今年以來(lái)市場(chǎng)不斷震蕩向上，中長(zhǎng)期復(fù)蘇趨勢(shì)不改，但中間的小波折也是起伏不斷，你還在堅(jiān)持定投嗎？

今天咱們就來(lái)聊聊很多小伙伴的疑惑——為什么市場(chǎng)下跌是造就定投“微笑曲線”的必要條件？

微笑曲線”，定投最理想的狀態(tài)

(資料圖)

定投這種策略大家都很熟悉，就是定期、定額買入固定金額基金的一種投資策略。現(xiàn)在基金公司和第三方平臺(tái)一般都有自動(dòng)定投功能，只要設(shè)置開(kāi)始定投的日期、定投頻率、每期扣款金額等，就能輕松開(kāi)啟定投之旅。

大家可能經(jīng)常聽(tīng)到這么一句話：“如果不知道怎么投了，那就定投吧！”為什么這么說(shuō)呢？

因?yàn)槎ㄍ妒且环N能夠“同甘共苦”的投資方式：

與定投同甘共苦

? 定投不擇時(shí)，不需要我們?nèi)ヅ袛嗟撞亢挖厔?shì)；

? 定投能夠有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)，尤其是當(dāng)市場(chǎng)震蕩下跌時(shí)，能更有效地降低持倉(cāng)成本，一旦當(dāng)市場(chǎng)回暖時(shí)，能更快回本進(jìn)而獲得收益；

? 定投能夠幫助我們克服“追漲殺跌”的人性，無(wú)論市場(chǎng)行情如何，只要遵守定投紀(jì)律，堅(jiān)持定投，就能避免“一跌就想走”這類非理性行為。

而了解定投的人都知道，“微笑曲線”可以說(shuō)是定投最理想的狀態(tài)?！拔⑿η€”指的是，在市場(chǎng)走出一波“先下跌后回升”的行情時(shí)，投資者如果一直堅(jiān)持基金定投，那么在市場(chǎng)低迷時(shí)將可以以較低的成本獲取籌碼，攤薄成本。當(dāng)市場(chǎng)回升時(shí)，投資者會(huì)獲得更高的盈利，也就是一個(gè)“開(kāi)始→虧損→收益→收獲”的過(guò)程。如果將每個(gè)定投扣款日的基金凈值與最后獲利止盈時(shí)的基金凈值用曲線連接起來(lái)，就形成了一條兩端朝上的弧線，形狀像人的笑臉，這就是基金定投的“微笑曲線”。

沒(méi)有經(jīng)歷下跌的“微笑曲線”是不完整的

但是，市場(chǎng)下跌是造就定投“微笑曲線”的必要條件，如果缺失了市場(chǎng)下跌的過(guò)程，往往就無(wú)法達(dá)到定投的理想狀態(tài)。

我們以滬深300指數(shù)為測(cè)算標(biāo)的，假設(shè)每月定投和一次性投入兩種情況進(jìn)行對(duì)比看結(jié)果會(huì)如何？提醒一下，結(jié)合圖表來(lái)看會(huì)更清晰哦～

第一種情況，在2015年6月12日高點(diǎn)入市，一買入就遭遇下跌，此后指數(shù)回升，到2021年12月31日，每月定投1000元的定投收益率為28.81%，而一次性投資滬深300指數(shù)的總收益率為-7.09%。也就是說(shuō)，我們通過(guò)定投分散了買入成本，即使在這段時(shí)間內(nèi)指數(shù)累計(jì)收益依然為負(fù)，但定投卻收獲了28.81%的正收益。圖中代表定投收益的綠色曲線，雖然曲折不斷，但從整體形態(tài)來(lái)看也是一個(gè)“微笑曲線”。

（定投計(jì)算器：烏龜量化定投計(jì)算器https://wglh.com/tool/dingtou/，模擬指數(shù)：滬深300，采取月定投方式每次投入1000元，以定投開(kāi)始日為每月扣款日（非交易日順延））

第二種情況，我們跳過(guò)前半段下跌的部分，直接從2019年1月4日市場(chǎng)低點(diǎn)開(kāi)啟定投，結(jié)果又會(huì)怎樣呢？

