這兩天，蔡宇濱、鄔傳雁卸任的消息沸沸揚揚的，加上近期很多優質基金都出現了增聘、換人的情況，促使近期關于基金經理離職潮的現象都非常關注。

本以為，買一個看好的基金經理，能成為在熊市中濟困解危的貧賤之交，也是將來牛市中茍富貴、勿相忘的絕代佳人，但現實卻傷透了心......

為什么會出現這種情況呢？

(相關資料圖)

未來基金經理還能不能信任？

如果遇到了，又該怎么辦呢？

為什么會出現這種情況？

三個原因吧。

一是基金經理隊伍在不斷壯大，當前人數較21年增加了小400人。所以說都存在雙向的選擇，加上一些明星基金經理業績確實不好，也不想再被一個IP綁定。

二無非是更好的收入或平臺。去年年中，頒布了《公募基金績效考核和薪酬管理制度》，部分奔私的估計跟這個有很大關系。

三就是業績考核不行的了。

此外，對于增聘的情況也有兩個原因。有的確實是培養新人，讓老大哥帶一帶，還有的是美其名曰就是幫你一起投資，發揮各自的能力圈，說白了就是對業績不滿意。

未來基金經理還能不能信任？

回答這個問題之前，要先搞明白，為什么買基金經理？

包括廠長在內，無非就是三個原因。

第一，有超額收益。

該圖是之前統計過的一組數據，不論過去10年還是5年，主動管理基金的收益、波動、性價比，都是最好的。

如果說，主動選股在A股市場不能提供超額收益了，也沒有必要選擇主動管理了，但現在，還看不到。

第二，基金經理有信息優勢

大家知道某私募基金深耕醫藥，一年光買醫療器械的數據就投入上千萬，全國醫院每周藥品的銷量他全“知道”，這就促使醫藥企業業績公布前，他就知道底牌了。換句話說，軟件上的F10，人家半年、一年前就已經預測到了。

第三，順勢而為，省心省力

公募愛抱團，20年抱團核心資產，21年抱團新能源，抱團賣醫藥。抱團不是目的，而是結果，是公募基金經理對業績的一致性的預期。

只要不是壓賽道或壓風格的，基本都會往一致預期的方向加倉或減倉，如果我們持有，也能做到順勢而為。

此外，基金經理也會有自己成熟的買賣框架，如果說覺得貴了就會賣出，覺得合適就會去買入。這樣整體來說，也比較省心省力。

所以，你只要相信未來A股市場還有超額收益，能比買滬深300、中證500賺錢，那么主動管理基金會是更好的選擇。

但既然涉及到人，人都是有不確定性的，包括人員流動也是不可避免的。

統計了下過去10年，基金經理離職的情況。

可以看到，整體基金經理的離職率保持固定的范圍，基本在12%-30%之間，平均下來是20%。也就是說，每年100個基金經理中，就有20個會離職。

數據來源：Choice

況且基金經理人數從過去的不到1000人，到現在的3000多人，基數大了，離職人數多了也是正常的。

所以，對于這個事兒，保持平常心就行。正所謂鐵打的基金，流水的基金經理。

遇到了該如何解決？

買基金經理，其實買的是他的投資方法論和選股策略。每個人都有自己的賺錢理念和策略，所以換了一個人，就相當于換了這只基金的“魂”。

面對這種情況，有兩種方法。

一是先了解下接任者，風格與前任是不是一樣。如果差距很大，對新基金經理風格又不了解，贖回就好了，找一只風格相似的。

二是搭建一個基金組合。如果是組合的話，對單只變化的影響就非常小了，而且也能讓投資持續下去，不會出現抓瞎的情況。

就像足球場上，即使說梅西走了，球隊繼續能完成比賽，不會垮掉，也能通過挖掘去尋找與梅西踢球特點相似、能力也很強的球員。

比如說我們的組合，在選擇基金的時候，會先通過業績、跑贏滬深300勝率、持有勝率、風險控制等維度，按照一套標準把全市場的基金篩一遍，從1萬只，篩到4000只，再篩到200只，這個就是我們的“球探系統”，通過球探挖掘系統，會最后形成一個50-80只基金的基金池。

然后再通過定性的方式給基金經理按照穩成長、高成長、均衡進行分組，把每個基金經理的特點、行業風格能力圈摸的透透的，誰適合底倉、誰適合打硬仗，誰適合防守。最后就是根據行情排兵布陣了。

如果誰狀態不好或者離職了，就把風格相似的頂上去就可以了，這就讓組合能持續的奔跑下去。

好，我們再說其他消息：

1、組合發車

今天剛好也是周三，也是組合周四發車的日子，股債利差依舊在白色區域，定投2份。

01

方式1：周定投買入

本周定投份數：2份假設：每周可投金額是2000元，那么500元是1份，2份是1000元。

02

方式2：一筆錢

買入規模：50%

如果未來市場繼續調整，可以繼續提升倉位；如果未來市場繼續上行，也會獲取超額收益。

近期市場雖然有調整，但就像昨天說的，目前處于新一輪行情首輪后的休整期，按部就班定投，保持耐心。

2、港股調整

主要原因還是近期美債收益率走強，背后是美國經濟和通脹比較強的韌性。港股因為受海外流動性影響比較大，所以近期也是有些波動。

還是之前說的，港股雖然中間會經歷一些波動，但這波趨難說結束，原因是美聯儲加息逐步的趨勢是毋庸置疑的。港股市場的下一波行情要么等經濟實打實的復蘇，要么就是等美聯儲加息結束和貨幣政策開始逐步轉向寬松。

3、要打好操作系統、基礎軟件國產化攻堅戰

這話是今天大領導說的，說的就是信創。今年信創炒的是2+8政策，也就是從黨政機關、地市到區縣級的替代，以及包括醫藥、航空航天等其他行業的替代。這塊其實領導還是非常重視的，看看后續會出什么樣的政策。

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