10月13日，中化國際(600500.SH)在接受調(diào)研時(shí)表示，公司聚焦以化工新材料為核心的精細(xì)化工主業(yè)。傳統(tǒng)貿(mào)易板塊，公司由傳統(tǒng)貿(mào)易公司轉(zhuǎn)型而來，今年上半年，雖然公司收入主要來自于貿(mào)易，但85%以上的利潤來自產(chǎn)業(yè)。鋰電材料板塊，公司布局正極材料、鋰電回收，目前公司依托3000噸/年鋰電回收中試項(xiàng)目。項(xiàng)目產(chǎn)能方面，2022年上半年，碳三產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目陸續(xù)實(shí)現(xiàn)ECH、環(huán)氧樹脂、離子膜燒堿、雙氧水四套裝置建成投產(chǎn)，目前收入貢獻(xiàn)達(dá)到原有計(jì)劃的30-40%;目前苯酚丙酮、雙酚A、PDH等項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)入沖刺階段，預(yù)計(jì)今年四季度至明年一季度將陸續(xù)中交和試生產(chǎn)。2022年5月，尼龍66與中間體己二胺項(xiàng)目投產(chǎn)。此外，連云港促進(jìn)劑項(xiàng)目進(jìn)入最后安裝和沖刺階段，預(yù)計(jì)2023年一季度建成。連云港碳三項(xiàng)目40萬噸/年環(huán)氧丙烷裝置正在建設(shè)中，預(yù)計(jì)2023年2月中交。

據(jù)中化國際介紹，公司聚焦以化工新材料為核心的精細(xì)化工主業(yè)，優(yōu)化升級高性能材料及中間體、聚合物添加劑等化工新材料業(yè)務(wù)，大力發(fā)展鋰電池、鋰電池材料等新能源業(yè)務(wù)。依托連云港循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園和自主突破的關(guān)鍵技術(shù)，打造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品組合豐富的創(chuàng)新型的精細(xì)化工領(lǐng)先企業(yè)。目前公司業(yè)務(wù)正逐漸由以貿(mào)易業(yè)務(wù)為主向精細(xì)化工生產(chǎn)型平臺轉(zhuǎn)型，2021年公司化工新材料業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入156.52億元、毛利總額41.36億元;化工材料營銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入230.36億元。

公司近期整體盈利能力顯著提升，2022年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入444.13億元，歸母凈利潤9.74億元，扣非歸母凈利潤8.68億元，較上年同期可比口徑均有大幅增長。未來，隨著公司重點(diǎn)項(xiàng)目連云港碳三項(xiàng)目、聚合物添加劑項(xiàng)目、ABS項(xiàng)目、尼龍66項(xiàng)目等陸續(xù)投產(chǎn)達(dá)效后，公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，化工新材料產(chǎn)銷占比持續(xù)上升。同時(shí)，公司持續(xù)打造具有核心技術(shù)及一體化技術(shù)發(fā)展優(yōu)勢的環(huán)氧樹脂、聚合物添加劑、芳綸、尼龍66、鋰電池正極材料、鋰電池回收等特色材料產(chǎn)業(yè)，旨在成為承接中國中化的重要化工新材料平臺。

今年5月，公司高強(qiáng)高模芳綸產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)定性取得重大突破，并一舉攻下輪胎、通信光纜、特種防護(hù)、橡膠等多個(gè)下游行業(yè)頭部企業(yè)客戶，意向訂單超過產(chǎn)能。從芳綸市場的整體格局來看，在供應(yīng)端，美國、日本供應(yīng)商仍處第一梯隊(duì)，而國內(nèi)主要生產(chǎn)商齊頭并進(jìn)，產(chǎn)品質(zhì)量逐步提升，部分取代進(jìn)口產(chǎn)品;在需求端，隨著傳統(tǒng)特殊個(gè)人防護(hù)領(lǐng)域的國產(chǎn)替代，汽車輕量化、民用防護(hù)領(lǐng)域的需求增長和新興應(yīng)用的不斷開發(fā)，全球芳綸需求將持續(xù)保持高速增長。目前國內(nèi)廠家主要生產(chǎn)普通型芳綸產(chǎn)品，高強(qiáng)高模產(chǎn)品主要依賴進(jìn)口，缺口較大，價(jià)格長期維持高位。目前公司高強(qiáng)高模產(chǎn)品占比達(dá)到產(chǎn)量的75%，項(xiàng)目整體收入和利潤貢獻(xiàn)逐步增加。未來公司將適時(shí)啟動對位芳綸擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，并逐步推動實(shí)施上下游全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

