在上周的文章

《不必悲觀，否極泰來》

里，小巴提到黎明前的黑暗總是最深的。

(資料圖)

然后有位音頻平臺的小伙伴就在下面留言說自己清倉了，因為怕了。

扛了那么久，現在清倉其實挺可惜的。

當然從心理上來說，可以理解，畢竟11月以來漲了一波流上去，上證指數從2885點最高干到了3226點，現在眼看著好不容易回來的收益又要轉頭空，就按捺不住清倉的心了。

但還是讓小巴不禁感慨，其實咱們需要的不是什么精深高端的最佳策略，也沒有所謂的最佳，我們需要的是一個可以堅持下去的，適合自己的策略。

這個策略可以很簡單，這樣你才能真正理解它，那么在現在這樣的困難時期，你就能堅持下去。

比如很早之前咱們提過的“單車股神”的故事。

在那個還是線下交易占主流的年代，她通過觀察交易大廳外面的單車數量來決定買賣時機——

當看到證券交易大廳外面停的單車很少的時候，就開始買股票，而且是買大家熟知的龍頭股；

當看到證券交易大廳外面停放的單車越來越多的時候，她就開始賣股票了。

這個方法聽著就沒什么技術含量，而且她只買龍頭股，所以肯定會錯過那些漲幅最好的黑馬股。

但對于“單車股神”來說，只買龍頭股是因為她能確定這些龍頭企業不會倒閉，在她看來，本金安全更重要。

也就是說，這個簡單的方法是她能理解并確信的，適合她個人承受力，適合她性格和習慣的，能堅持下去的策略。那么對于她來說，這就是有效的好策略。

其實從本質上來看，股票就是股份公司用來表示股份的有價證券。

投資者持有股票，就是這家公司的股東，買入股票之后的盈虧，和公司經營發展息息相關，這也是股票投資最開始的模式。

但隨著股票市場的發展，事情變得越來越復雜。

技術和圖表分析出來了，趨勢投資，衍生工具等等各種理論出來了，投資世界在人們的聰明才智催化下，長得如同一個大觀園，枝繁葉茂，五光十色，門派林立。

但此時人們反而忘了最原始，最簡單的那個本質——買股票，就是買生意，與企業共同成長。

“少則得，多則惑”。老子說的。

（注意音調，是這個“老子”

）

那在定某個適合自己的策略，或者考慮某個策略是否適合自己的時候，大家可以參考約翰·伯格《共同基金常識》里面提到的，投資的4個基本要素去思考：

1、回報

投資當然是想著要錢生錢的，回報多少也是大多數人考慮的第一因素，這很正常。

就比如上面提到的“單車股神”方法，要尋找10倍黑馬股的人估計就看不上，因為達不到他意向中的回報要求。

只是小巴這里建議的是，普通投資者最好把自己的回報預期先放低，不要一上來就想著我要獲得超越市場平均水平的超額收益。

（具體到基金種類，選擇指數和指數基金這些，就代表了獲取市場平均水平的收益，而買主動基金就是為了獲取超額收益。）

從客觀上來講，現在公募基金的數量超過1萬只，而私募基金的數量更多，超過了14萬只，基金數量是快速增長。

（來源：基金業協會）

那么這就意味著，機構投資者之間專業的比拼越來越白熱化，市場的有效程度也會比之前提高不少。市場越有效，即便是主動基金機構投資者，想要戰勝市場也會變得更難。

從主觀上來講，咱們之前也說過不少了，普通投資者并沒有更快更準確的信息優勢，就很容易在博弈當中成為獵物，以自己的虧損來補貼更強者的超額收益。

更重要的是，如果老是想獲得超額收益，把戰勝市場作為目的，常常會讓自己陷入過度自信，也就是自負而不自知，這反而對獲得回報沒有好處。

對于回報的討論，大家總是首先關注，所以并不需要太強調，更應該強調的是以下第2點，風險。

2、風險

波動本身并不是風險，最值得注意的是本金永久損失的問題。

適合自己承受力的投資，其實說的主要就是風險承受能力，為了避免本金永久損失，就要先考慮最差的情況。

購買產品之前都會彈出風險測試，務必認真回答，不要為了買積極型的產品，故意在回答的時候說自己能承受超過30%的虧損，否則割肉的時候你就知道這是對自己不誠實的代價。

當然，控制回撤是有法可循的，比如適度分散，做組合配置。

別說什么巴菲特都是集中投資，剛我們講了，適合自己的才是更好的，股神要么不出手，一出手就是已經看準，所以他要集中火力進攻。

股神有能力保護雞蛋，所以他把雞蛋放在一個籃子里，并且看好雞蛋。如果你沒有這樣的能力，就找到更多的籃子，每個里面都放雞蛋。

3、成本

約翰·伯格在《共同基金常識》里面給了一個數據，是說1945~1975這30年里，標準普爾500指數的平均年化收益率是10.1%，股票型基金的平均年化收益率是8.7%。

這里面的差別就是，指數是0成本的，它超出來的年均1.4%的收益率優勢，大體上等于一般基金的總成本，費用比率加上組合換手率的隱含成本。

這1.4%的成本差別有多大呢？

1945年將100萬美元投資指數，到1975年這筆錢漲到了1800萬美元，如果投資于股票型基金的話，就只有1200萬美元，差了600萬之多。

所以在選擇投資工具和策略的時候，需要把成本的因素考慮進去。那些需要多次交易的方法，顯然成本就是會更高。

當然這個成本我們延伸一下，除了金錢成本之外，精力、機會等等都是成本，也都是代價。

4、時間

這里的時間，不是單獨運轉，而是為前三者加成——

時間越長，回報的復利效果越明顯；

時間越長，細微的成本也會變成削弱收益的大坑；

而時間對于風險的加成很特別，就是時間越長，投資風險會降低。

比如我們之前提到的易方達做的一個研究，持有10年以上，買的主動基金有99.8%的概率不虧損。

而如果是投指數，雖然中間每年都會大幅波動，但放在一個長時間段來看，收益率會穩定在年化10%左右。

所以我們常說，長期投資本身，就是一個簡單有效的策略。

不需要你有多高智商，只需要夠耐力，就有極大可能賺得到錢。

標簽： 我清倉了 共同基金常識