今年市場震蕩反復，很多朋友在股市受挫，本想買點債券基金、銀行理財產品聊以慰藉，沒想到這幾天股市雖有回暖趨勢，但債券卻接連下跌，還有朋友跑來跟我哭訴，自己的債基5天跌完了2個月的收益，這是怎么回事？

一、雙十一過后債券基金和銀行理財也“打折”？

(資料圖片僅供參考)

事情還要從上個星期說起，有網友調侃“今年雙十一，打折最厲害的不是商家，而是債券基金和銀行理財”。據wind數據，十年國債期貨11月11日至14日合計回調-1.07%，中債財富指數14日單日跌-0.58%，跌幅為近十年前三。跌幅尚未修復，11月16日，國債期貨尾盤又跳水，為連續第五個交易日下挫。

數據來源：wind，統計區間：2011/1/1-2022/11/15

市場的反映很快傳遞到下游產品，根據Wind數據，截至11月16日，在3萬只理財產品當中，最近一周出現負收益的理財產品已經超過1萬只，11月以來，已經虧損的占全市場1/3。公募基金中，11日到16日期間，1916只純債基金中也有1709只下跌（僅統計主代碼）。手里有債基或者銀行理財的朋友恐怕這幾天都有點難受了……

二、波動的原因是什么？

債券基金和銀行理財為什么這次回調得這么厲害？導致市場波動的原因又是什么？小李連夜做了功課，發現造成這次債市下跌的原因主要是這三點：

01 優化疫情防控20條刺激市場

“雙十一”當天優化疫情防控措施20條發布，股市應聲大漲，整體投資者博弈心態強，更偏好風險。所謂“幾家歡喜幾家愁”，股市大漲債市卻是走弱，為什么會這樣呢？

實際上，股票是一種高風險高收益的資產，而債券則是低風險低收益。兩者之間既有一定的互補性，也存在一定的“競爭”關系。當股市低迷時，投資者可能轉而追求低風險低收益，相對“安全”的債券。而當股市向好時，同樣的錢能夠獲得更高的彈性收益，投資者的風險偏好可能上升，轉而對股票需求上升，造成對債券需求下降，拋售債券的人多了，債券價格自然就跌了。

02 房地產利好政策16條發布，市場擔憂寬信用風險

房地產利好政策16條，導致市場對于寬信用的擔憂再次發酵。通常來說寬信用環境有利于風險資產，但是對債券這類低風險的品種來說起反作用。

根據以往經驗，寬貨幣寬信用政策中，企業更容易獲得貸款，企業債發行順暢，而作為企業債最大的買家，銀行手中有錢可以去購買這些債，刺激市場加大發行力度，這種行為又會引起市場收益率上行，進而利空債市。

開個小灶：市場利率和債券價格成反比。由于已發債券票面利率固定，當市場利率上升時，貨基、儲蓄存款等產品的收益率上升，對比之下手中的舊債券就會變得不劃算，投資者此時會選擇賣出手中債券，大量資金就會紛紛流出，這種情況容易導致債券價格的下跌。

03 資金面緊張，債券被“踩踏”

一方面，市場資金面比較緊張，加劇利率抬升（參考下圖同業存單利率）；另一方面，債券下跌引起投資者避險情緒，爭先贖回債券類產品，由于贖回壓力，機構不得不低價賣出手中債券變現兌付，繼而引起踩踏，加劇債券價格進一步下跌。

數據來源：wind，截至2022/11/16

三、別急，再等等

既然債市波動這么大，怎么辦？要不要馬上贖回？等等！有幾個點你必須先知道：

01 債券票息收益穩定

首先，就債券的本身特征看，票面利率是固定的，只要能長期持有到期，在債券不違約的前提下通常還是能獲得正收益的。實際上歷史上債市也有不少類似的大跌，但這并不影響債券類產品的長期收益。

數據來源：wind，統計區間：2012/11/15-2022/11/16 以上數據僅代表對歷史情況的回測，不作為預測后市觀點，不構成玩轉理財通投資建議，基金有風險，投資需謹慎。

02 利率下行是長期趨勢

市場利率和債券價格成反比，長期來看，利率下行是必然趨勢，僅今年央行就曾多次降息，不要因為短期債市波動影響投資決策，銀行理財和債券基金在未來長期而言是樂觀的。

短期來看，如果你手中的銀行理財或債券基金有不少浮盈，那適時減倉觀望也不錯，但要注意避免頻繁交易，畢竟市場變化無常，進出手續費也是一筆不小的折損。長期來看，投資理財最核心的一點始終是長期持有，積累復利。參考債基和“固收+”基金走勢，長期持有收益可觀。

數據來源：wind，統計區間：2012/11/16-2022/11/15 以上數據僅代表對歷史情況的回測，不作為預測后市觀點，不構成玩轉理財通投資建議，基金有風險，投資需謹慎。

最后，考慮到股債具備“蹺蹺板”效應，股市牛時債券較弱，債市走強時，股市往往低迷。如果想讓你的持倉更穩健一些，那不妨把資金做個規劃，先分成四筆：

要花的錢：這筆錢主要用于日常開銷，特點是可以隨時取用。

求穩的錢：筆錢在可見的一段時間內可能用不到，但需要的時候必須得有。

生錢的錢：這筆錢可能在較長的時間內都沒有急用，但相比求穩的錢，能夠承受更高的風險，對資金靈活性要求也較低。

兜底的錢：這筆錢用于人生中可能的各種不測帶來的沖擊，所以要盡量安全，要專款專用。

后市我們再根據資金的屬性去匹配相應最適合的投資品種，爭取股債兼備，實現資產的穩健復利！

風險提示：以上內容，不構成投資建議或承諾。不作為任何法律材料。文中點評基金收益顯示并不能完全反應基金走勢，基金的過往業績并不預示其未來表現，完整業績請在基金詳情頁面中了解，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。投資人應充分了解基金定投與零存整取等儲蓄方式的區別。定投投資時引導投資人進行長期投資、平攤投資成本的投資方式，但定投并不能規避投資風險，且不保證投資一定會獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。本文所列示的定投收益是基于特定的定投收益模型計算得出。基金銷售服務由騰安基金銷售（深圳）有限公司提供，基金投資人在投資前請確認已知曉并理解文中產品的特征性質與相關風險。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，確保自身具有相應風險承受能力。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金有風險，投資需謹慎。

標簽： 5天吞掉2個月收益 銀行理財和債基這是怎么了