2023年2月10日中熔電氣（301031）發布公告稱公司于2023年2月9日接受機構調研，天風證券孫瀟雅、興全基金季文華 羅開瀾、華夏基金吳昊 呂佳瑋 楊宇、易方達李凌霄、廣發基金趙古月、聚鳴投資惠博聞 賀云龍參與。

(資料圖片僅供參考)

具體內容如下：

問：2022年三季度、四季度凈利率波動較大，希望能解釋下原因。

答：凈利率的波動主要受這幾個因素影響1、和費用投入的結算進度有關；2、行業本身存在季節性波動；3、公司三季度新增搬遷費用、研發費用、海外宣傳費用等。

問：年前公司落地了股權激勵方案，確定的業績考核標準為營業收入復合增長率，請為何未將利潤加入考核標準？

答：公司做股權激勵的核心目的是為了激勵員工、調動員工的積極性，股權激勵方案確定的標準，并不代表公司內部最終的目標經營數據。

問：還請簡單介紹下公司布局、熔斷器行業的特點

答：熔斷器行業的最大的特點由熔斷器的性質本身所決定。熔斷器本質為安全保護器件，其核心競爭力依靠口碑，需要客戶認可公司的質量管控等各方面綜合實力，尤其是在新能源汽車行業，集群效應和頭部效應明顯，公司目前主要目標就是達到車規級，從技術指標、品控、迭代能力、產品管控等各個方面都滿足車規級的要求。

問：公司如何看待競爭對手，和競爭對手比優劣之分在哪里？

答：公司目前的重點是如何將公司轉變為車規級的制造模式，中熔的對手更多是自己。

問：過去這幾年公司的研發費用和人員費用增加，想下公司推出新產品的研發周期。

答：公司有不同類型的研發，一種是公司根據對未來需求的判斷，公司自行嘗試研發新產品，這種模式研發周期較長；還有一種是在和客戶合作的過程中，配合客戶的需求來改造和研發產品，這種模式周期相應較短。

問：想請公司是更看重市場份額還是更看重毛利率？是否會選擇以降價為手段來和別人競爭。

答：公司更看重定點和戰略布局，看重客戶質量。如果客戶認為其他的競爭對手能提供更好的價值，公司就會反省自己、提升自己。價格戰不可逃避，但是熔斷器這個行業的決定因素不是價格，而是品牌、口碑和技術、質量、成本、響應等綜合能力。

問：這幾年還會考慮再融資來擴充產能嗎？

答：公司籌措資金有很多渠道，目前募投資金尚未用完，暫不考慮再融資。

問：公司如何制定未來的目標和規劃，有何依據？

答：公司主要是根據整體戰略、行業發展趨勢、客戶要求這幾個方面來制定目標。

問：公司如何看待產品本身的變遷，熔斷器是否有被替代的可能？

答：公司目前最關注是否能滿足客戶的需求。公司最大優勢為優質的客戶資源及強大的研發能力，公司能及時和客戶對接，了解客戶的需求，并且及時兌現。我們將繼續保持這個模式，只要我們能提供精準、主動的保護方案，我們的產品就不會被淘汰。

中熔電氣（301031）主營業務：熔斷器及相關配件的研發、生產和銷售

中熔電氣2022三季報顯示，公司主營收入4.84億元，同比上升82.18%；歸母凈利潤9475.67萬元，同比上升68.91%；扣非凈利潤8863.14萬元，同比上升80.63%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入1.78億元，同比上升76.73%；單季度歸母凈利潤3112.1萬元，同比上升55.08%；單季度扣非凈利潤2797.77萬元，同比上升82.5%；負債率35.47%，投資收益480.52萬元，財務費用-181.35萬元，毛利率41.01%。

該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為193.0。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出83.62萬，融資余額減少；融券凈流入257.46萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，中熔電氣（301031）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率、經營現金流/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標1.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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