根據(jù)《2018 胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告》顯示，截止到2018 年1 月1日，在大中華區(qū)的千萬(wàn)資產(chǎn)高凈值家庭中，企業(yè)家的比例占到60% ；在大中華區(qū)的億萬(wàn)資產(chǎn)超高凈值家庭中，企業(yè)家的比例占到80%。由此可見(jiàn)，企業(yè)家目前仍然是國(guó)內(nèi)超高凈值人群的最主要構(gòu)成，其中絕大多數(shù)是民營(yíng)企業(yè)家，而家族型企業(yè)在民營(yíng)企業(yè)中的占比又超過(guò)80%。與此同時(shí)，一個(gè)不容忽視的現(xiàn)狀是，在全球范圍內(nèi)家族企業(yè)的平均壽命大約只有不到25 年，家族企業(yè)中只有1/3 能夠傳承到第二代，僅有不到10% 能夠傳承到第三代，淘汰率高達(dá)90%。我國(guó)的家族企業(yè)多起步于改革開(kāi)放以后，第一代創(chuàng)業(yè)者大多已到了五六十歲的年齡，家族傳承企業(yè)接班的需求日益迫切，如何順利地完成企業(yè)和家族傳承已成為社會(huì)和業(yè)界關(guān)注的課題。

中國(guó)企業(yè)家是高凈值人群的主要構(gòu)成部分，也是家族財(cái)富管理市場(chǎng)的核心客群。隨著我國(guó)創(chuàng)一代企業(yè)家群體年齡的增長(zhǎng)，企業(yè)家對(duì)財(cái)富管理的需求將從個(gè)人財(cái)富的保值增值拓展至對(duì)家族成員、家族企業(yè)及家族整體財(cái)富保護(hù)、管理、治理與傳承，以企業(yè)家為代表的高凈值人群的財(cái)富管理需求日趨綜合化、多元化。

(相關(guān)資料圖)

圖：家族財(cái)富管理需求

財(cái)富管理四個(gè)核心問(wèn)題:

平衡風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期增值需專業(yè)籌劃

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在經(jīng)濟(jì)增速放緩、市場(chǎng)波動(dòng)加劇的環(huán)境下，捕捉優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)的難度上升，高凈值人群風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)逐漸增強(qiáng)。企業(yè)家財(cái)富的長(zhǎng)期保值增值，要求專業(yè)化團(tuán)隊(duì)提供個(gè)性化資產(chǎn)配置服務(wù)。

階段疫情對(duì)企業(yè)家財(cái)富影響可控:82.49%的受訪企業(yè)家在疫情期間家族資產(chǎn)保持增長(zhǎng)，相當(dāng)一部分的增長(zhǎng)源自股票、基金等投資產(chǎn)生的收益。

大部分企業(yè)家的金融資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)難以支撐其回報(bào)預(yù)期:近六成受訪企業(yè)家追求的投資年化回報(bào)率超過(guò)8%，但現(xiàn)有投資組合集中在存款和銀行理財(cái)，使得實(shí)際投資回報(bào)率難以達(dá)到預(yù)期。未來(lái)在專業(yè)投資顧問(wèn)的幫助下，企業(yè)家們?cè)诔浞挚紤]風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，需運(yùn)用大類資產(chǎn)配置工具，優(yōu)化投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)。

調(diào)研顯示，從企業(yè)家資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來(lái)看，銀行存款、理財(cái)?shù)日急容^高，而股票、公募、私募股權(quán)投資、貴金屬、藝術(shù)品及其他另類投資產(chǎn)品則配置比重較低，分散化程度不足。在本次受訪企業(yè)家的家族資產(chǎn)配置中，銀行理財(cái)產(chǎn)品與儲(chǔ)蓄現(xiàn)金的占比最高，分別為26.47%和26.34%，其他種類資產(chǎn)的占比均低于10%。

圖：家族各類資產(chǎn)占比

洞悉邊界，布局財(cái)富需善用工具

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資產(chǎn)的全球化配置過(guò)程中，企業(yè)家在稅務(wù)籌劃方面的考量欠佳。本次調(diào)研中，55.65%的企業(yè)家在進(jìn)行稅務(wù)籌劃時(shí)未充分考慮CRS(CommonReportingStandard,即全球金融賬戶涉稅信息自動(dòng)交換標(biāo)準(zhǔn))所造成的潛在影響。在全球稅務(wù)信息透明化的大趨勢(shì)下，可能帶來(lái)一系列風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)家在進(jìn)行稅務(wù)籌劃時(shí)應(yīng)結(jié)合自身稅務(wù)居民身份情況，充分斟酌利弊。

