來源：國投安信期貨

摘要

全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)情況：股市分化 債市上漲 商品回落

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11月21日—11月25日當(dāng)周，11月FOMC會議紀(jì)要使得美元加息放緩預(yù)期升溫。10年期美債收益率及美元指數(shù)雙雙回落。股市分化，債市延續(xù)上漲，商品弱勢運行。綜合來看，以美元計價，股＞債＞商品。

國內(nèi)大類資產(chǎn)表現(xiàn)情況：股市震蕩 債市反彈 商品偏強運行

11月21日—11月25日當(dāng)周，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)承壓。央行全面降準(zhǔn)，穩(wěn)增長政策力度進一步加強，呵護市場情緒。股市震蕩為主，債市反彈，商品整體偏強運行。綜合來看，債＞商品＞股。

大類資產(chǎn)價格展望：關(guān)注國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)變動情況

綜合來看，近期穩(wěn)增長政策不斷發(fā)力，全面降準(zhǔn)對宏觀流動性有積極作用，或?qū)?quán)益市場產(chǎn)生一定影響，關(guān)注市場情緒變化。

正文

1、全球大類資產(chǎn)整體表現(xiàn)情況：股市分化 債市上漲 商品弱勢運行

11月21日—11月25日當(dāng)周，11月FOMC會議紀(jì)要使得美元加息放緩預(yù)期升溫。10年期美債收益率及美元指數(shù)雙雙回落。股市分化，債市延續(xù)上漲，商品弱勢運行。綜合來看，以美元計價，股＞債＞商品。

1.1、全球股市概況：發(fā)達(dá)市場周度收漲

11月21日—11月25日當(dāng)周，全球股市分化態(tài)勢延續(xù)。從地域來看，亞太地區(qū)部分市場走勢承壓，歐美股市上漲。新興市場表現(xiàn)不及發(fā)達(dá)市場。VIX指數(shù)周度明顯回落。

1.2、全球債市概況：債市延續(xù)漲勢

11月21日—11月25日當(dāng)周，美元加息節(jié)奏放緩預(yù)期使得10年期美債收益率回落至3.68％，全球債市上漲。除中國、日本外，主要國家10年期國債收益率延續(xù)回落態(tài)勢。全球范圍內(nèi)，高收益?zhèn)拘庞脗緡鴤?/p>

1.3、全球匯市概況：美元指數(shù)再度回落

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍存一定韌性，但衰退預(yù)期抬升。美元指數(shù)周度回落。非美貨幣多數(shù)升值，人民幣匯率延續(xù)回落。美元指數(shù)周線跌幅0.84％。

1.4、全球商品市場概況：大宗商品價格多數(shù)回落

市場對經(jīng)濟衰退以及其帶來的商品需求下滑的擔(dān)憂有所升溫，大宗商品市場承壓回落。國際油價、LME鋅及鋁跌幅居前。

2、國內(nèi)大類資產(chǎn)表現(xiàn)情況：股市震蕩 債市反彈 商品偏強運行

11月21日—11月25日當(dāng)周，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)承壓。央行全面降準(zhǔn)，穩(wěn)增長政策力度進一步加強，呵護市場情緒。股市震蕩為主，債市反彈，商品整體偏強運行。綜合來看，債＞商品＞股。

2.1、國內(nèi)股市概況：A股主要寬基指數(shù)走勢分化

股市風(fēng)險偏好有所降溫。A股主要寬基指數(shù)多數(shù)收跌，兩市成交額有所回落。風(fēng)格方面，大盤股表現(xiàn)較好，上證綜指收漲，創(chuàng)業(yè)板指跌幅居前。板塊方面，建筑、煤炭等周度領(lǐng)漲，計算機、傳媒等表現(xiàn)不佳。短期資金面上，北上資金近一周凈流入74.48億元，凈流入環(huán)比減少。上證綜指周漲幅0.14％。

2.2、國內(nèi)債市概況：債市反彈

11月21日—11月25日當(dāng)周，央行公開市場操作凈回籠3780億元。央行決定于2022年12月5日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點，共計釋放長期資金約5000億元。債市反彈。整體來看，信用債＞企業(yè)債＞國債。

2.3、國內(nèi)商品市場概況：大宗商品震蕩偏強

國內(nèi)大宗商品漲跌互現(xiàn)。主要商品板塊中，其中能源、軟商品跌幅較大，谷物及化工板塊漲幅居前。

3、大類資產(chǎn)價格展望：關(guān)注國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)變動情況

綜合來看，近期穩(wěn)增長政策不斷發(fā)力，全面降準(zhǔn)對宏觀流動性有積極作用，或?qū)?quán)益市場產(chǎn)生一定影響，關(guān)注市場情緒變化。

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標(biāo)簽： 大類資產(chǎn)美元加息放緩預(yù)期升溫 歐美股市上漲 大類資產(chǎn)