十一? 月 ? 心 ? 語

回顧巴菲特92年的成功秘笈到底是什么？

(資料圖)

總結下來無非九個字：賺得多、活得久、受人愛。

賺得多，巴菲特是人類有史以來通過股市，準確地講就是二級市場，賺錢最多的一個人，尤其他在86歲投資蘋果，一下賺了1000多億，更是舉世罕見。

活得久，巴菲特是在1929年大蕭條時期父母懷上的，從26歲開始投資，中間經(jīng)歷了各種經(jīng)濟危機和世界大事，到現(xiàn)在仍然活躍在投資一線。

受人愛，巴菲特在1972年最早開股東大會，只有兩兄弟前來，到了2000年，也不過1萬多人參加，到了今年，更是達到了四萬人的參與，成為全球的盛會。

人生在最開始都是希望賺得多，到了一定年紀都希望活得久，君不見古代皇帝，取得了文治武功，都開始追求長生不老，最后發(fā)現(xiàn)活多久是有定數(shù)，很多人追求受人愛。

正如老子在《道德經(jīng)》中說的，太上不知有之、其次愛之、其次敬之、其次畏之、最后辱之。

一言以蔽之，賺得多不如活得久，活得久不如受人愛，而巴菲特卻完全地得到這三樣。

豈能不讓人羨慕！那么，成功的結果我們已經(jīng)看到，成功的原因到底是什么？

正如他一輩子的好友芒格說的那樣：“我們不需要新的思想，我們只需要正確地重復。”

什么是正確的重復？第一，確定自己的優(yōu)勢。第二，重復自己的有效行為，不斷鞏固自己的優(yōu)勢，將其發(fā)揮到極致。

他曾這樣表述伯克希爾的投資原則：“我們就像刺猬，只會一招，就是尋找利率低于3%的浮存金，并把它投向能產生13%回報的企業(yè)”。

從這個角度說，這四個多月近70%的漲幅沒有拿到，也不遺憾。它再次證明一句話：“財富是思考的副產品”。

如果思想滑了坡，黃金奉上也不敢摸。

只有堅信自己一定會錯，才可能“遠離杠桿”；

只有堅信自己一定會錯，才可能“適度分散”；

只有堅信自己一定會錯，才可能“別瞅傻子”。

似水流年

11月碎碎念

2022年11月16日

在股市1926年至1987年的年平均收益率為9.44％。

但是，如果你換回了現(xiàn)金，錯過了這744個月中的50個，你會錯過所有的回報。

這告訴我，試圖利用市場波段是風險的來源，你總要學會等待。

2022年11月18日

孫子兵法說，"昔之善戰(zhàn)者，先為不可勝，以待敵之可勝。不可勝在己，可勝在敵。故善戰(zhàn)者，能為不可勝，不可使敵之必可勝。"

以此類比，我把這個話改一下:

"對于資產價格波動，先不做預測，以待市場出現(xiàn)大幅波動，出現(xiàn)過高或過低的價格。不做預測在自己，大幅波動在市場。

所以善投資者，能夠不去預測以避免?(因為高價接盤或者低價拋售)?重大損失，但不能保證一定有超越市場的回報。"

2022年11月20日

巴菲特說，如果我生在非洲，我可能沒有這么富有。

我有一個私募朋友和巴菲特合影，巴菲特也說，“因為我有一顆美國心！”

每年的伯克希爾·哈撒韋股東大會，都是巴菲特宣傳價值投資，傳遞愛國情懷的勝地。

生在美國、熱愛美國也成為巴菲特得以成功的重要因素，按照這個邏輯很多人都將投資成功與愛國緊密地聯(lián)系起來。

投資就是賭國運！我們時常聽到很多著名的投資者說，“做多中國”，作為一個蒸蒸日上的國度，確實蘊藏著太多的機會。

另外一個信息我們必須知道，這是因為中國一直在高速增長，不但已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟體，未來還可能成為最大的經(jīng)濟體。

