曾幾何時，還是業內“先進生產力”的外商獨資基金公司，漸漸成了公募業內“低調的族群”。

(資料圖片)

被寄予厚望的幾家，或是低調潛行，或是以保守產品為發力對象，或是在大張旗鼓出擊權益市場后“鎩羽而歸”。

貝萊德可能是后者，2021年至今，公司強勢發行的六只偏股基金目前凈值全線在1元面值之下，仍處于浮虧之中。

但它們依然在2023年的早春要推出又一支偏股產品，而且這次將啟動它們從本土公募公司“挖角”而來的投資老將。

這次，貝萊德的新基會面臨怎樣的命運？

百分百“土生土長”

和之前偏愛任用“外資背景”、國內公募經驗缺乏的陸文杰、單秀麗不同，貝萊德這次相中的老將，是完全的“土生土長”。

資料顯示，貝萊德這一次新基金的擬任基金經理神玉飛，是復旦的經濟學博士，畢業后即長期在銀河基金，歷任宏觀策略研究員、行業研究員、基金經理助理、基金經理。

從業經歷上，貌似一天“外資機構”也沒呆過。

但這不意味著他不行，在銀河這個偏能出“小神基”、“神人”的地方，這位姓“神”的基金經理還是拿出了不錯的業績的。

否則，也不太可能成為銀河基金研究部的負責人。

更擅長牛市

從管理基金的業績來看，神玉飛總體表現不錯，相比同類基金超額收益明顯。

據銀河研究精選混合A的年度業績，神玉飛在2019年—2021年的業績表現不錯，尤其是2019年，2020年排名靠前。

管理時間更長的銀河智聯混合A的年度業績也體現類似的趨勢：從2016年—2021年，神玉飛在牛市的業績表現都不錯，調整市道則比較平淡。

一條“艱險路”

仔細看下，神玉飛的投資就發現還有幾個特點：

1. 神玉飛的操作穩定性是比較強的，歷史上重倉股的更替比率不高，類似茅臺、偉星新材、藥明康德等個股長期持有，貢獻了不錯的累計收益率。這體現了一定的選股能力。

2.對神玉飛而言更重要的是對投資主題的把握，這點或許和其宏觀策略研究員的出身有關。

比如，其表現突出的2019年，上半年對養殖股的布局就顯得很關鍵。類似的還有2021年對新能車板塊的及時跟進。

但這類高度策略化的投資，在基金經理歷史上，很少見到持續成功的案例。

3. 相關基金因為主題投資和長期重倉股的關系，波動很大，尤其是部分行業基金，凈值體現了“大起大落”式的投資風格。

適配度如何？

但這類基金，可能是目前貝萊德比較容易“移植”的基金經理。

神玉飛的這樣的基金經理，不失為貝萊德基金短期的“明智選擇”。

道理很簡單，貝萊德基金此前的情況，凸顯了一個純外資基金機構，在內地市場發展，可能面臨的諸項挑戰。

這些問題，可能涉及投資系統、管理系統，運營系統，但歸根結底或許與貝萊德組織文化的有關。

而神玉飛這樣的投資風格，絕大多數投研流程，一個人就能包辦了。無需貝萊德基金的體系做太多改變。所以，反而是更可能成功的。

換句話說，如果類似神玉飛的風格都無法“嫁接”成功，那么后續關于主動權益市場的前景。貝萊德可能也要審慎而為之。

靜觀其變

但這種移植，歸根結底是很難的。

雖然不能期望，神玉飛能夠一手“改變”貝萊德以往主動基金的頹勢，但能否有所創新突破，確實值得觀察的。

后者，可能更多的取決于，貝萊德的強勢文化，能否容忍一個本土基金經理的“種子”發芽。

這個時候，回看貝萊德行業優選，本輪基金宣發方面的低調，就顯得意味深長。

畢竟，貝萊德曾經先機的“優勢”尚未凸顯，而后來的路博邁、富達等巨頭已經兵臨城下。

這一個關口是不過也得過了。

標簽： 貝萊德基金的新神能成功么