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上周還是ICU，今天就在KTV。

gch指出，“加大金融支持實體經濟力度。引導銀行對普惠小微存量貸款適度讓利，繼續(xù)做好交通物流金融服務，加大對民營企業(yè)發(fā)債的支持力度，適時適度運用降準等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕”。

【資料圖】

尾盤市場就是開始瘋狂交易，但最厲害是還是夜盤。很好奇總是會有消息人士能夠早市場一步，不是領導的朋友，總是后知后覺。下午收盤后市場開始狂下一波，30y下了4個bp，夜盤國常會消息后，再下4個bp。

中午之后，市場其實主要對各大商業(yè)銀行與民營房企的戰(zhàn)略合作擔憂，收益率有一些回調。未來一段時間，房地產這塊還會持續(xù)有政策波動。

市場交易也是夠卷的，上周還在多sha多互相踩踏逃生，今天就開始搶券、加久期，直接干到位。為什么會這樣，可以用超預期來解釋，本月mlf到期操作讓市場覺得當下降準無望，都預期12月會有相應的操作。但玩的就是刺激。

不過降準后可謂是一箭雙雕，既能化解理財贖回風險，又能釋放低成本資金，提振市場信心。

2022年11月必將成為債券市場繞不過去的標志性月份。無論是房地產和防疫政策是超預期，對市場的沖擊，還是月底的降準操作，一個月的債券市場波動堪稱過山車。

就是苦了一些賣方研究員，月初剛轉空，現(xiàn)在又要轉多了嗎？剛剛寫好的年度策略，可能要撕了重寫？

在之前文章的四季度策略里，對于降息降準個人都是比較樂觀的，當時市場都認為匯率壓力不會，現(xiàn)在匯率壓力小了，那操作的概率也就更大了。

對于11月以來的大調整，一直沒有那么悲觀，公眾號恢復后的第一篇文章對兩個政策也進行了分析，超調后就是配置機會，更重要是基本面支撐，因為當下不是很像2021年的“信貸塌方”嗎？

標簽： 猝不及防的降準 瘋狂內卷的交易 債券市場