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美國財政部每個月公布一次的資本流動報告又出爐了，中國繼續拋售美債。

(資料圖)

在中國、日本以及亞歐多個國家和地區同時拋售美債之下，美債價格又遭遇了全面的下跌，各種年限的美債收益率再度上漲。

美國財政部不斷的催促國會批準新的美債上限，這導致國會陷入了非常困難的矛盾之中。

01，中日聯手

美國財政部每個月會公布一份tic報告，雖然每次的數據都是兩個月之前的，但我們還是可以通過這一份報告，清楚的看到各國持有的美債的情況。

在最新的報告出爐之后，去年全年的情況都已經非常清楚，早前的一些月份里所涉及的數據經過了調整，不過總體趨勢沒有變化。

在最新的這個月度數據里，中國和日本同步拋售美債，但是拋售的幅度略有減少，日本拋售60億美元，中國減持31億美元。

以整個2022年度來看，中國大陸和日本合計減持美債達到了3,977億美元，其中日本拋售了2,245億，中國拋售1,732億。

目前美國的最大海外債主日本所持有的美債余額只剩下10763億美元，同樣存在短期之內跌破10,000億美元的可能。

02，美債又下跌

從2022年3月份開始，美聯儲的貨幣緊縮政策不斷的加碼，并且開始了首次加息，隨后的加息幅度不斷的增加，單次加息75點的就發生了連續4次。

目前美國已經加息450點，聯邦利率不斷提升是推動美債收益率不斷上漲的其中一個原因。

但是美債收益率上漲的另一個重要原因來自于持有人的不斷拋售，目前美債市場的流動性越來越小，因為主動拋售的規模遠遠大于主動買入的規模，導致美債的價格不斷下跌，去年美債指數跌幅最大時達到了18%。

最近美國的經濟數據依然透露出過熱的信息，這導致美聯儲再度大幅加息的可能性又增加了。

美債又開始了新的一輪下跌，五年期國債收益率已經突破了4%，與1月份跌破3.4%相比，出現了大幅度的攀升。

6個月期限的國債收益率甚至已經漲破了5%，最高的時候達到5.054%，超過了一年期的美債收益率。

最為人關注的是10年期美債的收益率，因為很多融資利率與這一個期限緊密相關，目前也上漲到了3.75%以上。

除了美債收益率不斷上漲，反映了美債價格不斷下跌之外，我們還看到了另一個趨勢，短期的美債收益率上漲幅度更大，這導致短債與長債之間的收益倒掛越來越嚴重。

03，美國國會兩難

除了不斷拋售造成的流動性問題之外，美債現在還面臨隨時可能違約的問題。

2021年末，美國國會給財政部的上限規定是31.4萬億，但是到2022年末，美債的余額已經非常接近這一上限。

耶倫連續兩次致信美國國會，要求提高上限，但是美國國會到目前為止還不敢做出這一決定。

因為再一次提高上限之后，可能意味著市場上持有美債的機構和央行更大幅度的拋售，美債陷入更大的危機。

也許美債上限問題就在美國國會的矛盾中越拖越久，直至最后爆發。

中國所需要做的事情就是在危機最后爆發之前，盡可能多的減持美債，減少損失。

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