什么是貼現?貼現是指持票人以未到期票據向銀行兌換現金，銀行將扣除自買進票據日(即貼現日)到票據貼現周的利息(即貼現息)后的余額付給持票人。

從本質上看，貼現也是銀行放款的一種形式，這種方式與一般放款的差別在于是在期初本金中扣除利息，不是在期末支付利息。

貼現在西方國家是貨幣市場的一項重要融資活動。貼現市場并不是指各銀行和其他金融機構之間買賣票據或銀行直接與客戶進行貼現的行為。而是指銀行與票據經紀人成立的公共的貼現市場。如英國倫敦貼現市場銀行所持有的票據，主要是從經紀人那里買進的。票據經紀人或以自己的資金或從銀行取得隨通知隨還的票據進行貼現。將所貼現的票據向銀行再貼現。票據經紀人有時介紹買賣票據，以形成活躍的貼現市場。美國紐約的貼現市場分為兩部分：一為買賣銀行承兌票據的貼現;另一個是國內商業票據買賣的市場。前者指貼現商與銀行問形成承兌匯票的市場;后者是指票據商將其為顧客貼現的商業票據賣給銀行而形成的貼現市場。

貼現市場在英國是英格蘭銀行與商業銀行間的橋梁，也是英國金融制度的一個特色。倫敦的貼現市場主要是由9 家貼現公司組成的。這9 家貼現公司都是倫敦貼現市場協會的成員。貼現市場在英國貨幣體系中發揮中心的作用。貼現公司利用他們借入的低利資金，再以較高的利息貼現票據。每月派代表拜訪各清算銀行、其他銀行及承兌公司等，借入通知及隔夜資金。另一方面購買并探詢各銀行購買的票據，如國庫券、商業票據、短期政府債券等。

貼現公司可將流動資金存入英格蘭銀行，后者成為前者的最終依靠。

貼現公司的經營活動為銀行提供調節資金，增加其流動性之方便。當銀行資金盈余時，就把資金貸給貼現公司;當銀行資金不足時，就從貼現公司收回貸款。銀行把多余資金貸給貼現公司，安全、方便，又有利可圖。

貼現公司是國庫券、商業票據、銀行承兌匯票及大額定期存單的買者。

這是貼現公司最重要的活動。持有上述可轉讓金融資產的機構和個人，總是希望有人買這些金融資產。貼現公司經常買這些金融資產，保證這些金融資產的可轉讓性，增強這些金融資產的流動性。這既對銀行有好處，又對客戶有益處，更重要的是加速了資金的周轉，促進了生產和交換的發展。

英國的中央銀行——英格蘭銀行也通過貼現市場來貫徹其貨幣政策，若英格蘭銀行要增加貨幣供給，就從貼現公司買國庫券、商業票據、銀行承兌匯票和大額存單，貼現公司用中央銀行的資金再從經紀人手中買上述金融資產，使流通領域中的貨幣供給增加。若中央銀行要減少貨幣供給，就不購買貼現公司票據，貼現公司沒有足夠資金也要減少從票據經紀人處買票據，票據不能轉變成現金，流通中貨幣供給減少。

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