當地時間1月12日，美國公布2022年12月消費者價格指數（CPI），通脹繼續放緩，符合此前市場預期，為停止加息釋放了更多空間。受樂觀情緒影響，美元指數大幅回落，在岸、離岸人民幣匯率再次快速拉升，截至1月13日已來到6.72元附近，創近5個月新高。

開年以來，人民幣走出一輪強勢升值行情。國內經濟預期向好，疊加多重利好消息，助推人民幣快速升值。以人民幣中間價為基準，1月份以來人民幣兌美元匯率已上調超2300個基點，升值幅度達到約3.4%。?

內外部利好帶動人民幣升值

(資料圖片僅供參考)

外部壓力來看，市場對美聯儲加息政策的樂觀估計，為非美元貨幣的升值提供了直接動力。美國通脹數據是影響美聯儲制定加息政策的核心數據。美國12月CPI數據同比上升6.5%，漲幅達到了2021年10月以來最低水平，環比下降0.1%，為2020年5月以來首次出現環比下降。

數據公開后，多位華爾街分析師表達了對下調加息幅度的信心。彭博經濟學家安納旺表示，美國通脹趨勢正在減弱，美聯儲可能會考慮放緩加息，美國聯邦基準利率的峰值或在3月達到5%的峰值。受市場情緒影響，美元指數當天大幅下跌0.87%，收于102.29，達到自2022年6月以來的低點。同時，人民幣、日元、歐元等非美元貨幣匯率普漲。

內部來說，國內經濟預期不斷向好為人民幣此輪連續升值提供了根本支撐。元旦假期期間，國內線下服務業加速復蘇，文旅場所開始回暖。美團數據顯示，元旦假期前兩日全國堂食線上交易額較此前一周增長超1倍，同程旅行大數據顯示，假期國內機票訂單量較2020年同期上漲2%，酒店訂單量較2020年上漲32%。

可見的消費復蘇正在帶動預期改善，最直接的反映就是外資的加速進場。開年以來，北向資金流入快速流入，截至1月13日，北向資金累計凈買入已達到近640億元，而2022年，北向資金全年凈買額才為900億元。?

與此同時，自去年年底以來，已有多家外資機構上調對中國2023年GDP增速預期，看好中國經濟復蘇趨勢。如1月9日摩根士丹利發布的研報預計，2023年中國GDP和企業利潤將加速增長，內外部風險也會下降，2023年底，人民幣兌美元匯率或將升至6.65元，較當前水平上漲1.8%。

另外，歷史經驗表明，春節前1至2個月是企業“結匯”的高峰期，客觀上這也助推了人民幣短期升值。

市場預計匯率將波動上行

機構普遍認為，此輪大漲之后，人民幣短期繼續升值可能性較小，將進入雙向波動區間。首先，美聯儲雖有可能放緩加息，但現實中高利率仍將維持一段時間，美元指數下降空間有限。第二，國內的經濟預期仍需要等待兌現，具體形勢可能仍需等待至二季度才能明朗。第三，年底結匯需求上升對人民幣匯率會在春節后消失，屆時人民幣匯率可能會出現短期回落趨勢。?

另也有機構認為，人民幣快速回升不利于保持人民幣匯率的穩定。如國海證券表示，考慮到當前我國出口面臨較大的壓力，央行有可能會退出前期為抑制人民幣單邊貶值時所采取的一些政策舉措，以穩定人民幣匯率預期。

但總體來說，目前市場已對人民幣匯率2023年的上行走勢達成共識。中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英近期發文表示，2023年央行預期的貨幣寬松政策可能會擴大美中收益率息差，并在短期內抑制人民幣升值。鑒于中國優化調整疫情防控政策，中國經濟動能迅速重啟，人民幣匯率的走升是大勢所趨，同時人民幣匯率雙向波動的幅度將進一步擴大。

標簽： 人民幣開年已升值超3％ 匯率創5個月以來新高 人民幣匯率 美元指數 人民幣貶值