。但最近兩年，大家對(duì)這一塊都非常積極。”祁海珅告訴南方周末記者。

除了市場(chǎng)高度關(guān)注的金晟新能源、西恩科技，公開(kāi)資料顯示，深圳市恒創(chuàng)睿能環(huán)保科技有限公司在2022年8月-9月接連完成超3億元B輪融資和超億元B+輪融資。湖南順華鋰業(yè)有限公司、深圳市杰成鎳鈷新能源科技有限公司等企業(yè)都在2022年下半年完成了超億元的融資。

“資本對(duì)鋰電池回收行業(yè)跟蹤好幾年了，近期增加關(guān)注，說(shuō)明鋰電池回收行業(yè)可能已到盈利臨界點(diǎn)，很多企業(yè)在2022年開(kāi)始盈利。”吳輝說(shuō)，“未來(lái)幾年，基于回收市場(chǎng)的逐步完善和規(guī)模效應(yīng)的逐漸體現(xiàn)，（鋰電池回收）將處于快速增長(zhǎng)階段，高估值正反映了這樣的趨勢(shì)。”

鋰電池回收行業(yè)突然爆發(fā)，源于業(yè)內(nèi)看好其前景。匯豐在2022年11月的報(bào)告中指出，2025年中國(guó)會(huì)有大量電動(dòng)車電池到其使用壽命，這一年將成為電池回收行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

贛鋒循環(huán)科技的預(yù)判甚至更早。“我們認(rèn)為，在2024年左右，市場(chǎng)上廢舊鋰電池應(yīng)該會(huì)有比較大的增量。”章小明表示，公司已經(jīng)部署，將加強(qiáng)鋰電池回收的研發(fā)力量和資金投入。

格林美在接受投資者調(diào)研時(shí)稱，目前是新能源快速增長(zhǎng)期，處在一個(gè)增量市場(chǎng)中，還遠(yuǎn)沒(méi)有到回收高峰期。公司計(jì)劃到2026年動(dòng)力電池回收量將達(dá)到30萬(wàn)噸的規(guī)模。

隨著原材料漲價(jià)，鋰電池生產(chǎn)成本水漲船高，回收退役電池中的鋰、鎳、鈷等金屬，既可以緩解資源壓力，也能降低生產(chǎn)成本。（視覺(jué)中國(guó)/圖）

產(chǎn)能利用率可能不足50%

市場(chǎng)火爆和資本熱捧的另一面，則是鋰電池回收行業(yè)產(chǎn)能利用不高的現(xiàn)實(shí)。

章小明表示，目前，鋰電池回收業(yè)務(wù)對(duì)贛鋒鋰業(yè)的成本影響和利潤(rùn)貢獻(xiàn)都不顯著，放眼整個(gè)回收行業(yè)都是如此。

以鋰電池回收行業(yè)的頭部企業(yè)格林美為例，其動(dòng)力電池回收的產(chǎn)能設(shè)計(jì)總拆解處理能力為21.5萬(wàn)噸/年。據(jù)中國(guó)工業(yè)節(jié)能與清潔生產(chǎn)協(xié)會(huì)新能源電池回收利用專業(yè)委員會(huì)預(yù)測(cè)，2022年中國(guó)動(dòng)力電池退役量在20萬(wàn)噸左右。換句話說(shuō)，2022年中國(guó)所有的退役動(dòng)力電池還喂不飽一家公司的生產(chǎn)線。

格林美的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年格林美動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)營(yíng)收僅占總營(yíng)收的0.78%。2022年前三季度，格林美累計(jì)回收動(dòng)力電池1.2萬(wàn)余噸，預(yù)計(jì)全年回收退役動(dòng)力電池包（不含廢料）2萬(wàn)噸以上。

黎宇科判斷，2022年鋰電池回收行業(yè)的平均產(chǎn)能利用率可能不足50%。“我覺(jué)得目前行業(yè)仍處在前期布局階段，不管企業(yè)講述的故事聽(tīng)起來(lái)有多好，都可能需要較長(zhǎng)時(shí)間去驗(yàn)證。”

此外，鋰電池回收行業(yè)頭部效應(yīng)越來(lái)越明顯。2018年至今，工信部公布了四批《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單，業(yè)內(nèi)習(xí)慣稱之為（動(dòng)力電池回收利用）“白名單”，共有八十余家企業(yè)入選。該“白名單”類似于“推薦企業(yè)”，不具備強(qiáng)制性。

據(jù)黎宇科觀察，2022年約有一半到三分之二的廢舊電池流入了“白名單”企業(yè)手中。在非“白名單”企業(yè)中，一些不具備生產(chǎn)能力的公司扮演著倒買(mǎi)倒賣(mài)的“電池黃牛”角色，一些具備生產(chǎn)能力的公司由于競(jìng)爭(zhēng)力不足而產(chǎn)能利用率低下。

