今年以來市場震蕩加劇，年內三大指數集體下跌，創業板指更是跌超28%，同時行業輪動加速，投資難度進一步加大（數據來源：Wind，截至日期：2022.12.02，指數歷史業績不代表未來）。面對復雜的投資環境，不少投資者開始意識到應該選擇確定性較高的賽道來提高投資勝率。

【資料圖】

眼下正逢跨年布局的時點，有哪些賽道值得關注呢？

資金+政策雙重利好

科技成長確定性較強

隨著產業結構轉型升級，科技創新成為經濟發展的重要推動力，中國研發與實驗經費支出持續增長，截至2021年末，中國R&D支出占GDP比重已經上升到2.44%。

（數據來源：國家統計局，截至日期：2022.1.26）

除了資金上的支持，國家還陸續出臺多項政策鼓勵科技發展。從“十八大”提出創新驅動發展戰略，到“十九大”提出科技創新是引領發展的第一動力，“十四五”規劃更是提出把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐。

科技長期價值突顯

當下迎來配置窗口

《2021中國制造強國發展指數報告》指出，2015-2020年中國制造強國發展指數年均增幅2.05%，總體趨勢穩中向好，制造強國建設進程基本按照預期目標前進。

2015-2020年中國制造強國發展指數變化趨勢

（數據來源：《2021中國制造強國發展指數報告》，截至日期：2021.12）

過去十年，科技成長板塊中多數子行業的年化收益率高于滬深300指數、中證500指數等寬基指數，且科技行業的整體彈性較大，多數子行業的最大漲幅在300%以上，高于寬基指數1-3倍的最大漲幅。

科技成長板塊部分子行業近十年收益表現

（數據來源：Wind，2012.11.1-2022.10.31，同期滬深300、中證500、上證指數年化收益率分別為4.66%、6.44%、3.51%，區間收益率（年化）=[(1+區間收益率)^(250/交易日天數)-1]*100%。指數過往業績不預示未來表現。）

從行業估值來看，當前科技成長板塊整體估值較低，多數子行業估值更是處于歷史中樞偏低的水平，具備一定修復空間，配置性價比顯著。

（數據來源：Wind，截至日期：2022.10.31）

跨年投資如何布局

借基把握科技成長主線

基于對科技成長板塊的綜合分析，可見跨年投資布局科技成長或是不錯的選擇。但對于普通投資者而言,由于科技成長特有的技術壁壘，投資門檻較高，因此不妨借助科技成長類主題基金把握科技中長期投資機會。

以正在發行中的銀華創新動力優選混合型基金（基金代碼：A類016248， C類016249）為例。該基金股票資產占基金資產的比例為60%–95%，其中投資于港股通標的股票資產的比例不超過股票資產的50%，能靈活把握“A+H”的投資機會，優化資產配置。

在投資策略上，銀華創新動力優選在嚴格控制投資組合風險的前提下，精選中長期成長前景廣闊、利潤創造能力突出、并且估值水平具備競爭力的優秀上市公司，追求超越業績比較基準的投資回報，力求實現基金資產的長期穩定增值。此外，作為一只聚焦科技成長的主題基金，銀華創新動力優選在行業配置上將重點關注電子、電動車、新能源、軍工四大方向。

作為銀華創新動力優選的擬任基金經理，科技成長旗手向伊達表示，我國當前宏觀經濟面臨結構轉型的階段，高端制造業轉型是其中的核心，這意味著這一領域的產業結構、科技創新，以及在GDP中占比可能都會發生積極變化。在長期視角下，持續看好科技成長行業，相信在加強自主能力的科技革命、能源革命，保證我國科技安全、能源安全的背景之下，科技、新能源行業的成長邏輯具有若干年的持續性。

向伊達履歷:碩士學位。2013年2月加入銀華基金,歷任研究部助理行業研究員、行業研究員、研究組長、投資管理一部投資經理助理、投資管理一部基金經理助理。現任投資管理一部基金經理。現管理基金如下：銀華盛利混合型發起式（2019.12.11起）、銀華戰略新興靈活配置定期開放（2022.4.27起）、銀華領先策略混合（2022.8.2起）、銀華核心動力精選（2022.8.18起）。

銀華盛利混合A于2018年12月13日成立，2019年、2020年、2021年、自成立以來的凈值增長率為45.66%、72.02%、45.28%、195.18%，同期業績基準為18.34%、12.51%、0.03%、12.70%。

銀華戰略新興靈活配置定期開放于2015年8月27日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自成立以來的凈值增長率依次為28.24%、-22.76%、53.54%、55.85 %、-2.82%、71.10%。同期業績比較基準收益率依次為6.18%、6.18%、6.00%、6.00%、6.00%、52.10%。

銀華領先策略混合于2008年8月20日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自成立以來的凈值增長率依次為29.15%、-34.52%、48.00%、73.31%、-3.92%、335.15%。同期業績比較基準收益率依次為15.14%、-16.74%、26.16%、20.29%、-2.12%、80.63%。

（數據來源：基金定期報告，2022.9.30）

溫馨提示：

投資有風險，投資需謹慎。基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。四、銀華創新動力優選選擇將部分基金資產投資于港股通標的股票，或選擇不將基金資產投資于港股通標的股票，基金資產并非必然投資港股通標的股票。基金資產投資港股通標的股票可能使本基金面臨港股通交易機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，包括港股市場股價波動較大的風險（港股市場實行T+0回轉交易，且對個股不設漲跌幅限制，港股股價可能表現出比A股更為劇烈的股價波動）、匯率風險（匯率波動可能對基金的投資收益造成損失）、港股通機制下交易日不連貫可能帶來的風險（在內地開市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及時賣出，可能帶來一定的流動性風險）等。具體詳見基金招募說明書中“風險揭示”章節。五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。六、基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可注冊。基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

責任編輯 | 黃海

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