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自“金融十六條”發(fā)布以來，政策端的態(tài)度已經(jīng)逐步從“保交樓”轉(zhuǎn)向“保交樓，穩(wěn)房企”，截至目前房企已經(jīng)獲得了超過萬億的來自金融機構(gòu)的授信及發(fā)債額度，但從具體企業(yè)名單看，“穩(wěn)房企”并不等于重回08、15年道路，目前僅有未暴雷的優(yōu)質(zhì)房企得到了支持。

而此次證監(jiān)會的表態(tài)，恢復(fù)境內(nèi)和境外股權(quán)融資渠道，正是市場期待已久的“第三支箭”，并且發(fā)言人還明確了資金不僅允許用于“保交樓”，還可投向主業(yè)，用于補充流動資金、償還債務(wù)、并購重組等，可以說一直緊繃的民營房企在年底迎來了“喘息期”，尤其是相較上一輪股權(quán)融資打開時期，房地產(chǎn)板塊的估值已接近“腰斬”，這無疑會提升行業(yè)的吸引力，也有助于防止房企暴雷風(fēng)險的進(jìn)一步蔓延。但股權(quán)融資本就是更為市場化的行為，對于已經(jīng)暴雷違約的企業(yè)，當(dāng)前市場環(huán)境下資本是否認(rèn)可，這個仍有待觀察。

（圖片來源：東方財富網(wǎng)）

回顧11月，供給端政策接連出臺，融資能解短期之急，但資金危機化解、企業(yè)恢復(fù)信心的根本還是回款，后續(xù)需求端的調(diào)整將更值得關(guān)注。

政策

內(nèi)容

11月28日消息，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就資本市場支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展答記者問時表示，證監(jiān)會決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施，并自即日起施行。具體措施包括：

一、恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資。允許符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)實施重組上市，重組對象須為房地產(chǎn)行業(yè)上市公司。允許房地產(chǎn)行業(yè)上市公司發(fā)行股份或支付現(xiàn)金購買涉房資產(chǎn)；發(fā)行股份購買資產(chǎn)時，可以募集配套資金；募集資金用于存量涉房項目和支付交易對價、補充流動資金、償還債務(wù)等，不能用于拿地拍地、開發(fā)新樓盤等。建筑等與房地產(chǎn)緊密相關(guān)行業(yè)的上市公司，參照房地產(chǎn)行業(yè)上市公司政策執(zhí)行，支持“同行業(yè)、上下游”整合。

二、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資。允許上市房企非公開方式再融資，引導(dǎo)募集資金用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括與“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項目，經(jīng)濟適用房、棚戶區(qū)改造或舊城改造拆遷安置住房建設(shè)，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務(wù)等。允許其他涉房上市公司再融資，要求再融資募集資金投向主業(yè)。

三、調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場上市政策。與境內(nèi)A股政策保持一致，恢復(fù)以房地產(chǎn)為主業(yè)的H股上市公司再融資；恢復(fù)主業(yè)非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的其他涉房H股上市公司再融資。

四、進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用。會同有關(guān)方面加大工作力度，推動保障性租賃住房REITs常態(tài)化發(fā)行，努力打造REITs市場的“保租房板塊”。鼓勵優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)依托符合條件的倉儲物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等資產(chǎn)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs，或作為已上市基礎(chǔ)設(shè)施REITs的擴募資產(chǎn)。

五、積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用。開展不動產(chǎn)私募投資基金試點，允許符合條件的私募股權(quán)基金管理人設(shè)立不動產(chǎn)私募投資基金，引入機構(gòu)資金，投資存量住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施，促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)盤活經(jīng)營性不動產(chǎn)并探索新的發(fā)展模式。

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