隨著民航“換季”的來臨，多家航空公司發布消息稱，將恢復多條國際航線。10月17日晚間，東航官方微博發布消息，陸續恢復多條國際航線。南航也宣布，10月23日起，南航將新增沈陽-首爾航班。天風證券認為，航空行業處于需求復蘇前夜，航空股存在歷史性的左側布局機遇。由于需求可能快速反彈，低速的運力供給難以跟上需求復蘇節奏，需求和供給錯配程度可能擴大，且這種情形或將維持較長時間，帶動航空公司業績大幅改善，股價有望持續修復。

據悉，10月30日起，民航將迎來冬春換季航班計劃調整。冬春航季開啟后，東航計劃每周客運國際航線將增至42條108班;截至當前計劃，南航國際航班將由原來的每周71班增加至每周86班(往返計為2班)。海南航空計劃于11月6日增頻重慶-羅馬國際航班至每周兩班。

據民航局統計分析中心、航旅縱橫聯合發布數據，2022年國慶假期的客運總量為464.2萬人，較2021年同期下降約50%，僅為2019年同期的36%。據航班管家數據顯示，2022年9月全民航旅客運輸量約為1992萬人次，較2021年同期下降44.8%，較2019年同期減少63.6%;民航國內運力恢復至2019年同期的51%，國內客流量恢復至2019年同期的41%。

盡管航空客運距離完全復蘇還需時日，但目前從部分數據來看，已經有反轉的苗頭。從全行業數據看，隨著國際政策的松動，國際客運航班量在逐步回升。航班管家數據顯示，9月國內航司在國際航線上日均執飛客運航班量約35架次，環比上月上升24.5%，日均投放運力10147座次，環比上月上升26.5%。

同時，各航司陸續披露2022年9月運營數據，疫情影響仍在持續，各航司數據低位徘徊，南航、東航國內線運量相比疫情前降幅仍有五成，春秋吉祥也同樣錄得負增長，但值得一提的是，隨著國際航線逐步加班，各航司國際線運量已經相比幾個月前有顯著增量。

具體來看，海航控股9月客運運力投入(按可利用客公里計)國際部分同比上升186.38%，旅客周轉量(按收入客公里計)國際部分同比上升99.10%。海航控股還披露，集團當月新增海口-巴黎客載貨包機航線、北京-曼徹斯特-南京客運包機航線。南方航空客運運力投入地區和國際分別同比上升227.66%和17.01%;旅客周轉量地區和國際分別同比上升359.61%和33.77%;中國東航的國際線客運運力投入(按可用座公里計)、國際線旅客周轉量分別同比上升13.07%、25.06%。同時，該航司的國際線客座率也提升了6.28個百分點至65.55%。

展望航空行業未來，天風證券認為，航空行業處于需求復蘇前夜，航空股存在歷史性的左側布局機遇。由于需求可能快速反彈，低速的運力供給難以跟上需求復蘇節奏，需求和供給錯配程度可能擴大，且這種情形或將維持較長時間，帶動航空公司業績大幅改善，股價有望持續修復。

光大證券認為，國內疫情仍有反復，隨著新冠疫苗/治療技術的不斷推進，航空客運需求必將逐步恢復，一線機場公司、航空公司價值重估是確定性事件，股價短期波動不改航空機場板塊上漲趨勢。該機構維持行業“增持”評級，推薦中國國航、春秋航空、白云機場，建議關注中國東航、南方航空、吉祥航空、深圳機場、上海機場和華夏航空。

相關概念股：

南方航空(600029.SH)：是中國運輸飛機最多、航線網絡最發達、年客運量最大的航空公司，擁有廈門、河南、貴州、珠海等8家控股公共航空運輸子公司。

吉祥航空(603885.SH)：公司公告，8月，公司客運運力投入(按可用座位公里計)同比上升50.06%，旅客周轉量(按收入客公里計)同比上升55.49%，客座率為70.19%，同比上升2.45%。8月，公司國內客運運力投入(按可用座位公里計)較上月環比上升13.59%，國內旅客運輸量(按收入客公里計)環比上升12.63%。

中國東航(600115.SH)：是中國三大國有骨干航空公司之一，公司主要業務范圍為國內和經批準的國際、地區航空客、貨、郵、行李運輸業務及延伸服務。

中國國航(601111.SH)：新增首都機場時刻，航網進一步優化。大興機場轉場后，公司在首都機場的時刻份額從47%升至約70%。

標簽： 民航將迎來冬春換季航班計劃調整 恢復多條國際航線 股價有望持續修復 冬春航季