中國家庭127萬億資產

或將從樓市轉入金融產品

1.從“房產時代”走入“金融時代”

(相關資料圖)

眾所周知，過去十幾年是國內房地產發展的黃金時期。房子作為大類資產，成為了居民財富增值的保證。

近幾年，在“房住不炒”的政策引導下，房產在財富中的貢獻度正在下降。種種現象顯示，中國居民資產配置正逐步從房地產等實物資產，轉向金融資產。

知名財經作家吳曉波也曾在2021年終秀演講中預測過，2022年會繼續推進——新中產的家庭資產配置從實物資產大規模流向金融資產。

圖片來源：2021年吳曉波年終秀《周期之魅》

據彭博社報道，中信里昂證券預計，隨著中國的房地產市場惡化，中國家庭未來九年將把127萬億元人民幣（18萬億美元）資金轉入金融產品。

中信里昂證券中國金融研究部主管范海爍估計，到2030年，房地產在中國家庭資產配置中的占比將從2021年的37%下降至26%。相比之下，共同基金、理財產品和保險等投資資金在此期間的占比將從13%上升至21%。

2.中國家庭不動產配置比例可能已經見頂

目前中國房價漲勢趨緩、加杠桿趨難，可能將降低不動產的吸引力。

中金公司研究部基于人口年齡結構做的估算顯示，預測未來五年居民資產中不動產占比可能降低10個百分點左右。??

資料來源：CEIC，中金公司研究部

發達國家的經驗

對我們有何啟示

我們現在走的大多是發達國家已經走過的路，那么參考發達國家的經驗，我們可以學到什么呢？

跨國比較顯示，人均GDP較高的國家其居民配置不動產的比例往往較低。居民在金融資產中，配置股票資產即風險資產的比例比較高。

如果對同一國家不同群體做類似分析，會發現同一國家不同收入和凈資產水平的群體與不動產配置比例負相關。

資料來源：Haver Analytics，Wind，《2019年中國城鎮居民家庭資產負債情況調查》，中金公司研究部

我國居民資產配置結構仍然比較保守，主要呈現出兩大特點：對房地產很有“好感”，對金融風險資產有些“畏懼”。

中國居民資產配置中，房產配置比例仍然占大頭。據吳曉波團隊調查顯示：北京、上海的千萬資產家庭，住房資產在中產家庭資產中的占比接近50%。

圖片來源：2021年吳曉波年終秀《周期之魅》

在金融資產配置中，近一半是現金存款，在股票基金等風險資產的比例也遠低于發達國家，整體風險偏好較低，多元資產配置還有提升空間。?

資料來源：CEIC，中金公司研究部?

*中國數據是基于我們的估算。

其他國家數據來自居民部門的資金流量表。

相比較而言，在經濟更發達的國家，家庭資產配置風險偏好更高。

美國家庭資產配置中，股票占比33.1%，保險和養老占比32.6%，現金和存款13.5%……

日本家庭有超過半數資金放在現金和儲蓄類資產里，保險和養老金占26.8%；股票投資占9.5%；信托占5.2%……

綜上，發達國家的家庭資產配置更加分散，并且在保險和股票上的投入更多，“均衡配置”是家庭資產配置的必修課。

保險是家庭資產配置的基石

沒有保險兜底一切都是瞎忙

當今世界，正處于百年未有之大變局中。

從宏觀來看，全球經濟形勢尚不明朗，面臨下行風險；從微觀來看，市場環境的變化推動著人們財富管理習慣的轉變，客戶需求出現了新的趨勢變化。

一方面，社會經濟的飛速發展使國人積累了可觀財富，孕育了龐大的財富規劃與管理需求；另一方面，伴隨市場環境的轉變，國人在資產配置結構上逐漸趨向求穩的心理，對穩定和安全性的追求日益高漲。

圖片來源：中國銀行私人銀行《中國上市公司創始人財富價值管理白皮書》

在激蕩的“淘金”年代過后，“穩”，應該成為每個家庭資產配置所必須考慮的重要因素，尤其是在疫情肆虐的今天。

資管新規和利率下行的新背景下，兼具安全性、收益性、穩定性等的財富管理工具中，銀行理財已經因資管新規被排除在外。保險，幾乎是唯一一個能滿足以上三點的財富管理工具。

吳曉波在一次采訪中就說過：保險是中產家庭資產配置的基石部分，如果一個家庭沒有人壽保險的話，幾乎不是一個現代家庭。

圖片來源：《十年二十人》訪談

財富管理最重要的特征就是確定性，確定財富安全，確定財富升值，確定財富運用，確定財富分配，確定財富不受婚變和糾紛的影響，保險的功能正是把這些確定變成了一定。

這幾年，越來越多的中國富豪，投保年繳費千萬甚至上億以上的大額保單并不是什么新鮮事了。

這些富豪愿意購買大額保單，真的只是為了給自己買一份保障嗎？

不完全是，高凈值人群更加看重保險這四個維度功能——

1.鎖定利率財富穩增長

年金險或增額終身壽險，可以提前鎖定利率，長期持有保單就能實現財富穩定增長。

白紙黑字寫進合同，收益持續穩定，受《保險法》和監管部門保護。確保能夠鎖定未來的終身收益，無論經濟如何變化，都不用擔心利率下行的風險。

2.保證財富分配的確定性

保險作為國際公認的財富傳承工具，具有廣適用、門檻低、易操作、高效率、低成本的強大優勢，同時傳承對象確定、可控、經濟、私密、安全。

3.擁有良好的保密性

沒有人愿意把自己的個人財產、遺產的繼承方式公布于眾的，因為這是個人隱私。

依托保險法律屬性，按照投保人的意愿指定保單受益人。將財富有規劃傳遞給下一代人，在傳承中可以進行隱私保護，即便受益人是私生子女也會受到保護。

保單可以有效把個人資產變為隱秘，較好的實現隱私保護。保單簽訂只在當事人之間，除根據相關法律法規需要披露的情況外，保險公司對保險合同信息負有保密義務。

4.靈活搭配其他工具功能更強大

人身保單可以與家族信托相結合，做好保險理賠金進入信托財產的相應安排，以便對資產更加靈活的管理，提升財富傳承控制力。

人身保險還可以與遺囑結合，如以自己為投保人的保單，同時訂立遺囑，明確其作為投保人身故后，基于該保單可能存在的財產權利歸屬（保險合同已有約定的內容除外），如果能對遺囑進行公證就更加有助于避免這方面可能產生的糾紛。

家庭資產配置規劃不是一兩天能完成的，需要根據收入變化、家庭結構變化動態調整和完善。

建議在專業人士的指導下，量身定制資產配置方案。通過多元化布局來降低風險，讓資產配置變得更加分散和合理，才能在時代的洪流中不懼變局，實現財富躍遷！

聲明：版權歸原作者所有，除未經確認，都會注明作者和來源，如涉及版權問題，請及時與我們聯系，我們將及時刪除或溝通許可事宜。

標簽： 從房產時代已來到金融時代 中金公司