剛剛過去的2月，A股銀行板塊整體出現調整行情，但機構對銀行股調研熱情不減。9家城農商行受到多家券商、基金和險資等機構調研。

在機構對相關銀行的調研中，信貸投放、息差展望等成重點。

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江浙城農商行關注度高

Wind數據顯示，2月，券商、基金、保險資管等機構投資者調研了9家上市銀行，包括常熟銀行、蘇農銀行、瑞豐銀行、齊魯銀行、蘇州銀行、無錫銀行、杭州銀行、紫金銀行、廈門銀行，均為區域性銀行。

從上述銀行所屬區域來看，9家銀行中7家來自江浙地區。從被調研總次數來看，常熟銀行、蘇農銀行、瑞豐銀行均在5次以上，位列前三。從參與調研的機構家數來看，常熟銀行、杭州銀行、蘇州銀行、瑞豐銀行均在30家以上。

信貸投放、息差、中收業務等，是調研過程中備受關注的焦點。

信貸方面，多家銀行表示，預計2023年信貸投放總量會高于去年。

常熟銀行表示，2023年開年，存款增量好于去年同期水平，貸款增量與去年同期水平相當，預計全年信貸需求會逐步釋放，2023年信貸投放將好于去年。無錫銀行表示，開門紅期間全行上下主抓存貸款穩存穩增工作，貸款方面力爭“應貸盡貸，盡早投放”，存款規模突破1000億元。

杭州銀行表示，開門紅活動取得較好成果，1月信貸投放好于去年同期，貸款增量較上年同期同比多約20%，預計2023年全年信貸投放總量會高于去年，并根據實際情況動態調整信貸投放節奏。

對于近期銀行業面臨的息差收窄壓力，多家銀行也表示，將優化資產結構，加強負債成本管控，力保息差穩定。

常熟銀行表示，展望全年，將進一步優化貸款結構，提高個人貸款、個人經營性貸款、信保類貸款占比，同時優化負債結構，降低負債成本率，預計2023年全年息差水平有望保持穩定。

杭州銀行表示，2023年該行息差存在一定下行壓力，已采取針對性措施，貸款方面做了一些結構調整，存款方面做了降本增效的長期安排，總體判斷2023年凈息差下降幅度會遠低于2022年。瑞豐銀行表示，將靈活進行存貸款產品定價，平衡好量價關系，預計2023年整體息差大概率會呈現穩定狀態。

與銀行盈利能力和估值息息相關的中收業務也受到機構關注。

對此，杭州銀行表示，2022年在理財、托管等業務多元發展影響下，該行中收實現較快增長；2023年該行在中收增長上會有一定壓力，將持續深耕細分市場，提升核心競爭力。蘇州銀行表示，2023年仍將持續發力財富代銷業務，推動代銷保險、理財、基金、資管等業務穩定發展。齊魯銀行表示，2023年將繼續實施財富管理戰略，加大代銷等理財業務發展等。

業績催化 優質中小銀行被看好

上述被調研的上市銀行大多業績增長強勁。

截至3月1日，A股上市銀行中有約半數披露了2022年業績快報，凈利潤全面實現增長。凈利潤增速在25%以上的銀行有9家，其中7家是江浙地區的城農商行。其中張家港行、江蘇銀行、蘇農銀行增幅接近30%，處于領先水平。

伴隨著業績修復和經濟企穩復蘇，市場重燃對銀行的關注，不少業內人士認為，銀行板塊也將迎來較好的估值修復機會。

對銀行股的增持也在持續。日前，重慶銀行宣布新一輪增持計劃，12名董事、高管以及第一大股東增持金額合計不低于2898.27萬元，增持期限為自今年2月6日起90天內。

此前，瑞豐銀行也宣布，截至2月8日，最新一輪增持計劃實施期限屆滿，增持計劃已實施完成。時任董事、高管增持金額超過500萬元。

同時，一些基金展現了對銀行板塊的關注，四季度繼續加倉銀行股。

對于銀行板塊，中庚基金表示，在經濟回暖階段，信貸的真實需求回升，價格與息差下行壓力減弱，銀行盈利有回升空間；看好有獨特競爭優勢、服務實體經濟或觸達零售終端的區域性或全國性銀行。

申萬宏源研報稱，短期聚焦小微業務主線，優選長期深耕本土客群、成長邏輯清晰并形成“護城河”的優質農商行以及市場機制靈活、區域活力充沛、利潤貢獻多元的優質城商行。此外，伴隨零售端逐步回暖、基本面邊際改善，牌照優勢齊全、綜合化經營出色、高效融入新經濟客群的優質股份行值得關注。

東方證券分析師唐子佩認為，目前銀行板塊估值仍處于歷史底部，展望未來，銀行的經營壓力有望逐步改善，繼續看好板塊估值修復行情。據其分析，經濟復蘇背景下，優質中小行區域邏輯仍然堅挺；此外，在經營壓力減緩、政策持續寬松的背景下，前期股價表現受風險壓制的價值標的也值得關注。

東海證券分析師王鴻行表示，更看好收入端具有中高增長潛力（規模增長較快，息差韌性較強，資產質量有扎實保障）的中小銀行。

編輯：張晶

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