中國連續出手減持美債，美國盟友也跟進，美元被釜底抽薪，這下美國該睡不著覺了。

據美國財政部報告顯示，美國多個海外美元債券持有國開始持續拋售美債。其中，中國連續三個月拋售的美債總額高達261億美元，持倉規模創下了5個月來的新低。除了中國之外，英國、日本、加拿大等美國的傳統盟友也開始紛紛減持美債，尤其是英國和日本兩個美債持有大國，他們都開始連續拋售美債，說明國際社會普遍對美元失去了信心。那么是什么原因促使這些國家大量拋售美債？拋售美債后，這部分資金又流向了何處？

要搞清楚這兩個問題，需要先了解清楚為什么中國等國要購買美債。主要原因有兩個，第一，美債流動性好，而且收益不錯。和日元以及歐元等其他貨幣相比，美元的流通性更好。而且美國的經濟一直比較堅挺，所以美債的收益一直比較不錯。第二，不少國家與美國之間存在巨大的貿易逆差。以中國為例，中美之間長期存在著巨大的貿易逆差，這意味著我們手中將會持有大量閑置的美元，這部分美元如果不拿來投資，就只是廢紙，而且存在貶值的風險。購買美債，就是諸多投資中的一種。而且美國經濟實力雄厚，投資美債風險小。

那么為什么現在各國都在加緊拋售手中的美債呢？原因主要有三個。

第一，美國經常動用金融霸權制裁他國，削弱了美債的避險資產屬性。美國在俄烏問題上對俄羅斯施加的經濟制裁十分粗暴野蠻，凍結并瓜分俄羅斯海外資產，很難想象這是21世紀發生的事，這完全就是強盜行徑。美國的野蠻做法讓其他國家認識到，手中持有的美元資產也有可能會遭到美國沒收，所以各國紛紛開始調整外匯儲備結構，美債也因此被大量拋售。

第二，美國國內的通膨率持續飆升。今年3月份，美國的CPI指數已經來到了8.5%的歷史高位，而且烏克蘭戰爭還在持續，這場戰爭帶來的能源危機還將繼續席卷全球，并持續給美國的經濟帶來負面影響。所以可以預見的是，美國的CPI指數還會持續上漲，有學者甚至認為，美國的CPI指數有可能會飆升至10%左右。為了遏制嚴重的通膨問題，美聯儲選擇加息，美債收益率應聲而漲，2年以及5年期美債收益率在24小時內漲幅超過了10個基點。對于投資者們來說，美聯儲的加息行動，并未能夠使得美債的實際收益率轉化為正值，這說明高通脹對沖了美債的發行成本，美債持有者甚至還有可能倒向美國付錢。所以對于投資者們來說，只能紛紛低價拋售美債。

舉個簡單的例子，某位投資者在美債票面收益率為5%時購買了一筆美債，但美國為了刺激美元回流，開始提升美債票面利率，新發行的美債收益率為10%。這個時候要想賣出自己手中收益率為5%的美債，唯一的辦法就是降低拋售價格，畢竟同樣的價格，別的投資者肯定更愿意購買收益率更高的美債。所以美債收益率與美債價格是成反比的關系，美債價格暴跌，說明市場正在瘋狂拋售美債。

第三，美債規模過大，美國償還能力受到質疑。目前美國的國債已經突破了30萬億美元，但美國GDP也不過23萬億美元左右。而且為了和中國競爭，拜登政府推出多個法案，要在基建、半導體等多個領域加大投資，這些法案不少都是萬億規模，所以美國未來的債務還會繼續增加。再加上美國為了遏制通膨，正在不斷加息，外界會越來越懷疑美國償還債務的能力，雖然美債違約的可能性比較小，但是對中英日等國來說，手中持有的美債都是千萬甚至上億級別的，提前減持手中的美債，可以盡可能降低投資風險。

既然美債不再受投資者歡迎，那么投資者將目光又轉向了哪款金融產品呢？答案是黃金。瑞士海關數據顯示，3月份約有200噸黃金從歐美進入中國。和美元相比，黃金要穩定得多，逐漸拋售美債，購入黃金才是最好的選擇。所以未來甚至不排除中國會和俄羅斯一樣，徹底清零美債。

中英日等多國持續減持美債，就是對美元的釜底抽薪，對美國來說打擊相當大，這下美國該睡不著覺了。造成如今的局面完全是美國咎由自取，天下苦美元久矣，美國動輒使用美元霸權制裁他國，無節制印錢讓全世界分擔風險的行為，是時候該收斂收斂了。

標簽： 美元被釜底抽薪 除中國外 美盟友也減持美債 足以讓美睡不