中金：今年底至明年一季度指數或迎來階段性機遇

中金公司研報指出，A股市場受局部疫情、地緣沖突等內外部環境的綜合影響年初至今表現低迷。展望未來，中外增長周期先由“內滯外脹”、周期反向逐步轉為“內外同滯”，中國當前面臨“供需雙弱”，關鍵問題為能否在2023年再度實現全球率先復蘇。

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基準情形下中金對A股未來12個月市場持中性偏積極看法。中金建議關注三大主線：1)跨周期政策與改革：高質量發展，實現中國式現代化。2)市場估值中樞是否發生結構性變化。中金預計未來12個月市場將經歷從情緒低位到正?；幕貧w。3)2023年上市公司盈利增長較2022年加速，對資產價格有支持。

節奏上，中金認為，今年底至明年一季度，指數可能迎來階段性機遇，中期重點關注增長預期的企穩。大類資產方面，未來3-6個月建議上調對權益資產的配置，國內資產配置可能股強于債。

海通證券：年內第二波行情有望逐漸展開，增量資金來自這兒

歷史數據顯示A股資金面與行情漲跌正相關，例如今年4月底至7月初上漲行情中增量資金來源于外資、融資余額增長。隨著海內外因素邊際改善，市場有望開啟年內第二波行情，增量資金可能來源于公募新發、外資回流、融資余額增長。行情主線有望聚焦數字經濟、新能源鏈等高景氣成長領域。

醫藥為何大漲？

東吳證券：疫情防控二十條新規，利于消費醫療及藥店等復蘇。疫情防控二十條新規中取消次密接、密接改為“5+3”、入境隔離期縮短等。科學精準防控疫情將是趨勢所向，利于宏觀經濟恢復、利于醫美及藥店等消費醫療復蘇。

中信證券：此次聯防聯控機制發布通知要求做好新冠治療藥物供應儲備，滿足患者用藥需求，同時再次提到要“重視發揮中醫藥的獨特優勢，做好有效中醫藥方藥的儲備。預計隨著疫情防控措施更加科學化、精準化，中西醫結合仍將是應對疫情的重要方式。新冠小分子口服藥和新冠相關中藥將是未來新冠防控重要保障。

國信證券：多款國產創新藥首次參與醫保談判，通過談判納入醫保能夠大幅加快創新藥進院以及銷售放量的速度，并且降低患者的負擔，提升藥物滲透率。推薦創新藥械與自主可控兩大主線。在政策邊際向好的預期下，看好具備差異化、國際化創新能力的創新藥公司。

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