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信托投資已成為我國金融領域資產配置的重要工具，但任何投資都有風險。近日，北京金融法院就公布了一則信托虧損賠償案件：投資者投資700多萬元卻虧損一半，于是以信托公司違反適當性義務進行起訴。

是否形成信托合同關系？

投資者才某有購買信托產品的意向，通過朋友認識了董某，董某自稱是大通證券的經理。經董某介紹，才某得知了中信復金1期項目。

2015年5月25日，才某通過中國建設銀行大連莊河建銀分理處向中信信托匯款333.3萬元，摘要載明“才某認購中信復金1期”。同年6月9日，才某再次向該項目匯款444.4萬元。

到了2017年10月19日，中信信托向才某賬戶轉款383.075萬元。中信信托稱該筆款項系案涉信托計劃于2017年10月18日清算后向才某支付的收益，除該筆款項外，中信信托未支付其他款項。

投資者才某陳述稱，購買上述信托產品時，董某讓他先把錢匯過去，沒有簽合同，并且無論是匯款前后才某都不曾持有涉案產品的相應資料，在匯款777.7萬元后，也沒有人找才某溝通。

因此，才某并不認為自己與中信信托之間存在信托合同關系，未向中信信托購買過理財產品，也沒有親自簽署《信托合同》及《客戶調查問卷》，中信信托違反適當性義務。

而中信信托則稱，涉案產品為公司直銷，委托人直接和信托公司簽訂合同，委托人簽字后寄給，同時附銀行卡和身份證復印件，并通過所附銀行卡向公司賬戶打款。

中信信托還表示與大通證券存在業務關系，才某的合同是其委托大通證券公司簽署，簽署細節只有大通證券知道，董某是大通證券股份有限公司撫順新華大街證券營業部（以下簡稱新華營業部）當時的負責人。

據中信信托所言，合同簽訂時是從印刷廠直接郵寄給新華營業部，董某協助簽好后直接寄回中信信托。然而，合同簽訂時并沒有錄音錄像，中信信托稱這是因為當時還沒有“雙錄”的規定。

綜上所述，可以看出雙方主要爭議焦點為：才先生與信托公司之間是否形成信托合同關系；若形成信托合同關系，信托公司是否履行了適當性義務；信托公司是否應當對才先生的損失承擔賠償責任。

法院認定：適當性義務履行存在重大不足

經筆跡鑒定，《信托合同》和《客戶調查問卷》都不是才某本人所簽，中信信托也沒有舉證其通過其它方式審核過才先生作為投資者的適當性。

鑒于此，法院認定中信信托在適當性履行中存在重大不足，據此判決中信信托返還才某394.625萬。

一審判決后，中信信托提起上訴，要求撤銷一審判決。上訴理由如下：

1.信托公司已盡到適當性義務，且才某的既往投資經驗可以充分說明其具備投資高風險金融產品的識別、判斷和承受能力，能夠自主決定購買該信托產品，進而可以免除信托公司的適當性義務。

2.信托公司已履行信托合同約定的事務管理義務，不存在違約行為。

3.才某違反誠信原則，故意隱瞞既往投資經驗，未盡基本注意義務，存在嚴重過錯，投資虧損應當由其自己承擔。

4.涉案信托產品虧損是由極端系統性市場風險導致的，與信托公司無關，應當由信托財產承擔。

二審法院認為，才某雖然沒有簽訂書面合同，但已支付認購款項，信托合同成立。才某既往投資金融產品的屬性、類型、金額等均與案涉信托產品存在較大差異，其既往投資經驗不足以免除信托公司的適當性義務。信托公司所提交證據不足以證明其充分履行了適當性義務，應賠償才某的投資損失。

對于金融市場具有警示意義

北京金融法院表示，近年來，受宏觀經濟環境影響，金融產品違約時有發生，金融消費者投資受損嚴重，有的甚至血本無歸，引發眾多社會問題。保護金融消費者不僅涉及金融行業的健康發展，更關系到社會穩定。金融消費者的保護，需要立法機關、監管部門以及司法機關的共同努力。

本案從客戶、產品、適當銷售等方面確立了金融機構履行適當性義務的標準，為金融機構準確履行適當性義務提供指引。對于未充分履行適當性義務的金融機構，本案要求其承擔賠償責任，補償金融消費者的損失，對于金融市場具有警示意義，有助于督促金融機構切實履行適當性義務，有效保護金融消費者權益。

北京金融法院給金融機構和金融消費者提了一些建議：

對于金融機構，第一，要誠實信用、勤勉盡責。在信托產品銷售、管理過程中嚴格履行自身義務。第二，要注重保護金融消費者。監管機構現在把投資者保護放在首要位置，信托機構自身必須要在銷售環節落實投資者適當性義務，在產品說明文件中清晰、準確地說明與解釋產品的交易結構和風險情況；杜絕虛假宣傳和不當誘導投資；如果有代銷機構的，要督促代銷機構履行好適當性義務，以減少代銷機構違規銷售給信托公司帶來的風險。

對于金融消費者，第一，要有風險意識。要了解自己的風險承受能力，購買金融產品前要全面了解產品情況、相關風險，并進行自我評估，切勿盲目相信銷售人員的陳述。第二，要有法律意識。要從正規渠道購買金融產品，在購買過程中注意留存相關證據；要仔細閱讀合同等相關文件，不要輕易由他人代為簽字等；要注意信息披露等，遇到糾紛及時拿起法律武器維護自己的權利。

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