3月23日，維信金科公布2022年全年業績報告。財報顯示，2022年維信金科實現總收入31.19億元（人民幣，單位下同）；貸款實現量為521.9億元，同比增長28.2%。此外，公司擬派發年度末期股息0.1港元/股，再加上中期股息（0.1港元/股），年度派息率達16%。

對于身處轉型階段，且面對極具挑戰的宏觀環境的維信金科而言，這一整體表現基本符合預期。盡管壓力著實不小，但通過采取一系列優化客群結構、強化智能風控體系的措施，實現了業務經營質量的進一步優化，并展現出了較強的內在韌性。

1、輕資產化持續推進，資產質量穩中向好

(相關資料圖)

首先，以協助金融機構發放貸款，即助貸，一直是行業在業務模式層面實現輕資產化的重要路徑，也是維信金科持續推進的方向---體現在不斷壓降信托貸款占比，同時貸款撮合業務規模占比持續提升。

財報顯示，以貸款實現量計，到2022年底，維信金科的信托貸款占比降至22.3%，下半年更是降至17.8%，而貸款撮合業務規模占比則由2022年上半年末的69.9%進一步升至2022年底的75.3%。其中，純貸撮合業務在去年大幅增長440.1%至76億元,占比為14.6%，下半年更是升至17.2%。

在業務模式穩步切換的同時，維信金科通過產品、服務及流程、技術、渠道端繼續發力，以用戶體驗和精準運營為導向，實現了規模與質量增長的有效平衡。

據了解，維信金科全年交易總數目為490萬宗，同比增加44.1%；其中，復貸客戶貢獻了84%的貸款量。與此同時，維信金科新借款人大幅增加，尤其是2022年下半年，累計注冊用戶數量增至1.27億人。

從資產質量來看，盡管受疫情沖擊導致有所波動，但四季度同比有所改善。財報顯示，除了首次逾期率維持穩定之外，1-3個月逾期率以及3個月以上逾期率均優于上一年同期。

2、合作資金渠道持續擴大，成本優勢顯現

除了優化模式和客群之外，助貸機構的另一端關鍵在于構建及擴大穩定且多元化的第三方資金渠道。

作為國內的老牌助貸平臺，維信金科資金均來自于持牌金融機構。財報顯示，到2022年底，維信金科已與92家外部資金合作伙伴建立有效合作關系，包括20家全國性股份制商業銀行、消費金融公司及信托公司等，數量相比上一年同期有較大幅度的增長。

此外，維信金科表示，為了加強與資金合作伙伴的關系，繼續合作并探索潛在的技術合作機會，以增強他們的數字化能力。

隨著外部資金合作機構數量的增加，疊加智能風控能力的提升，維信金科在資金成本的優勢也有所體現。

3、現金流持續改善，負債率進一步降低

盡管去年外部壓力重重，但維信金科仍維持良好的現金流狀況，且資產負債結構進一步改善。財報顯示，2022年全年維信金科的經營現金流凈額達30.43億元，上一年同期為凈流出10.18億元；與此同時，維信金科的總資產負債率從2022年中期的66.2%進一步降至62.1%。

結語

復蘇無疑是今年宏觀經濟最大的底色，相比去年，今年不論是從政策還是經濟秩序，營商環境注定更為友好---利于經濟與消費回暖，并帶動消費信貸需求的復蘇。

維信金科也表示對“2023年持樂觀態度”，認為業務將受益于不斷改善的消費狀況，在業績穩定增長的同時能夠維持資產質量的穩定。

隨著國內防疫措施的全面優化，疫情影響逐漸消退，國內經濟正逐漸回暖---2月PMI數據和社零數據大幅反彈（如下圖），供需恢復顯著。

圖：近兩年社會消費品零售總額同比增速

（來源：東海證券）

實際上，除了維信金科之外，信也、樂信等其他上市助貸平臺在2022年四季度也都有不同程度的改善。

綜上，行業大概率正走出低谷。

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