（原標題：前海開源踩雷中科招商致巨虧）

新三板市場“燒退”以及監管的趨嚴，導致大批企業被迫摘牌，進而也讓踩雷摘牌企業的機構和投資者損失慘重。近期，公募基金公司前海開源就因旗下子公司新三板專戶踩雷中科招商出現巨虧遭到投資者上門投訴。除了子公司麻煩纏身外，前海開源公募基金業績近期也不盡如人意，超六成偏股混合基金年內業績虧損，去年非貨基基金規模也出現縮水。

專戶巨虧遭投訴

4月18日晚間，數名投資者在前海開源進行維權的圖片引發熱議。次日清晨，前海開源發表聲明回應，產生糾紛的產品為2015年3月前海開源子公司前海開源資管通過深圳市錦安基金銷售有限公司代銷發行的《前海開源資產錦安財富新三板資產管理計劃》（以下簡稱“錦安財富新三板資管計劃”）。據悉，該項目通過直接或間接方式投資新三板已掛牌及擬掛牌企業的定增和股權。

北京商報記者查詢基金業協會專戶備案信息獲悉，錦安財富新三板資管計劃于2015年3月31日在基金業協會備案，募集規模為1.58億元，成立時投資者數量為110人， 產品期限“2+1”年，其中封閉期為兩年制，也就是說今年3月末就是產品到期截止日。

對于產品虧損的原因，前海開源方面表示，因投向的中科招商定增項目出現市場變化，導致該資管計劃表現不盡如人意。下一步將與代銷機構、投資人積極溝通，以尋求有利的后續退出方案，最大限度地降低投資者損失。北京商報記者聯系前海開源市場部人士對上述事件進行詢問，該人士表示，投資者已經撤走。

值得一提的是，早在今年4月初，上述專戶產品巨虧引起的投資者糾紛已經在錦安財富新三板資管計劃的代銷平臺錦安基金上演。市場消息稱，部分投資者要求錦安基金對代銷產品進行本金回購并支付年化8%-10%的利息。對此，公司回應稱“已將有關情況上報監管部門，并與基金管理人前海開源積極溝通，盡快推出基金的后續退出方案”。北京商報記者聯系錦安基金了解最新進展，不過截至發稿，并未獲得回復。

對于投資者向代銷平臺索賠的現象，盈碼基金研究員楊曉晴認為，代銷機構屬于銷售渠道，職在如實向投資者披露產品信息，并揭示潛在的風險，并不參與資產的投資、項目的篩選，所以產品大幅虧損與錦安基金并無關系。

大泰金石研究院資深研究員王驊也向北京商報記者表示，投資者可能被2015年之前夸張的收益率蒙蔽了雙眼，同時不排除虛假宣傳的可能。但作為私募基金的投資者也應在產品推介過程中強化風險意識，充分了解自身對新三板類股權投資的風險和承受能力。

另一位基金公司市場部負責人指出，作為產品的管理人，即便巨額虧損主要出于市場的不可控因素，但造成如此激烈的上門糾紛，管理方與投資者的溝通工作顯然也不到位。

踩雷中科招商

據悉，有投資者表示，目前產品凈值已經虧到只剩1毛錢左右。對于虧損的數據是否如市場傳言所講，截至北京商報記者發稿，前海開源尚未回復。不過，由于錦安財富新三板資管計劃主投于中科招商定增項目，那么從中科招商近年來股價一路暴跌的情況也不難想象該產品收益虧損的程度。

事實上，中科招商股價的大幅暴跌，與新三板市場低迷以及公司本身實力不足慘遭退市不無關系，昔日1300億元市值的新三板巨頭如今已不足70億元。2017年12月26日，中科招商被強制摘牌，中科招商股價大幅下跌，終止摘牌前的2017年12月25日，最后一個交易日的收盤價為0.61元，較定增價下跌了79.53%。

中科招商遭遇強制摘牌的原因，源于2016年5月全國股轉系統發布的《關于金融類企業掛牌融資有關事項的通知》，對私募基金管理機構新增8個方面的掛牌條件，其中“管理費收入與業績報酬之和須占收入來源的80%以上”一項成為中科招商摘牌“催化劑”。但依賴融資實現擴張的中科招商顯然不符合相關規定。

如今中科招商被迫摘牌，股東退出也成為一大難題，投資中科招商的機構也面臨投資者追訴。數據顯示，除了前海開源外，不下數十家機構和個人參與了定增，不乏一些大機構。包括中信信托、海通證券、華福證券、寶盈基金子公司、融通基金子公司、紅塔紅土基金子公司、北信瑞豐基金、國壽安保基金等機構。

公募投研能力待考

除了旗下子公司專戶業務踩雷中科招商引發風波外，前海開源近年的公募基金業績也不盡如人意。同花順iFinD數據顯示，截至4月18日，年內可統計主動管理偏股混合基金業績情況產品中，超六成收益告負，其中，前海開源滬港深創新成長混合、前海開源新經濟混合、前海開源周期優選混合等27只（A、C份額分開計算）產品收益率跑輸大盤-1.8%的平均業績基準。

將時間維度拉長至近兩年，截至4月18日，可統計近兩年主動管理偏股混合基金業績的19只產品中，超半數業績虧損，如前海開源大海洋混合基金近兩年收益率虧損幅度為20.34%，墊底公司主動管理型偏股混合基金業績排行榜。

產品“吸金力”大打折扣，遭遇投資者用腳投票。同花順iFinD數據顯示，截至今年一季度，從去年初以來，超7成基金出現凈贖回，其中，前海開源鼎裕債券A的基金份額縮水55.55億份，此外，前海開源中航軍工指數分級基金、前海開源股息率100強等權重股票型基金份額減少10億份。

從規模數據來看，前海開源發展初期規模增速較為平緩，截至2014年底，公司規模緩慢爬升至25.33億元，在94家基金公司中排名第72位，2015年借牛市東風，前海開源基金規模排名升至61位，2016年公司規模持續擴張，規模排名上移至41位。監管淡化貨幣基金規模排名后，公募基金規模排名座次被打亂，2016年底，前海開源非貨基規模為448.75億元，這一數據在2017年出現大幅下滑，2017年底，公司非貨基規模減少至314.94億元，規模排名下滑9名。

北京商報記者 王晗/文 代小杰/制表