周三（11月9日），地產(chǎn)股債市場(chǎng)雙雙迎來(lái)大漲。

//? 地產(chǎn)股債齊漲? //

(資料圖片僅供參考)

11月9日，A股縮量調(diào)整，但房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。11月以來(lái)，A股房地產(chǎn)指數(shù)，呈單邊上漲之勢(shì)。

陽(yáng)光城、金科股份、新城控股強(qiáng)勢(shì)漲停，金地集團(tuán)、中洲控股等紛紛走高。與房地產(chǎn)相關(guān)的物業(yè)管理、租購(gòu)?fù)瑱?quán)、建材等產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股紛紛上揚(yáng)。

不僅A股地產(chǎn)股上漲，港股地產(chǎn)板塊同樣全線大漲！旭輝控股集團(tuán)盤(pán)中漲幅一度高達(dá)50%，最終以漲28.57%報(bào)收；新城發(fā)展、碧桂園、富力地產(chǎn)、合景泰富集團(tuán)等漲幅均超過(guò)10%。

地產(chǎn)債方面，“16龍湖02”、 “21龍湖01”、 “20碧地03” 等多支地產(chǎn)債漲幅超20%。

近兩個(gè)月，房企融資面好消息不斷傳來(lái)，包括中債增進(jìn)擔(dān)保擴(kuò)容以及開(kāi)發(fā)貸投放加速等，均對(duì)房企融資面的回暖起到了一定的推動(dòng)作用。

//? 民營(yíng)房企融資頻吹暖風(fēng)? //

11月8日晚間，中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布消息，交易商協(xié)會(huì)將繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具(“第二支箭”)，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。

“第二支箭”將由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，通過(guò)擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證、直接購(gòu)買(mǎi)債券等方式，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營(yíng)企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。

11月9日，中債增進(jìn)在官網(wǎng)也發(fā)布了《關(guān)于接收民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具房企增信業(yè)務(wù)材料的通知》，其中指出為進(jìn)一步推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具工作，加大對(duì)民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)增信服務(wù)力度，現(xiàn)公布公司增信項(xiàng)目受理方式，意向民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)可通過(guò)填寫(xiě)《項(xiàng)目需求意向表》。

//? 公募基金提前布局? //

今年三季度期間，公募基金對(duì)房地產(chǎn)板塊有所加倉(cāng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，有24只主動(dòng)管理權(quán)益類(lèi)基金（初始基金，下同）重倉(cāng)房地產(chǎn)板塊，11月以來(lái)普遍取得了不錯(cuò)的回報(bào)。

國(guó)投瑞銀基金經(jīng)理桑俊表示，地產(chǎn)政策的放松也會(huì)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)需求的恢復(fù)形成托底，甚至?xí)?dòng)地產(chǎn)行業(yè)景氣度適當(dāng)上行。房地產(chǎn)行業(yè)的貝塔主要體現(xiàn)在行業(yè)均值回歸上，目前行業(yè)依然在歷史低水平。不過(guò)，跟歷史上房地產(chǎn)周期相比，行業(yè)的阿爾法變小了。從行業(yè)ROE看，高周轉(zhuǎn)難以為繼，高杠桿覆水難收，所以阿爾法更多體現(xiàn)在當(dāng)前有更好的資產(chǎn)負(fù)債表、更好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、更便宜拿地的企業(yè)，這些企業(yè)未來(lái)的ROE提升會(huì)體現(xiàn)在利潤(rùn)率的改善上。

南方基金史博三季報(bào)表示，四季度權(quán)益市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)兩類(lèi)資產(chǎn)的周期變化，一是以原油為代表的大宗商品周期；二是以房地產(chǎn)為代表的國(guó)內(nèi)地產(chǎn)周期。在他看來(lái)這兩種周期將對(duì)全球市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)以及風(fēng)格產(chǎn)生比較重要的影響。

興全趨勢(shì)投資基金三季報(bào)表示，從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，未來(lái)市場(chǎng)最為確定的方向包括：為了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境，以及與經(jīng)濟(jì)周期相對(duì)弱相關(guān)的行業(yè)如軍工等；對(duì)于在強(qiáng)調(diào)內(nèi)循環(huán)的大背景下，中長(zhǎng)期看受益于進(jìn)口替代、補(bǔ)短板的成長(zhǎng)性行業(yè)比如半導(dǎo)體設(shè)備等；為了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必須解決的一些核心矛盾，比如房地產(chǎn)；一些已經(jīng)處于周期底部整體市值安全邊際充足，中長(zhǎng)期看依然有成長(zhǎng)空間的成長(zhǎng)賽道比如消費(fèi)電子。

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