世界快資訊丨“被動”不“佛系” 指數基金四大特點知多少?
- 來源: 騰訊網 2022-11-25 20:09:09
指數基金,顧名思義,是指以特定指數(如滬深300指數、中證500指數等)為標的指數,并以該指數的成份股為投資對象,通過購買該指數的全部或部分成份股構建投資組合,以追蹤標的指數表現的基金產品。
根據Wind數據,截止2022年三季度末,國內指數基金達1427只,資產規模已突破21546.59億元(不計ETF聯接基金),占同期國內公募基金行業總規模的近10%,受到越來越多投資者的青睞。
(資料圖)
先跟大家講個有趣的小故事。2007年12月巴菲特發起了一個50萬美金的賭約,以從2008年1月1日開始的十年為期,他認為標普500指數基金的回報將超過對沖基金的回報(扣除手續費、成本和費用)。最終有一位基金經理出來應戰,他選擇了5只“基金中基金”構建組合來迎接挑戰。這5只“基金中基金”涵蓋數百只主動管理的對沖基金,背后實際上是眾多的華爾街精英的智慧。10年后該基金經理的投資組合平均年化收益率是2.96%,而巴菲特押注的標普500指數基金的平均年化收益率是8.5%,巴菲特大獲全勝。
看到這里,大家是不是很想知道指數基金究竟有何神奇之處,令那么多華爾街的聰明人都無法超越呢?一起來看看吧!
1、指數基金尋求的是目標市場的平均收益
指數基金以指數成份股為投資對象,構建投資組合,全部或抽樣復制標的指數。通過緊密追蹤標的指數表現,獲得市場平均收益,即Beta收益。這里經常有投資者陷入誤區,覺得平均值很容易戰勝。根據Wind數據,我們發現過去3年只有36.6%的個股跑贏滬深300;過去10年只有29.2%的個股能跑贏滬深300,這充分說明戰勝市場平均收益并非一件容易的事情。
數據來源:Wind,指數收益為全收益,收益統計區間為2012-01-01至2021-12-31;每一時間區間內不對未上市或上市時間不足180天的股票進行計算。
2、指數基金的運作公開透明
我們經常談到的主動型權益類基金,會在季報中披露季末時點的前十大股票持倉,在半年報和年報中披露半年/年末時點的完整股票持倉。在前后兩期定期報告對應時點之間,基金日常發生的變化,投資者是無從知曉的。
另外,由于定期報告披露時間滯后,報告披露時,基金經理可能已經調倉換股,增減倉位,這些也是投資者無法直接、及時、準確了解的。
而指數基金復制指數構建投資組合,持倉股票和結構與標的指數會十分接近。在指數編制機構官網或者行情軟件上查詢指數信息,即可大致掌握基金的投資組合信息。如果是ETF,基金管理人在交易日開市前會公布申購贖回清單(PCF清單),相當于展示了投資組合,看一看PCF清單,就等于全景掃描了一遍ETF的最新持倉,更加公開透明。
3、指數基金的持倉連續穩定
主動型基金的基金經理可以在基金合同約定的范疇內,自主判斷,自主決策,對投資組合進行調整,力爭收獲更高超額收益。而指數基金是按指數編制規則構建組合,全部或抽樣復制指數,且為保證跟蹤效果,會以高倉位運作,力求實現投資者看到的指數長什么樣,買到的基金就大概長什么樣。因此,工具化特征鮮明的指數基金,持倉情況“天生”就會比較穩定連續。
4、指數基金的費率相對低廉
根據Wind數據,2135支指數基金平均的管理費率和托管費率,分別為0.59%和0.12%;4311支主動偏股基金平均的管理費率和托管費率,分別為1.46%和0.24%。
注:本表格中主動偏股基金統計選取的是Wind開放式基金分類中的852支普通股票型基金和3459支偏股混合型基金。指數基金統計選取的是Wind開放式基金分類中的1783支被動指數型基金和352支增強指數型基金。
數據來源:Wind;統計截止2022/11/6
因此,在不考慮認/申購、贖回費、銷售服務費等銷售費用的情況下,指數基金的費率比主動偏股基金平均低一個百分點左右,還是實惠不少。
標簽: 被動不佛系 指數基金四大特點知多少 投資組合
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