一、有長期前景的醫藥板塊

疫情放開以來，很多人開始經歷了一藥難求的境況。此時，或許投資者才會意識到醫藥行業的重要性。以后，醫藥行業的重要性可能愈發凸顯：

【資料圖】

一來，中國人口快速老齡化中，根據全國第七次人口普查數據，中國65歲及以上人口比重超過13.5%，關注居民生活質量、關注基礎健康是實現健康中國的重要工作之一。作為人口老齡化及人類對美好生活追求下發展的必然產業，醫藥有著不錯的長期投資價值。

二來，隨著老百姓收入水平的持續提升，在醫藥方面的開支同樣會逐年增長。2018年，我國衛生費用支出占GDP比重為6.57%，總投入的增加也為醫療機構設施環境的不斷發展建立了良好的基礎。但與主流發達國家相比，我國衛生費用支出占GDP比重仍相對較低。未來隨著經濟發展水平的不斷提升，醫療衛生市場仍有較大的發展空間。

一直以來醫藥股是大牛股集中地之一，畢竟醫藥具有“剛需”屬性，這是一個長期的賽道。但最近兩年很多投資者在醫藥基金身上頗為受傷，而在調整之后的醫藥板塊或許更值得投資者關注，而不是對其恐慌。

二、四個維度看醫藥板塊中短期機會

說完長期，說中短期。投資者更關心的是在未來一年里，醫藥板塊有沒有投資機會。筆者覺得可能性還是比較大的，下面從四個維度說起。

從估值看，近幾年市場對醫藥政策普遍過度悲觀，行業估值也受到較大影響。中證全指醫藥指數當前的PE為28.3倍，處于過去10年最便宜的時刻之一。

從持倉看，公募基金對醫藥行業持倉比例自2020年以來持續下降，還處于底部區間，未來增倉空間較大。

從行業增速看，隨著新冠疫情政策調整后，醫療需求有望逐步恢復正常增長。2023年診療和消費活動會逐步復蘇，醫藥行業的業績有望開始向好。

從政策變化看，醫保集采政策更加理性，近期公布的脊柱國家集采價格降幅比市場預期好，壓制估值的最大風險因素好轉。此外，政策的關注點正在從醫保政策轉向醫療政策上。

當前醫藥板塊有點處于“政策底+業績底+估值底”的意思，2023年有望迎來估值修復行情甚至戴維斯雙擊。所以，當前投資者還是可以多關注醫藥主題基金的投資機會的。

三、布局醫藥行情的利器

通過基金投資醫藥板塊無非是選擇主動管理型基金和被動的指數基金，指數基金的好處在于投資者不必擔心基金經理選錯股票，而且費率還低廉。

最近，你們就可以關注廣發中證全指醫藥衛生ETF聯接C（代碼：002978）這樣的醫藥指數基金，它所跟蹤的中證全指醫藥指數是從中證全指樣本股醫藥衛生行業內選擇流動性和市場代表性較好的股票構成指數樣本股，可以稱之為醫藥領域的“寬基”。

指數主要成分股包括恒瑞醫藥、藥明康德、邁瑞醫療、愛爾眼科、片仔癀、智飛生物、沃森生物、長春高新、復星醫藥、泰格醫藥等，指數龍頭屬性很顯著。同時，這些頭部企業還有著不錯的成長性。

整體來看，該指數覆蓋面廣，成分股又兼具龍頭和成長屬性，讓投資者在把握醫藥股整體投資機會的同時，又具備較大的彈性。

投資指數基金，買得便宜是非常重要的。而中證全指醫藥指數當前整體的估值處于相對便宜的狀態，投資價值值得關注。

四、明年的勝負手行業?

筆者注意到“第四針來了，疫苗產業或迎黃金期”這一熱點話題就是微信理財通的“投資大事件”欄目作為最新一期話題在被熱烈討論中，及時性和專業度都不錯，感興趣的朋友可以點擊卡片直達。

普及一下常識，醫藥和其它行業一樣，大部分醫藥公司是受疫情防控影響業績的，只有極少數公司受益于疫情防控。醫藥醫療回調依然是機會，疫情防控的優化對部分醫藥公司來說是實實在在的利好。明年最大的機會應該是疫情后的醫療需求的集中釋放。醫療需要只會因為疫情延后，而不是消失。

另外，疫情凸顯我國在公共醫療衛生領域的短板。十四五規劃進一步加大了在醫療領域的投入，我國醫院建設進入高潮，新醫院集中在2023年和2024年完工，也將帶動近萬億市場。

明年的勝負手行業之一或可能是醫藥行業，而其中一個較好的投資方式則是布局些醫藥指數基金。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資意見。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，歷史業績不代表未來，市場有風險，投資須謹慎。

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