未來傳統(tǒng)貿(mào)易轉(zhuǎn)型 鋰電材料板塊布局正極材料

傳統(tǒng)貿(mào)易板塊，中化國際由傳統(tǒng)貿(mào)易公司轉(zhuǎn)型而來，今年上半年，雖然公司收入主要來自于貿(mào)易，但85%以上的利潤來自產(chǎn)業(yè)。未來貿(mào)易轉(zhuǎn)型有三個(gè)方向：第一，圍繞產(chǎn)業(yè)的采購、營銷服務(wù)。例如，ABS從傳統(tǒng)營銷開始往產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，通過收購西班牙的優(yōu)質(zhì)ABS廠商ELIXPOLYMERS，利用改性技術(shù)優(yōu)勢，投建國內(nèi)ABS改性工廠。第二，對于現(xiàn)有的具備競爭力的貿(mào)易業(yè)務(wù)，建立統(tǒng)一平臺，和現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行差異化管理，發(fā)揮貿(mào)易業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)率快、市場敏感度好的優(yōu)勢。第三，其他非化工貿(mào)易業(yè)務(wù)的退出力度會持續(xù)增加。

鋰電材料板塊，公司首先布局正極材料，同時(shí)擇機(jī)往上游包括前驅(qū)體以及重要的正極材料的核心資源進(jìn)行延伸;第二個(gè)方向是鋰電回收，該領(lǐng)域在未來有很大的發(fā)展空間，目前公司依托3000噸/年鋰電回收中試項(xiàng)目，積極布局回收資質(zhì)和渠道。

防老劑產(chǎn)品有抗市場波動能力 連云港促進(jìn)劑進(jìn)入沖刺階段

公司防老劑產(chǎn)品在下游客戶比如輪胎客戶中成本占比不是很大，但卻十分重要，有抗市場波動的能力。多年來面臨產(chǎn)業(yè)鏈波動過程，該產(chǎn)品持續(xù)保持了高毛利。公司橡膠防老劑現(xiàn)有年產(chǎn)能16.5萬噸，產(chǎn)能規(guī)模與市場份額位居全球第一。產(chǎn)能端，泰國工廠投產(chǎn)后，會對東南亞輪胎廠形成較強(qiáng)覆蓋作用，未來還會在其他地區(qū)繼續(xù)建設(shè)類似工廠，提升海外市場占有率;產(chǎn)品端，會在一般防老劑基礎(chǔ)上，開拓高端產(chǎn)品，如TMQ的建成投產(chǎn)，上半年取得了良好的經(jīng)營業(yè)績;最后在客戶端，可以看公司防老劑產(chǎn)品在輪胎商國際五大、區(qū)域十大的占比，近年一直處于持續(xù)提升趨勢。

新工藝的促進(jìn)劑產(chǎn)品已獲得部分頭部輪胎企業(yè)的認(rèn)證和確定，將大幅度縮短投產(chǎn)后的產(chǎn)品推廣周期。目前連云港促進(jìn)劑項(xiàng)目進(jìn)入最后安裝和沖刺階段，預(yù)計(jì)2023年一季度建成。

ABS從貿(mào)易營銷業(yè)務(wù)做起，公司塑料已經(jīng)做到全國領(lǐng)先地位，在與下游客戶的合作中，已經(jīng)與整車廠建立了技術(shù)營銷的關(guān)系基礎(chǔ)，進(jìn)行了ELIXPolymers以及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的拓展，未來將打造ABS聚合改性全產(chǎn)業(yè)鏈布局。就產(chǎn)能而言，揚(yáng)州一期2.4萬噸/年ABS改性項(xiàng)目已于今年8月開業(yè)投運(yùn)，二期加起來將達(dá)到6萬噸規(guī)模，加上西班牙ELIXPolymers17萬噸，產(chǎn)能將超過20萬噸。

中國是全球環(huán)氧樹脂的主要生產(chǎn)和消費(fèi)市場

中國是全球環(huán)氧樹脂的主要生產(chǎn)和消費(fèi)市場，占比達(dá)到50%左右。環(huán)氧樹脂作為一種基礎(chǔ)性材料，目前主要應(yīng)用的涂料、電子電工、材料、膠粘劑等領(lǐng)域應(yīng)有上千種產(chǎn)品，隨著技術(shù)水平的提高，在原有產(chǎn)品應(yīng)用基礎(chǔ)上許多新的應(yīng)用不斷出現(xiàn)，比如風(fēng)電領(lǐng)域、新一代通信技術(shù)用環(huán)氧樹脂、汽車/航空航天材料、水性涂料、建筑美縫劑等領(lǐng)域新的用量大幅增加，同時(shí)俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致歐洲能源價(jià)格大幅上漲，歐洲有關(guān)產(chǎn)能競爭力下降、開工不足，將刺激中國環(huán)氧樹脂出口增加。在此背景下，公司認(rèn)為盡管行業(yè)產(chǎn)能提升、商品量增加，但國內(nèi)的用量和出口量也有望增加，行業(yè)產(chǎn)能消化壓力總體不大。