圖：企業(yè)家對(duì)CRS的認(rèn)識(shí)

強(qiáng)化意識(shí)，代際傳承需系統(tǒng)安排

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我國(guó)第一批企業(yè)家已走過(guò)創(chuàng)富階段，對(duì)“守富”“傳富”的需求日益增加。調(diào)研結(jié)果顯示，企業(yè)家財(cái)富管理的需求隨著其年齡增長(zhǎng)出現(xiàn)變化。在39歲以下的企業(yè)家群體中，24.65%將財(cái)富安全與傳承作為其財(cái)富管理的首要需求，而在60歲以上的企業(yè)家群體中，該比例接近50%。

61.77%的企業(yè)家認(rèn)為隨時(shí)間推移，其財(cái)富管理的重心將逐步轉(zhuǎn)向財(cái)富傳承。由此可見(jiàn)，隨著一代企業(yè)家群體步入老年，傳承需求或?qū)⒃谖磥?lái)逐步涌現(xiàn)。隨著傳承意識(shí)的逐漸形成，企業(yè)家將逐漸認(rèn)識(shí)到財(cái)富傳承過(guò)程中存在的各類風(fēng)險(xiǎn)，并開(kāi)始制定系統(tǒng)的傳承規(guī)劃對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

圖：財(cái)富傳承面臨的風(fēng)險(xiǎn)

家族信托、家族辦公室等綜合的傳承方式滲透率低，但未來(lái)發(fā)展空間可觀。大額保險(xiǎn)和贈(zèng)與是企業(yè)家當(dāng)前最常用的傳承方式。企業(yè)家年齡與資產(chǎn)規(guī)模影響其傳承方式的選擇。

圖：對(duì)不同財(cái)富傳承方式的偏好

年齡與家族資產(chǎn)規(guī)模會(huì)顯著影響企業(yè)家對(duì)傳承工具的選擇偏好。相較于40歲以下的企業(yè)家群體，更為年長(zhǎng)的企業(yè)家偏好通過(guò)各類贈(zèng)與和遺囑安排進(jìn)行家族財(cái)富傳承，而年輕企業(yè)家群體對(duì)大額保險(xiǎn)、家族信托、家族辦公室等傳承方式的接受程度則相對(duì)較高。

圖：年齡與傳承工具偏好的關(guān)聯(lián)性

家族財(cái)富管理的破解之道

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隨著財(cái)富累積與年齡增長(zhǎng)，企業(yè)家財(cái)富管理的重心從“如何創(chuàng)造更多財(cái)富”逐漸轉(zhuǎn)移至“如何保護(hù)財(cái)富”和“如何將財(cái)富傳承給下一代”，財(cái)富綿延與基業(yè)長(zhǎng)青成為了企業(yè)家群體的關(guān)注重點(diǎn)。對(duì)企業(yè)家群體而言，財(cái)富在代際傳承過(guò)程中面臨著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、婚姻風(fēng)險(xiǎn)、繼承風(fēng)險(xiǎn)、子女揮霍等多方面的風(fēng)險(xiǎn)，而合理運(yùn)用財(cái)富傳承工具可以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保障各類財(cái)富的傳承。

財(cái)富傳承的方式分為自然型與主動(dòng)型。自然型傳承指不做主動(dòng)傳承安排，身故后遺產(chǎn)通過(guò)法定繼承的程序分配給后代，這是一種被動(dòng)的傳承。主動(dòng)型傳承指運(yùn)用遺囑、贈(zèng)與、保險(xiǎn)、家族信托等工具實(shí)現(xiàn)定向傳承的目標(biāo)。由于企業(yè)家群體財(cái)富類別多元、傳承難度較高，因此他們更需要調(diào)整觀念，從被動(dòng)的自然型傳承轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)規(guī)劃。而主動(dòng)型傳承涉及法律、稅務(wù)、財(cái)富管理、企業(yè)管理等領(lǐng)域的專業(yè)問(wèn)題，企業(yè)家可通過(guò)咨詢相關(guān)專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)尋求解決方案。

標(biāo)簽： 家族財(cái)富傳承現(xiàn)狀 財(cái)富管理 高凈值人群