近日，裁判文書網披露的民事判決書將一位私募投資人的“奇葩行為”曝光。判決書顯示，2021年投資者孔某購買了興業銀行代銷、千億級私募淡水泉作為投顧的一款資管產品，不過截至2022年3月31日孔某浮虧超25%。之后，孔某將興業銀行告上法庭，稱興業銀行違反適當性義務，自己并不是合格投資者，要求興業銀行賠償本金損失。最終，法院駁回了孔某的訴訟請求。

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投資者狀告代銷機構

(資料圖)

孔某的經歷要從2021年說起。

2021年4月28日，孔某在興業銀行城廂支行購買了其代銷的“外貿信托-全意通寶（進取）-淡水泉平衡7期N號證券投資集合資金信托計劃”(以下稱“淡水泉平衡7期N號信托計劃”），本金金額為50.5萬元。該產品由外貿信托公司發起設立，投顧機構是千億級私募淡水泉。

根據資管新規，混合類資管計劃最低起投金額為40萬元，但投資者依然需要進行合格投資者認定，即投資人需具有2年以上投資經歷，且滿足以下條件之一：家庭金融凈資產不低于300萬元，家庭金融資產不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元等。

孔某購買該產品后投資收益不佳，截至2022年3月31日，孔某所持產品的本金損失達到13.1萬元。

對此，孔某決定將興業銀行告上法庭，稱產品虧損后詢問客戶經理后才得知，自己購買的產品是私募產品，代銷機構違規向不特定人群及資質不達標客戶銷售非自營理財產品的做法，損害了自己的權益，違反適當性義務，未做到“賣者盡責”。因此，孔某要求代銷機構賠償本金損失，并承擔訴訟費用。

為證明自己的申訴得當，孔某直言自己購買私募產品前，曾向代銷渠道出具一份收入證明，但事實上開具收入證明的天津某某物流有限公司當時為注銷狀態，對此興業銀行并未核實，因此應承擔賠償投資者損失的責任。

另外，孔某還提交了代銷渠道APP對其進行風險評級的截圖，截圖顯示其風險等級為“穩健型（C3）”，但淡水泉的產品風險等級是R5，風險等級高于截圖上顯示的風險等級。

02

合格投資者認定并無不當

對于孔某的說辭，興業銀行并不認同。

興業銀行解釋稱，首先，孔某提供的截圖是其購買完淡水泉平衡7期N號信托計劃后，自行在APP上生成的，根據截圖推斷，孔某是在2022年5月11日生成的該評級；其次，上述收入證明系孔某自行開具，孔某在柜臺簽署的材料都是經過認真閱讀后簽字確認的，因此公司對孔某的資格認定沒有過錯。

對于雙方的各執一詞，天津市南開區人民法院表示，根據興業銀行提交的雙錄話術視頻資料證據，結合孔某自行簽署的《代銷產品信息確認函》，能夠證明孔某充分知曉其所購買的私募產品的風險等級。

另外，關于關鍵的合格投資者認定問題，法院認為興業銀行根據孔某填寫的《合格投資者認定申請書》、《個人客戶風險承受能力評估問卷》，并結合其提交的《收入證明》以及孔某向興業銀行工作人員陳述的其理財經歷，認定投資者孔某系合格投資者并無不當，因此駁回孔某的訴訟申請。

法院提示：“作為金融消費者應當對購買產品遭受的實際損失等事實承擔舉證證明責任，否則應當承擔舉證不能的后果。”

03

投資者購買私募如何“避坑”

盡管在上述案例中，投資者的舉動沒有得到法院支持，但近年來伴隨著私募行業的快速發展，投資者適當性問題的確時有出現，投資者買私募遭遇欺騙或誤導的現象也屢現不鮮。投資者購買私募應該如何“避坑”呢？

業內人士提示，對于投資者來說，在選擇私募產品時需充分了解私募管理人的投資風格以及產品的風險，切勿將短期業績作為過于重要的參考指標。

滬上一位三方平臺人士提示，投資人在購買私募產品時需重點考察三方面因素。一是對于規模過小的私募管理人，需警惕承諾保本與保收益的違規行為，避免合規風險；二是關注私募管理人的歷史業績，最好能夠了解該私募在兩輪牛熊周期的表現情況，從而根據私募的風險控制、投研進化能力做出選擇；三是檢驗私募凈值是否真實可靠，部分私募會用自有資金做出成績打出名聲，然后發行一批新基金誘導投資者買入，投資者可通過查詢多個第三方平臺數據，交叉驗證私募產品凈值的可靠程度。

而對于私募管理人來說，越多投資者了解并購買私募產品，意味著機構合規運營的責任越重，應持續強化這方面實力，保護投資者利益。

記者采訪獲悉，越來越多頭部私募正逐步提升合規運營水平。比如，思勰投資透露，隨著管理規模的增長，公司后續將繼續加強合規建設。首先，在已有的合規運營團隊基礎上，繼續招募優秀人才，提升合規運營的專業性。其次，加強內部合規意識和制度建設，通過嚴格的流程建設、流程執行和運營規范，進一步優化投資者服務全流程的合規性。

標簽： 奇葩買私募虧損 投資人自證非合格投資者 結果…… 興業銀行