目前公司環(huán)氧樹脂產(chǎn)能包括揚(yáng)農(nóng)錦湖17萬噸和江蘇瑞恒剛投運(yùn)的18萬噸，2021年市場銷售以國內(nèi)客戶為主、出口為輔，隨著新產(chǎn)能釋放，公司已經(jīng)提前籌劃，完成了REACH登記，加大歐洲市場投放力度，與國外重點(diǎn)目標(biāo)客戶認(rèn)達(dá)成合作意向，全力開拓國際市場。

英威達(dá)、巴斯夫、奧升德尼龍66產(chǎn)能與市場占有率較高

從尼龍66行業(yè)來看，英威達(dá)、巴斯夫、奧升德的產(chǎn)能與市場占有率較高，對己二腈技術(shù)高度壟斷;公司工藝路線是選用了己內(nèi)酰胺工藝的尼龍66產(chǎn)業(yè)路線，催化劑是自主研發(fā)的，合成工藝也是獨(dú)家技術(shù)，尼龍66產(chǎn)品在全口徑成本上與英威達(dá)相當(dāng)。從市場來看，一般來說，任何產(chǎn)品都會走向充分競爭階段，這對消費(fèi)者和產(chǎn)業(yè)發(fā)展都有利。尼龍66相比尼龍6具有特殊優(yōu)勢，相信會得到更好的應(yīng)用發(fā)展，這是由產(chǎn)品性質(zhì)決定的。關(guān)于研發(fā)的契機(jī)，公司下屬揚(yáng)農(nóng)集團(tuán)在科技創(chuàng)新上有良好的積累，多年關(guān)注己內(nèi)酰胺的技術(shù)，公司獨(dú)有的催化劑都是自身合成。

公司下屬寧夏瑞泰尼龍66今年順利實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，裝置從6月份投產(chǎn)后，一直處于優(yōu)化中。目前裝置運(yùn)行情況超過小試、中試水平，裝置運(yùn)營穩(wěn)定。就未來的規(guī)劃而言，公司立足“十四五“規(guī)劃，將把握西部獨(dú)有的焦?fàn)t煤氣和天然氣優(yōu)勢，以及關(guān)鍵中間體技術(shù)突破優(yōu)勢，進(jìn)一步完善尼龍66及中間體產(chǎn)業(yè)布局。

項(xiàng)目產(chǎn)能方面，2022年上半年，碳三產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目陸續(xù)實(shí)現(xiàn)ECH、環(huán)氧樹脂、離子膜燒堿、雙氧水四套裝置建成投產(chǎn)，目前收入貢獻(xiàn)達(dá)到原有計(jì)劃的30-40%，主要是因?yàn)?span id="ph5fb7b" class="keyword">疫情對項(xiàng)目建設(shè)造成較大影響;目前苯酚丙酮、雙酚A、PDH等項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)入沖刺階段，預(yù)計(jì)今年四季度至明年一季度將陸續(xù)中交和試生產(chǎn)。2022年5月，尼龍66與中間體己二胺項(xiàng)目投產(chǎn)，和預(yù)期相比，目前該項(xiàng)目對寧夏瑞泰的業(yè)績貢獻(xiàn)較大。

此外，公司連云港碳三項(xiàng)目40萬噸/年環(huán)氧丙烷裝置正在建設(shè)中，預(yù)計(jì)2023年2月中交。中化國際有環(huán)氧丙烷的貿(mào)易業(yè)務(wù)，目前環(huán)氧丙烷貿(mào)易量5萬噸/年左右。

據(jù)了解，公司碳三一期預(yù)計(jì)年底將全線建成。作為中國中化旗下化工新材料核心投資平臺之一，未來公司將持續(xù)打造技術(shù)領(lǐng)先、一體化優(yōu)勢明顯的連云港循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園。依托關(guān)鍵技術(shù)突破和高效循環(huán)經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步豐富碳三、碳四下游產(chǎn)業(yè)鏈，在連云港基地打造具有國際競爭力的化工新材料產(chǎn)業(yè)集群。

標(biāo)簽： 中化國際 化工新材料 精細(xì)化工業(yè)務(wù) 鋰電材料板塊 正極材料