近段時間以來，我國化肥行業中，市場行情較好的也就尿素和鉀肥了，其他肥料行情相對冷清，磷肥和復合肥似乎也沒有多大的上漲空間，特別是磷酸銨行情撲朔迷離，到底是漲是跌，還不可預知。

　　據悉，近期國內二銨市場較清淡，主銷國際市場，目前64%二銨高端散單離岸價為420美元（噸價，下同），折合湖北地區64%二銨散單出廠價約為2588元，如考慮上包裝等費用，高于國內實際成交價格，因此受出口支撐，短期內國內二銨降價的可能性不大。

　　二銨前路漫漫，一銨未嘗不是呢？一銨價格近一個月的穩定，且漲價后新單成交量不多，企業多主供前期訂單，湖北大廠55%粉銨出廠報價在2150元（噸價，下同）左右，實際承兌出廠約2080-2100元，僅個別大廠實際出廠在2130元，四川55%粉銨出廠報價在2080-215元，實際承兌出廠約2050元。

　　　一、供應逐漸增多。聽聞5月底中央環保督察組就已離開湖北，雖然僅個別小廠恢復生產，但據悉其他停產企業正在為復產做準備，預計近幾天即可恢復供應，目前湖北地區一銨整體開工率回升至接近5成，預計6月中旬后，多數停產小廠已恢復生產。筆者早在5月分析中指出：因湖北一銨企業前期待發訂單已剩不多，僅可支撐至6月中旬前后，雖然近期個別大廠重新接單，但多為小單積累，或可執行至6月底。云貴地區前期待發訂單雖比湖北多一些，但也在逐漸減少，最多可維持至6月底，近期四川大廠稱也準備開始接新單。可見企業待發訂單減少，開工率增多，一銨行情逐步趨近于利空市場。

　　二、需求被提前消耗。一些業內人士認為下一次下游復合肥企業集中采購的時間約在6月底、7月初。屆時復合肥企業前期采購的一銨或已全部到廠，因夏季肥的消耗，按照往年的消耗量計算，秋季需求缺口仍總量的2/3，屆時預計復合肥企業開工將會適當回調，從而采購也在情理之中，但業內也同時表示，因2018年秋季原料一銨采購早于往年，有可能會出現復合肥與一銨企業互相博弈的現象，如一銨企業新單成交受阻，價格戰出現的可能性就會變大，加之2018年復合肥相對滯銷，對于一銨的采購將會保持適當謹慎。

　　三、原材料成本居高。近期硫磺雖有下降趨勢，但部分地區硫酸因環保壓力價格上漲數十元，且運輸困難，雖然后期價格將逐漸恢復理性，但總體硫酸、硫磺價格仍暫處相對較高水平。磷礦石近期也因環保壓力等供應緊缺問題有所凸顯，價格雖沒有較大上漲的可能，但仍會維持高位。尿素行情較理想，液氨價格也相對較好，一直在高位震蕩，目前湖北液氨入庫價格再次回到3100元或以上。

　　綜上，供應增多，需求遲緩為一銨帶來利空，一銨價格或有下降的可能，但原料價格過高，對成本支撐力較強，因此一銨暫不會有大降的可能，屆時主要視一銨企業的開工以及與復合肥博弈的狀態而定。