隨著線上銷售渠道普及，至今沒買過基金的人越來越少，甚至有不少在校大學生都體驗過。不過，中基協去年一份涉及84,808人的調研報告顯示，在持有基金過程中“不會出現焦慮”的投資者占比僅為8.8%。換句話說，絕大多數人的持有心態，普遍都較為焦慮。

具體來看。當虧損出現10%以上時，基金投資者僅有7.9%會出現焦慮，持有心態還是比較淡定。但是，當虧損繼續擴大至10%-30%區間時，焦慮情緒占比就達到了34.1%；如果虧損擴大至30%-50%區間，焦慮情緒占比迅速上升至70%，并且選擇賣出的人數占比也最高。

資深基民看到這里，或許會替他們感到惋惜，因為虧損比例達到30%-50%區間時，往往也意味著熊市即將見底，此刻選擇賣出無疑就是在“割肉”。不過，盡管道理大家都懂，但是這個規律至今仍未被打破，當出現較大虧損時，大多數人依然還是管不住“剁手”行為。

(資料圖片)

從以上調研數據可以看出，新手在挑選投資生涯中的第一只股混基金時，不能只顧歷史業績的“彈性”，更要追求歷史回撤的“穩定”！那么，適合新手的股混基金，具有哪些風格特征呢？或者說應該從哪些指標入手呢？

司令經常會提到Wind偏股混合型基金指數，成份基金由市場上所有成立時間超過3個月的偏股混合基金組成，并且按照等權重方式進行編制。上個月撰文整理過最新數據，2018-2022五年期間，Wind偏股混合型基金指數漲跌幅依次為：-23.58%、45.02%、55.91%、7.68%、-21.03%。大家可不要小看這只指數，一方面熊市中最大回撤從沒超過30%；另一面，過去五年能夠每年戰勝該指數的股混基金，全市場中僅有56只。

試想，新手入手的第一只股混基金，如果擁有較好的“風險收益比”特征，就能在一定程度上降低焦慮情緒，如此才能更好地拿住！

碰巧看到，雪球基金評審團最新活動，正在評測12只適合新手的第一支混合基金，具體名單及歷史表現見下表。

從基金經理任職年限看，普遍都屬于行業老將或者中生代，也就是說具備穿越牛熊的能力；從產品規模看，盡管都在百億元以下，但都受到了不少投資者的認可；從投資風格看，屬于價值型或平衡型，但成長型卻缺失；從近三年收益率看，普遍都大幅跑贏滬深300；從近三年夏普指標看，長期風險收益比較好；從近三年正收益率概率看，長期都在60%以上；從最大回撤指標看，近三年都沒有超過30%。

從以上12只股混基金整體表現看，確實比較適合作為新手入門首選。但是，如果結合歷史最大回撤指標、現任基金經理任職以來的“穩定性”，以及重倉股行業配置是否均衡，司令優先會考慮銀華鑫盛靈活配置混合A。

現任基金經理王海峰，從2018年10月10日起任職至今，2019-2022四年期間收益率依次為：47.07%、75.42%、26.66%、-13.29%，年年戰勝Wind偏股混合型基金指數。2022Q4前十大重倉股依次：建設銀行、桐昆股份、榮盛石化、海螺水泥、中際旭創、伊利股份、中航機電、浙江醫藥、啟明星辰、寶鈦股份，分布于銀行、石油石化、建筑材料、通信、食品飲料、國防軍工、計算機、醫藥生物、有色金屬行業。

展望2023年一季度，他在2022Q4季報中認為，權益市場的機會大于風險，行情有望逐步向上。消費、科技成長TMT、高端制造等大部分板塊都有表現機會，將基于當下資產質量和未來2-3年企業的成長性，自下而上選擇長期看好的個股進行均衡布局。

除了銀華鑫盛以外，廣發睿毅領先A、廣發多策略、中加轉型動力A、交銀國企改革、中泰星元價值優選A，近三年最大回撤都低于20%，且任職回報都大幅戰勝滬深300指數。以下數據截至2023年2月10日：

廣發睿毅領先混合A，現任基金經理林英睿，2017年12月14日以來任職回報191.31%，同類排名前1%（5/490）。2022Q4前十大重倉依次：春秋航空、王府井、中國東航、南方航空、中國國航、江蘇銀行、杭州銀行、南京銀行、吉祥航空、華夏航空，集中于銀行、交通運輸。值得一提的是，廣發多策略同樣由林英睿管理。

中加轉型動力混合A，現任基金經理馮漢杰，2018年12月5日以來任職回報139.11%，同類排名前14%（240/1769）。2022Q4前十大重倉依次：瀚藍環境、中國移動、華榮股份、雙匯發展、麗珠集團、馬應龍、羚銳制藥、廣州酒店、中國神華、中國電信，分布于環保、通信、機械設備、食品飲料、醫藥生物、煤炭行業。

交銀國企改革靈活配置混合，現任基金經理沈楠，2015年6月10日以來任職回報197.19%，同類排名前4%（13/418）。2022Q4前十大重倉依次：藥明康德、順豐控股、芒果超媒、萬科A、寧德時代、洋河股份、大北農、北方華創、恒生電子、平安銀行，分布于醫藥生物、交通運輸、傳媒、房地產、電力設備、食品飲料、電子、銀行、計算機行業。

中泰星元靈活配置混合A，現任基金經理姜誠，2018年12月5日以來任職回報146.70%，同類排名前13%（203/1769）。2022Q4前十大重倉依次：中國建筑、太陽紙業、華魯恒升、建發股份、海螺水泥、萬科A、招商銀行、蘇泊爾、工商銀行、揚農化工，分布于建筑裝飾、輕工制造、交通運輸、基礎化工、房地產、銀行、家用電器行業。

從以上幾只基金2022Q4行業分布特點看，中加轉型動力、交銀國企改革、中泰星元更為均衡，除了銀華鑫盛以外也比較適合新手。

最后來總結下，適合新手入門的首只股混基金，司令覺得還是應該從“收益風險比”角度出發，行業配置也盡量較均衡，這樣持有體驗或許能更好些。

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