可是，如果你生在津巴布韋或者朝鮮，可能你十分愛國，但是這種熱愛未必能轉換成財富。

說到這里，“沒有人靠做空自己的國家而致富”，這句話雖然有一定的正確性，但是明顯將投資與情緒絞在了一起。

2022年11月22日

投資是30%的科學+70%的藝術。

30%的科學主要指投資是一個概率游戲，我們要保證“對時多賺，錯時少虧”，這樣從長期來看我們才會有一個正的期望收益。

70%的藝術則代表著投資不能是線性思維，我們的決策應該是結合基本面、資金面以及情緒面的綜合考量，追求的是“模糊的正確”。

就如同畫家畫一匹駿馬，是他根據(jù)自己對馬的觀察思考，融入自己對美的理解而呈現(xiàn)出來的，并不是像做題一樣靠一個個公式而畫出來的。

而現(xiàn)在常見的誤區(qū)，一是把投資絕對科學化，比如說有些人沉迷于算盈利，認為只要按準了計算器，再乘上估值，就可以準確算出公司的市值。

再比如很多的“造神”行為，有些大V標榜自己幾乎從未錯過，無非是讓跟風者認為他判斷的準確率近乎100%，這讓很多人致力于尋找可以“一勞永逸”抄作業(yè)的捷徑，卻忽視了對于自己投資系統(tǒng)的打造。

而走向另外一個極端同樣是歧途，那就是完全靠感性來投資。有些人會說“我感覺某某行業(yè)很好，某某行業(yè)很差”，但為什么好，壞在哪里，卻完全說不出來。

同樣會有人把投資“情懷化”、“善惡化”，致力于以自己的價值觀從道德的角度評判行業(yè)和公司，這同樣是不可取的。

每個人都有自己的風險偏好和性格特點，通過做加法模仿別人的投資系統(tǒng)效果不一定好，反而通過做減法，規(guī)避掉那些錯誤的思維方式和習慣，對于形成穩(wěn)定的盈利體系更加重要。

2022年11月29日

巴菲特說過一句話，“如果你不能在一個行業(yè)里成為對行業(yè)的理解深度前一百名之內的人，你很難投資成功。”

投資是預測企業(yè)未來的比賽。所有投資人都在預測企業(yè)的未來，能不能掙錢就看誰能預測的準。

這就是巴菲特為什么說一定要成為這個行業(yè)里理解深度前一百名的人。作為有限理性的人，能理解多個行業(yè)并成為對多個行業(yè)理解深度達到前一百名的人嗎?不能!

專注于有限的機會，集中力量深入研究有限的公司，才能做到巴菲特說的成為這個行業(yè)里理解深度前一百名的人。

為此巴菲特給出一個概念“能力圈”，你要在一個有限范圍和領域深入鉆研，使得自己在這個范圍和領域形成的判斷明顯強于大眾。

這個自己有能力優(yōu)勢的范圍和領域就是能力圈，在能力圈里可以比別人更準確的做出判斷，識別機會或者風險!

2022年11月30日

巴菲特說，要為自己佩服的人工作，因此他選擇了格雷厄姆。

張磊在《價值》一書中指出，選擇與誰同行，要比你去的遠方更重要。

人生很多事，我們都決定不了，但是起碼可以決定的是，跟誰干，和誰在一起做事。

這樣做的好處是什么呢？核心原因就是選擇你認可的、或者認可你的，彼此之間相互相信，摩擦成本最低。

信任是這個世界最昂貴的物品，認識到這點，你就懂了為什么古往今來，那些領導都喜歡用自己人。

為什么拍馬屁的人發(fā)展的相對最好，都是因為摩擦成本低之后，辦事效率就高了。

當然，最后事情未必干得好、干得成，但是起碼嚴格貫徹落實上頭的意思。

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標簽： 學思踐悟巴菲特思想人生能否幸福全靠這九個字