中信證券：全面修復(fù)行情的第二波將持續(xù)數(shù)月

展望后市，隨著兩會政策落地淡化短期博弈，強(qiáng)化長期共識，聚焦產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)高頻數(shù)據(jù)驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“強(qiáng)預(yù)期”將逐漸變成現(xiàn)實(shí)，并帶來持續(xù)數(shù)月的第二波全面修復(fù)行情。

具體而言，首先，兩會政策落地整體符合市場預(yù)期，其定調(diào)的總量政策目標(biāo)穩(wěn)健，預(yù)計(jì)未來行動將更積極，而產(chǎn)業(yè)政策上發(fā)展與安全并重是未來主旋律；政策落地將淡化市場短期博弈，強(qiáng)化長期共識，有助于市場聚焦產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)，且預(yù)計(jì)未來政策預(yù)期仍有上修空間。

(資料圖片僅供參考)

其次，高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的強(qiáng)度超預(yù)期，PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期后，2月信貸有望延續(xù)同比高增，出行、生產(chǎn)和基建開工的高頻數(shù)據(jù)持續(xù)改善，預(yù)計(jì)地產(chǎn)景氣傳導(dǎo)將提升經(jīng)濟(jì)彈性，數(shù)據(jù)不斷驗(yàn)證下，料經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“強(qiáng)預(yù)期”將逐漸變成現(xiàn)實(shí)，一季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期將繼續(xù)上修，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的慣性不減，夯實(shí)全面修復(fù)行情第二波的基礎(chǔ)。

最后，國內(nèi)外的宏觀流動性擾動緩解，政策落地和數(shù)據(jù)驗(yàn)證修復(fù)微觀主體信心，凝聚場外資金入場共識，預(yù)計(jì)增量資金入場將驅(qū)動第二波行情持續(xù)數(shù)月。

配置方面，第二波行情既是增量資金入場的接力，也是中大盤成長風(fēng)格的接力，因此建議投資者繼續(xù)把握黃金配置窗口，聚焦產(chǎn)業(yè)邏輯順暢的方向，戰(zhàn)略配置能源、科技、國防和農(nóng)業(yè)等“四大安全”領(lǐng)域，并提高半導(dǎo)體和信創(chuàng)板塊的配置優(yōu)先級。

中金公司：游戲板塊未來或有小幅雙擊機(jī)會

中金公司指出，游戲板塊近期關(guān)注度提升，表現(xiàn)相對活躍。受益于版號常態(tài)化、供需恢復(fù)，游戲板塊較2H22低點(diǎn)上漲超40%后，估值仍低于近五年平均值，市場亦未隨外部環(huán)境好轉(zhuǎn)上修盈利預(yù)期，未來或有小幅雙擊機(jī)會。具體而言，頭部廠商產(chǎn)品及版號儲備整體充盈，業(yè)績穩(wěn)健性強(qiáng)、估值尚處底部，具備較好投資性價(jià)比；中小型公司更多關(guān)注產(chǎn)品周期的交易性機(jī)會。

粵開證券：穩(wěn)增長和擴(kuò)內(nèi)需是政策主線

2023年《政府工作報(bào)告》高度肯定去年和過去五年成績，對形勢的判斷突出風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期不穩(wěn)，穩(wěn)增長是政策首要目標(biāo)。

根據(jù)政府工作報(bào)告，后續(xù)政策將繼續(xù)在穩(wěn)增長方面持續(xù)發(fā)力，政策目的主要在于穩(wěn)增長。在政策支持下，我國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)恢復(fù)，企業(yè)盈利改善預(yù)期較強(qiáng)，從中長期來看，也對股價(jià)形成了業(yè)績支撐。

展望后市，配置方面可關(guān)注以下三條主線：一、穩(wěn)增長和擴(kuò)內(nèi)需是政策主線。二、數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊具備長期投資機(jī)會。三、關(guān)注國企改革主題投資機(jī)會。

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