隨著線上銷(xiāo)售渠道普及，至今沒(méi)買(mǎi)過(guò)基金的人越來(lái)越少，甚至有不少在校大學(xué)生都體驗(yàn)過(guò)。不過(guò)，中基協(xié)去年一份涉及84,808人的調(diào)研報(bào)告顯示，在持有基金過(guò)程中“不會(huì)出現(xiàn)焦慮”的投資者占比僅為8.8%。換句話說(shuō)，絕大多數(shù)人的持有心態(tài)，普遍都較為焦慮。

具體來(lái)看。當(dāng)虧損出現(xiàn)10%以上時(shí)，基金投資者僅有7.9%會(huì)出現(xiàn)焦慮，持有心態(tài)還是比較淡定。但是，當(dāng)虧損繼續(xù)擴(kuò)大至10%-30%區(qū)間時(shí)，焦慮情緒占比就達(dá)到了34.1%；如果虧損擴(kuò)大至30%-50%區(qū)間，焦慮情緒占比迅速上升至70%，并且選擇賣(mài)出的人數(shù)占比也最高。

資深基民看到這里，或許會(huì)替他們感到惋惜，因?yàn)樘潛p比例達(dá)到30%-50%區(qū)間時(shí)，往往也意味著熊市即將見(jiàn)底，此刻選擇賣(mài)出無(wú)疑就是在“割肉”。不過(guò)，盡管道理大家都懂，但是這個(gè)規(guī)律至今仍未被打破，當(dāng)出現(xiàn)較大虧損時(shí)，大多數(shù)人依然還是管不住“剁手”行為。

(資料圖片)

從以上調(diào)研數(shù)據(jù)可以看出，新手在挑選投資生涯中的第一只股混基金時(shí)，不能只顧歷史業(yè)績(jī)的“彈性”，更要追求歷史回撤的“穩(wěn)定”！那么，適合新手的股混基金，具有哪些風(fēng)格特征呢？或者說(shuō)應(yīng)該從哪些指標(biāo)入手呢？

司令經(jīng)常會(huì)提到Wind偏股混合型基金指數(shù)，成份基金由市場(chǎng)上所有成立時(shí)間超過(guò)3個(gè)月的偏股混合基金組成，并且按照等權(quán)重方式進(jìn)行編制。上個(gè)月撰文整理過(guò)最新數(shù)據(jù)，2018-2022五年期間，Wind偏股混合型基金指數(shù)漲跌幅依次為：-23.58%、45.02%、55.91%、7.68%、-21.03%。大家可不要小看這只指數(shù)，一方面熊市中最大回撤從沒(méi)超過(guò)30%；另一面，過(guò)去五年能夠每年戰(zhàn)勝該指數(shù)的股混基金，全市場(chǎng)中僅有56只。

試想，新手入手的第一只股混基金，如果擁有較好的“風(fēng)險(xiǎn)收益比”特征，就能在一定程度上降低焦慮情緒，如此才能更好地拿住！

碰巧看到，雪球基金評(píng)審團(tuán)最新活動(dòng)，正在評(píng)測(cè)12只適合新手的第一支混合基金，具體名單及歷史表現(xiàn)見(jiàn)下表。

從基金經(jīng)理任職年限看，普遍都屬于行業(yè)老將或者中生代，也就是說(shuō)具備穿越牛熊的能力；從產(chǎn)品規(guī)模看，盡管都在百億元以下，但都受到了不少投資者的認(rèn)可；從投資風(fēng)格看，屬于價(jià)值型或平衡型，但成長(zhǎng)型卻缺失；從近三年收益率看，普遍都大幅跑贏滬深300；從近三年夏普指標(biāo)看，長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益比較好；從近三年正收益率概率看，長(zhǎng)期都在60%以上；從最大回撤指標(biāo)看，近三年都沒(méi)有超過(guò)30%。

從以上12只股混基金整體表現(xiàn)看，確實(shí)比較適合作為新手入門(mén)首選。但是，如果結(jié)合歷史最大回撤指標(biāo)、現(xiàn)任基金經(jīng)理任職以來(lái)的“穩(wěn)定性”，以及重倉(cāng)股行業(yè)配置是否均衡，司令優(yōu)先會(huì)考慮銀華鑫盛靈活配置混合A。