未來(lái)，鋰電回收行業(yè)的“馬太效應(yīng)”可能會(huì)越來(lái)越明顯。“我估計(jì)再過(guò)兩三年，一些小公司很可能會(huì)成為炮灰。”祁海珅說(shuō)。

廢棄鋰電池尚未列入危廢名錄

鋰電池回收行業(yè)爆發(fā)前，業(yè)內(nèi)更期盼相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、法規(guī)和監(jiān)管的漏洞能盡快被填補(bǔ)。

此前，廢舊鋰電池價(jià)格飛漲之下，一些“黑作坊”以更高價(jià)格收購(gòu)廢舊電池，人工拆解電池，不用承擔(dān)昂貴的環(huán)保設(shè)備投入，不僅擠壓正規(guī)企業(yè)的利潤(rùn)空間，還帶來(lái)安全和環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。

黎宇科表示，此前鉛酸電池也曾出現(xiàn)過(guò)無(wú)組織回收狀態(tài)，非法冶煉過(guò)程中產(chǎn)生廢氣和廢渣，電池拆解出的電解液隨意排放，對(duì)土壤和水質(zhì)造成嚴(yán)重污染。我國(guó)此后加強(qiáng)了監(jiān)管力度，特別是2016年新國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄將鉛酸電池納入在內(nèi)，非法處置危廢三噸或以上可入刑，對(duì)個(gè)體戶和小作坊形成極大震懾。

鋰電池中的鎳、鈷、錳等重金屬，以及其中含有的六氟磷酸鋰等已列入國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄，然而，廢棄鋰電池卻沒(méi)有列入該名錄，按照一般工業(yè)固體廢物管理。

更重要的是，長(zhǎng)期以來(lái)，動(dòng)力電池回收并沒(méi)形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，難以采用同一套拆解線，導(dǎo)致自動(dòng)化程度極低，依賴人工拆解。祁海珅打了一個(gè)比方，與手機(jī)的發(fā)展歷程類似，早期各個(gè)手機(jī)品牌都有自己的充電接口，最終慢慢統(tǒng)一為安卓的Type-c接口和蘋(píng)果的Lightning接口。動(dòng)力電池的可更換性和通用性也是未來(lái)的方向，“就像5號(hào)和7號(hào)電池，只要尺寸合適，哪個(gè)品牌的都能使用”。

好消息是，2022年9月，工信部表示，將加快研究制定新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用管理辦法。工信部印發(fā)的《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》提出，要在2025年建成較為完善的動(dòng)力電池回收利用體系。

從拼渠道到拼資本、技術(shù)

目前，鋰電池回收行業(yè)的玩家大致可分為三類：一類是整車企業(yè)，例如比亞迪、吉利；一類是電池和電池材料企業(yè)，例如寧德時(shí)代、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)；一類是第三方回收公司，例如格林美、金晟新能源。

整車企業(yè)具有渠道優(yōu)勢(shì)，在產(chǎn)業(yè)鏈中處于核心地位；電池和電池材料企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同場(chǎng)景多，關(guān)系密切。上述兩類企業(yè)除了電池回收，還有各自主營(yíng)業(yè)務(wù)，而第三方回收企業(yè)的專業(yè)性強(qiáng)，更愿意把主要精力投入在回收領(lǐng)域。

未來(lái)，究竟哪類鋰電池回收企業(yè)會(huì)脫穎而出？

“上游材料價(jià)格漲，回收廢料的價(jià)格也漲，鋰電池回收企業(yè)主要賺的是加工費(fèi)。”吳輝表示，“所以企業(yè)要把規(guī)模做大，才能賺錢(qián)。”

祁海珅則認(rèn)為，目前市面上的退役鋰電池難以滿足市場(chǎng)需求，各企業(yè)比拼的是渠道，誰(shuí)能拿到更多電池誰(shuí)就贏了一大半。

“鋰電池回收是一個(gè)看似簡(jiǎn)單，其實(shí)精深的行業(yè)。”祁海珅稱，鋰電池回收的門(mén)檻不高，一些小作坊也能拆解，但若想在大規(guī)模生產(chǎn)中降低成本，其實(shí)很有難度。目前，各個(gè)電池生產(chǎn)商的具體配比和工藝都不完全相同，非常考驗(yàn)電池回收企業(yè)的設(shè)備投入以及與電池廠家的合作程度。

祁海珅認(rèn)為，未來(lái)電池的能量密度在提高，配比也在變化，電池回收企業(yè)需要不斷迭代技術(shù)，資源將向具備資本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)聚集，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”。　

南方周末記者 林方舟

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