1月9日下午，私募大佬董承非向旗下基金持有人客戶做年度匯報，高達三萬人參加了這場在線路演，一度出現聽眾排隊等待的場面。

董承非此次匯報的主題《能源革命：又一個超級周期來臨？》，他認為，能源價格走勢對未來全球市場至關重要。新舊能源的供給端可能都存在低估。

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(資料圖片僅供參考)

董承非唱空2023年舊能源??????

本場路演，董承非從能源革命、消費挑戰和再平衡之路三方面展開，講述了他的個人觀點：

1、新能源產業機會依然廣闊；

2、大消費“沒有明確投資結論”；

3、港股比A股更樂觀。

整場直播下來，董承非對于新能源和港股的觀點較為鮮明，而對于近期表現較好的消費，則多次強調“不存在明確的結論”。

對于新能源的趨勢，董承非相對堅定，他認為，新能源對傳統能源的替代剛剛開始，體量上，從量變到質變，開始擠壓傳統能源市場份額。節奏上，全球替代稍晚于中國，但時差也就1-2年，是必然發生的。

據董承非介紹，目前市場對能源的主流看法是：本輪油氣價格接近歷史高點，煤價更是創歷史新高，但兩者的資本開支還未看到明顯上升。供給的短缺會讓能源價格的高企更有持續性。

然而在董承非看來，市場過于把關注點放在傳統能源的供給增速上，而似乎忽略了廣義能源投資的大幅增加。新舊能源的供給端可能存在低估。

他表示，“在需求不斷收縮的情況下，傳統能源的價格很難長時間維持高位，甚至進入低迷期。”

2022年，A股最賺錢的板塊是煤炭，全年漲幅達到22.17%，在板塊輪動日趨頻繁的A股，煤炭在2022年的表現可謂是一枝獨秀。

因重倉煤炭，萬家基金黃海抓住了2022年行情主旋律，一舉奪得2022年公募基金冠軍頭銜。從三季報披露持倉來看，黃海旗下基金萬家宏觀擇時多策略前十大重倉股中，足足有7只煤炭股。

2023年，黃海依舊選擇了傳統能源。他表示，上半年會偏謹慎，一季度相對更關注能源、煤炭、油氣的投資機會，二季度以后再觀察哪些行業有更多的調整機會。

那么，明星私募與冠軍公募，你更相信誰呢？

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董承非重倉公用事業

頂流基金經理的“奔私潮”拉開了2022年私募大戲的帷幕。

近15年證券投資經驗，曾掌管600億元規模公募基金的基金經理董承非，在2022年2月份正式宣布加盟百億私募睿郡資產。頂著昔日光環的董承非，在去年5月份成立首只私募基金，成功募集45億元。

董承非首只私募基金成立初期，恰逢A股大反彈，但董承非并沒有一蹴而就，反而穩扎穩打，一直將基金保持在一個低股票倉位的狀態。

董承非在年中的路演時，明確表示下半年股市或許不會有大行情，原話是，“隆冬已過，春寒料峭“。

事實證明，他的判斷沒有錯。2022年4月底，?大盤開始一路上漲，直至六月底，上證累計漲幅高達18.68%。隨后，大盤急轉直下，一路調整至10月底，方才迎來第二波反彈。

自2022年8月起，董承非就把產品的股票倉位一直保持在4成左右，并持續到市場大反彈的11月末。憑借著4成倉位，11月末董承非的首只私募產品成立以來收益率為2.08%，超越同期指數表現數個百分點，安穩度過建倉壓力期。

在董承非披露的2022年11月報中，彼時正值大漲的房地產和食品飲料，并未被董承非收入囊中。相反，公用事業是董承非相對重倉的板塊。

值得注意的是，公用事業通常指指負責維持公共服務基礎設施領域，包括電力、供水、廢物處理、污水處理、燃氣供應、交通等子行業。考慮到資金容量、以及董承非在公募后期對電力股的重視，不排除睿郡承非在布局電力股的可能。

聯想到本次直播，董承非大力唱多新能源，或許便不難理解了。

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全球央行爆買黃金，有色金屬大漲

近期有色金屬板塊崛起，已連續兩周上漲，昨日有色金屬ETF更是大漲3.28%。

有色金屬行業主要涉及鋰、黃金、稀土等子板塊。此番有色金屬上漲，主要有多方面因素共同發力。

一方面，美聯儲加息節奏行至尾聲，美元指數不斷下跌。自去年10月初COMEX黃金連續到達近幾年低點1615.1美元后，隨后一路一掃陰霾，持續大漲2各月。當前，金價已經逼近1900美元，較底部反彈16.14%。

全球央行在2022年動作頻頻，購金量創新高。根據世界黃金協會披露數據看，2022年前三季度，全球央行購金量達到673噸，創1967年有記錄以來最高水平。

中國央行也在爆買黃金。據外匯局在1月7日公布的數據顯示，截至去年12月末，中國的黃金儲備升至6464萬盎司（2010噸），相較11月末增加了97萬盎司（30噸），且為連續第二個月增加。這是2019年9月以來中國第二次披露增持黃金儲備。

中國銀河表示，在最新數據顯示美國就業與薪資推高通脹壓力緩解但經濟衰退風險加大的情況下，市場對于美聯儲進一步放緩加息進程與2023年上半年結束加息周期的預期增強，利好黃金價格走強。

另一方面，1月5日，比亞迪發布高端品牌仰望及其核心技術“易四方”，四電機單車稀土永磁用量翻倍增長，新能源汽車多電機化趨勢不容忽視，稀土永磁再迎催化。

2022年新能源車整體估值下行，稀土板塊同樣收到壓制，估值和價格雙雙下行。2022年，稀土ETF累計跌幅高達26.35%。

嘉實基金稀土產業ETF基金經理田光遠表示，2023年撇開新能源看，整個稀土需求有非常大的上升趨勢。新能源車的增速在2022年被質疑，有一個重要原因是由于美國《通脹削減法案》，出臺了包括高額補貼在內的大量激勵措施，推動電動車在美國本土的生產和應用，這意味著美國新能源車的發展跟中國企業的關系將越來越少。但稀土行業不同，全球大部分的稀土永磁都是由中國企業制造的，國外無法禁止對中國稀土永磁的需求，稀土永磁能夠享受全球新能源車上漲所帶來的需求優勢。

標簽： 萬人擠爆董承非直播間 唱空2023舊能源