騰訊新聞《潛望》 ?紀振宇 ?3月11日發自硅谷

【資料圖】

隨著美國聯邦儲蓄保險公司（FDIC）宣布接管硅谷銀行，這家曾經在硅谷地區風光無限的銀行的前途命運基本塵埃落定了，如果沒有其他機構出手注資或收購，硅谷銀行將成為歷史，未來不復存在。

這家總資本曾超過2000億美元的銀行，成立于1983年，崛起和崩塌速度之快令人唏噓，過程中也充分凸顯了金融行業內生的脆弱性。由于銀行天然的高杠桿經營屬性，決定了信心是銀行最大的資產，信心沒了，再多的資產都經不住恐慌情緒的吞噬。

在整件事中，最具諷刺意味的，或許是那些曾經與硅谷銀行走的最近的硅谷風投們。在事發后，同樣是最早一批拋棄昔日“戰友”，用最快速度“腳底抹油”的那一群人，其中最知名的當屬風投大佬Peter?Thiel。據海外媒體報道，他在硅谷銀行暴雷前夜，就早已提出資金跑路，在保證自身的資金安全無恙后，他又大聲疾呼，其他VC同行和創業者也應該盡快將資金從硅谷銀行撤出。

這無異于對一個已經步履蹣跚的人，狠狠踢上一腳，然后頭也不回地絕塵而去。

誠然，作為投資機構，保護資金安全本身無可厚非，尤其是在整個大環境不好的情況下，從VC到創業公司普遍面臨資金緊張，任何市場中的風吹草動，都在挑戰著他們敏感的神經。

但同樣身為投資機構，對于意外事件的發生，更應該有區別于普通人的冷靜、理性和專業。毫無疑問，硅谷銀行確實存在一些期限錯配的風控問題，導致短期資本金不足以覆蓋負債，在融資方案的對外公布方面，也存在欠考慮的問題，但從硅谷銀行自身的財務狀況來看，在暴雷事件發生之前，硅谷銀行的資本足夠覆蓋其負債，充其量只是短期資金不足。

換句話說，硅谷銀行并不存在資不抵債的問題，而是在市場極度恐慌情緒下，面臨了一場突如其來的流動性危機。

據硅谷銀行向SEC提交的披露文件顯示，僅美國當地時間3月10日一天，從硅谷銀行流出的現金高達420億美元，幾乎所有資金的流出都是恐慌性擠兌帶來的，即便是美國最大規模的銀行，也經受不住如此大規模的短時間資金流出。

作為專業投資機構的VC，對于硅谷銀行所處的狀況，相比外界應該掌握更多的信息，對于這些信息，應該有更加全面充分的盡調和分析，對事件有一個更加全面和客觀的評估，并以此做出相應的判斷決策，而不是在沒有做完上述所有事情之前，就像驚慌的羊群一樣四散逃脫。

從硅谷銀行角度來看，在本身銀行業高杠桿經營的高風險下，實際上又疊加了一層與其業務所服務的特殊群體關聯的個性化風險，那就是其客戶群體主要以美國創投領域的VC和創業公司為主，而創投行業本身就具備高風險和對抵御風險本身的脆弱性，尤其在行業整體向下的大背景下，這樣的風險就更為凸顯。

或許這本是一場完全可以避免的危機，但事發后硅谷風投的“煽風點火”，恐慌情緒肆意散播，讓事情不僅沒有得到緩解，反而加劇，最終釀成一場無可挽回的危機。

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