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對2023年黃金走勢不少機構和知名投資者給出2023年屬于黃金之年預期展望，華爾街大空頭原型伯里表示2023年初是買入黃金的時機，投行花旗表示2023年黃金平均價格將高于1900美元，今天我們站在2023年起點，對比一下2022年初和2023年初影響黃金數據來幫助大家看清2023年黃金基礎扎不扎實。

美元指數2022年起點為95.64，2023年起點為103.47，2022年美元指數年線上漲8.4%，黃金年線下跌0.27%，白銀年線上漲2.85%，2022年黃金白銀相比美元指數上行表現出強韌性，2023年美元在美國經濟增長轉速背景下弱于2022年表現值得期待，2023年黃金白銀從美元指數上支撐力量基礎將好于2022年。

持倉方面COMEX黃金2022年初持倉量為38.2萬手，2023年初持倉量為36.6萬手，持倉總量下降表明市場交易意愿連續兩年下滑，2023年盡管市場整體對黃金更樂觀，但參與深度不如2022年。

美國名義利率2022年年初為0-0.25%，2023年年初上行至4.25%-4.5%之間，美國十年TIPs利率2022年年初為-0.97%,2023年初為1.58%，不管是名義利率還是實際利率給黃金的壓力均高于2022年初。

黃金白銀估值分位方面，2022年年初黃金處于90%，白銀處于66%，2023年年初黃金處于88%，白銀處于75.13%，兩者對比變化不大，指向不明。庫存方向，COMEX黃金2022年年初庫存1051.46噸，上海期貨庫存年初3408千克，2023年年初COMEX黃金庫存720.97噸，上海期貨庫存3339千克。2023年黃金白銀來自庫存支撐將強于2022年。

黃金ETF持倉方面，2022年年初黃金SPDR持倉分位為62%，2023年年初持倉歷史分位為43.38%，ETF拋盤壓力2023年將明顯小于2022年。

總結：2022年黃金起點處于高庫存+中性利潤+投資性需求拋壓大+實際利率上行轉向壓力的狀態，2023年黃金起點處于低庫存+中性利潤+投資性需求轉支撐+實際利率轉向偏支撐年份。2022年黃金多空因素處于1：3狀態，2023年黃金多空因素處于3：1狀態

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標簽： 黃金之年 2023年黃金的起點基礎扎不扎實 美元指數