同樣到2021年12月31日，每月定投的收益率為14.95%，而一次性投資同期滬深300指數(shù)的總收益率為62.73%。也就是說(shuō)，錯(cuò)過(guò)前半段的市場(chǎng)下跌之后，定投收益不僅大幅降低，還跑輸了一次性投資同期指數(shù)的累計(jì)漲幅。圖中代表

定投收益的綠色曲線，表現(xiàn)為一個(gè)蜿蜒向上的形態(tài)，缺失了“微笑曲線”左半邊向下的弧度，并沒(méi)有發(fā)揮到定投“平滑風(fēng)險(xiǎn)、降低成本”的核心優(yōu)勢(shì)。

（定投計(jì)算器：烏龜量化定投計(jì)算器https://wglh.com/tool/dingtou/，模擬指數(shù)：滬深300，采取月定投方式每次投入1000元，以定投開(kāi)始日為每月扣款日（非交易日順延））

這時(shí)候，也許有人會(huì)說(shuō)，如果買在市場(chǎng)最低點(diǎn)，一次性投資不是比定投收益率更高嗎？

但獲得這個(gè)高收益的前提是，要十分準(zhǔn)確地在2019年1月4日低點(diǎn)全倉(cāng)買入，也就是，要精準(zhǔn)地“擇時(shí)”買入。有一定經(jīng)驗(yàn)的投資者都知道，擇時(shí)非常難，在某一天、某個(gè)點(diǎn)位擇時(shí)買入更是難上加難，就連巴菲特的老師、被譽(yù)為“華爾街教父”的格雷厄姆，也是因?yàn)椤皳駮r(shí)”失敗而破產(chǎn)的。對(duì)于缺乏專業(yè)投研能力的普通投資者而言，擇時(shí)更像是一場(chǎng)危險(xiǎn)的“賭博”，賠率雖然高，但是勝率非常低，這樣的非理性投資行為要不得。

“定投在手，無(wú)憂下跌”

為什么缺席了市場(chǎng)下跌的過(guò)程，會(huì)讓定投在收益率上有如此大的差距呢？

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，假設(shè)張三和李四同時(shí)在2022年1月1日購(gòu)買一只凈值為1元的基金，李四一次性買入，而張三在市場(chǎng)下跌過(guò)程中持續(xù)每個(gè)月定投，2月1日，基金凈值跌到0.8元、3月1日基金凈值跌到0.6元，此后，基金凈值開(kāi)始反彈。這時(shí)候，張三持有的基金成本就變成0.8元，而李四的基金成本依然是1元。

由此可見(jiàn)，張三因?yàn)樵谑袌?chǎng)下跌周期堅(jiān)持定投，他購(gòu)買基金的成本被持續(xù)拉低，相當(dāng)于用便宜價(jià)格收集了不少便宜籌碼。當(dāng)行情開(kāi)始反彈時(shí)，由于持倉(cāng)成本已經(jīng)在此前的下跌中被有效攤薄，定投能夠更快回本，進(jìn)而獲得更高的收益，收獲更完美的“微笑曲線”。而李四錯(cuò)過(guò)了收集便宜籌碼的機(jī)會(huì)，因此收益也不如張三。對(duì)比張三和李四的持基成本來(lái)看，“定投在手，凈值無(wú)憂”的說(shuō)法有一定的道理，因?yàn)閺埲龂?yán)格遵守了定投紀(jì)律，根本不擔(dān)心基金凈值成本會(huì)比別人高。

定投盈利的本質(zhì)在于拉低平均成本，而市場(chǎng)下跌恰恰是攤低成本和積累更多份額的好機(jī)會(huì)。切記，不經(jīng)歷下跌周期，“微笑曲線”既不完整，更不“完美”哦。但是，在市場(chǎng)下跌時(shí)堅(jiān)持定投就像“逆水行舟”，逆向投資本就是知易行難，祝愿大家在未來(lái)的投資之路上都能多一份從容和堅(jiān)定，一起收獲定投的“微笑曲線”吧～

愛(ài)是涓涓細(xì)流 將日子醞釀圓滿

堅(jiān)持基金定投 微笑跨越牛熊

定投特有風(fēng)險(xiǎn)提示：定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，定期定額投資不能保證投資人獲得收益。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

標(biāo)簽： 不懼下跌