現(xiàn)任基金經(jīng)理王海峰，從2018年10月10日起任職至今，2019-2022四年期間收益率依次為：47.07%、75.42%、26.66%、-13.29%，年年戰(zhàn)勝Wind偏股混合型基金指數(shù)。2022Q4前十大重倉(cāng)股依次：建設(shè)銀行、桐昆股份、榮盛石化、海螺水泥、中際旭創(chuàng)、伊利股份、中航機(jī)電、浙江醫(yī)藥、啟明星辰、寶鈦股份，分布于銀行、石油石化、建筑材料、通信、食品飲料、國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、有色金屬行業(yè)。

展望2023年一季度，他在2022Q4季報(bào)中認(rèn)為，權(quán)益市場(chǎng)的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，行情有望逐步向上。消費(fèi)、科技成長(zhǎng)TMT、高端制造等大部分板塊都有表現(xiàn)機(jī)會(huì)，將基于當(dāng)下資產(chǎn)質(zhì)量和未來(lái)2-3年企業(yè)的成長(zhǎng)性，自下而上選擇長(zhǎng)期看好的個(gè)股進(jìn)行均衡布局。

除了銀華鑫盛以外，廣發(fā)睿毅領(lǐng)先A、廣發(fā)多策略、中加轉(zhuǎn)型動(dòng)力A、交銀國(guó)企改革、中泰星元價(jià)值優(yōu)選A，近三年最大回撤都低于20%，且任職回報(bào)都大幅戰(zhàn)勝滬深300指數(shù)。以下數(shù)據(jù)截至2023年2月10日：

廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合A，現(xiàn)任基金經(jīng)理林英睿，2017年12月14日以來(lái)任職回報(bào)191.31%，同類排名前1%（5/490）。2022Q4前十大重倉(cāng)依次：春秋航空、王府井、中國(guó)東航、南方航空、中國(guó)國(guó)航、江蘇銀行、杭州銀行、南京銀行、吉祥航空、華夏航空，集中于銀行、交通運(yùn)輸。值得一提的是，廣發(fā)多策略同樣由林英睿管理。

中加轉(zhuǎn)型動(dòng)力混合A，現(xiàn)任基金經(jīng)理馮漢杰，2018年12月5日以來(lái)任職回報(bào)139.11%，同類排名前14%（240/1769）。2022Q4前十大重倉(cāng)依次：瀚藍(lán)環(huán)境、中國(guó)移動(dòng)、華榮股份、雙匯發(fā)展、麗珠集團(tuán)、馬應(yīng)龍、羚銳制藥、廣州酒店、中國(guó)神華、中國(guó)電信，分布于環(huán)保、通信、機(jī)械設(shè)備、食品飲料、醫(yī)藥生物、煤炭行業(yè)。

交銀國(guó)企改革靈活配置混合，現(xiàn)任基金經(jīng)理沈楠，2015年6月10日以來(lái)任職回報(bào)197.19%，同類排名前4%（13/418）。2022Q4前十大重倉(cāng)依次：藥明康德、順豐控股、芒果超媒、萬(wàn)科A、寧德時(shí)代、洋河股份、大北農(nóng)、北方華創(chuàng)、恒生電子、平安銀行，分布于醫(yī)藥生物、交通運(yùn)輸、傳媒、房地產(chǎn)、電力設(shè)備、食品飲料、電子、銀行、計(jì)算機(jī)行業(yè)。

中泰星元靈活配置混合A，現(xiàn)任基金經(jīng)理姜誠(chéng)，2018年12月5日以來(lái)任職回報(bào)146.70%，同類排名前13%（203/1769）。2022Q4前十大重倉(cāng)依次：中國(guó)建筑、太陽(yáng)紙業(yè)、華魯恒升、建發(fā)股份、海螺水泥、萬(wàn)科A、招商銀行、蘇泊爾、工商銀行、揚(yáng)農(nóng)化工，分布于建筑裝飾、輕工制造、交通運(yùn)輸、基礎(chǔ)化工、房地產(chǎn)、銀行、家用電器行業(yè)。

從以上幾只基金2022Q4行業(yè)分布特點(diǎn)看，中加轉(zhuǎn)型動(dòng)力、交銀國(guó)企改革、中泰星元更為均衡，除了銀華鑫盛以外也比較適合新手。

最后來(lái)總結(jié)下，適合新手入門(mén)的首只股混基金，司令覺(jué)得還是應(yīng)該從“收益風(fēng)險(xiǎn)比”角度出發(fā)，行業(yè)配置也盡量較均衡，這樣持有體驗(yàn)或許能更好些。

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