本周三，10年期美債收益率盤中一度突破4%，這是去年11月以來的首次。與此同時(shí)，對(duì)資金面更為敏感的短債收益率飚得更猛。6個(gè)月期和1年期美債收益率自2007年以來首次突破5%。

(資料圖)

10年期美債收益率被視為“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”，4%不意味著是重要阻力，但卻是很重要心理關(guān)口，它是資金價(jià)格越來越貴的信號(hào)。

現(xiàn)在市場(chǎng)憂心忡忡，美股10多年的大牛市是在低利率、美股收益率在低位下出現(xiàn)的。2022年美股大幅度加息，美債收益率也創(chuàng)了幾十年來最大的漲幅，而美股則創(chuàng)了十幾年來最差的記錄。

最近，摩根士丹利策略師Michael Wilson發(fā)出重要警告：

在上次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議后，美國(guó)股市顯示出疲態(tài)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)處于關(guān)鍵的技術(shù)支撐位。考慮到我們對(duì)企業(yè)盈利的看法，3月將是熊市出現(xiàn)的高風(fēng)險(xiǎn)月份。

市場(chǎng)原本押注今年上半年會(huì)放緩加息，下半年會(huì)降息，但美國(guó)通脹相當(dāng)頑固，一時(shí)半會(huì)很難降息。美國(guó)1月PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲5.4%，剔除食品和能源價(jià)格的核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲4.7%，增幅均超預(yù)期。

最近，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示：更積極的加息對(duì)減緩?fù)浭潜匾模缆?lián)儲(chǔ)也有必要在一段時(shí)間內(nèi)將利率保持在高位。

再次加息后，將面臨更高利率的風(fēng)險(xiǎn)，近期內(nèi)10年期美債收益率也很可能上升到4.2%，由于成本提高，企業(yè)盈利能力肯定會(huì)面臨嚴(yán)重削弱，最終重創(chuàng)股市。

10年期美債收益率上升，代表全球?qū)用嫔系馁Y金價(jià)格更貴，2023年全球經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)放緩。

IMF預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增速將從2022年的3.4%降至2023年的2.9%，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將從2022年的2.0%降至2023年的1.4%和2024年的1.0%。

全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)放緩，需求下滑，對(duì)中國(guó)外貿(mào)構(gòu)成比較大的影響，2023年1月，中國(guó)香港對(duì)外貿(mào)易出現(xiàn)了70年來最大的跌幅。其中出口下跌36.7%，進(jìn)口下跌30.2%。內(nèi)地一二月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)還沒公布，預(yù)計(jì)也受到比較大影響。

最近一段時(shí)間A股出現(xiàn)調(diào)整，久橫不漲很大一部分原因是對(duì)外需疲弱的擔(dān)心。不過好在東邊不亮西邊亮，疫情防控放寬后內(nèi)需大幅回暖，中國(guó)2月官方制造業(yè)PMI52.6，創(chuàng)2012年4月以來新高。PMI是訂單數(shù)據(jù)，超過50說明經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)張區(qū)間，2月份PMI達(dá)到52.6的高位，2月份訂單是不錯(cuò)的，會(huì)轉(zhuǎn)化成近期的GDP。

整體來看，雖然外需放慢，但如果沒什么意外，今年國(guó)內(nèi)GDP應(yīng)該能達(dá)到6%。

A股應(yīng)該還有400點(diǎn)的上漲空間，但賺錢難度在變大，市場(chǎng)風(fēng)格在變化，未來上漲的主線在上證50等權(quán)重股這邊。

美股2023年沒有多少機(jī)會(huì)，會(huì)在陰跌中徘徊。

人民幣匯率全年有漲有跌，全年是漲多跌少的態(tài)勢(shì)。

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標(biāo)簽： 警報(bào)拉響美股 苦日子要來了 美債收益率