疫情爆發以來的這三年，改變了中國的經濟消費結構。

(資料圖片)

從2022年初上海上演搶菜潮，到如今“防疫新十條”被這么迅速的執行貫徹下去，換成了搶藥。連花清瘟、布洛芬等這些原本陌生的名字，現在應該是大家聊得最多的名詞了吧。

似乎人們還在突然放開的市場中還沒能適應過來，但是經濟市場已經有了悄然的改變。

11月金融數據的轉變

上周公布了11月金融數據情況，11月份人民幣貸款增加1.21萬億元，同比少增596億元。

這里面還分短期居民貸款和居民長期貸款分部門看，住戶貸款增加2627億元，其中，短期貸款增加525億元，中長期貸款增加2103億元；企（事）業單位貸款增加8837億元，其中，短期貸款減少241億元，中長期貸款增加7367億元，票據融資增加1549億元；非銀行業金融機構貸款減少99億元。1-11月，人民幣貸款累計增加19.91萬億元，同比多增1.09萬億元。

數據來源：東方財富Choice數據（20190101-20221130）

我們知道，短期貸款主要以消費為主，當疫情防控逐漸放開下，短期貸款的新增，展現了居民的消費意愿有所改善。

再從我們的居民存款數據上來看，11月份人民幣存款增加2.95萬億元，同比多增1.81萬億元。其中，住戶存款增加2.25萬億元，非金融企業存款增加1976億元，財政性存款減少3681億元，非銀行業金融機構存款增加6680億元。

數據來源：東方財富Choice數據（20190101-20221130）

上個月的人民幣存款接近3萬億，而且放眼全年，可以明顯看出今年人民的儲蓄欲望明顯較前兩年增強。

如今過去的日子里，我們活在對疫情的不安中，如今疫情政策的放開，我們囤積已久的資金似乎該找個突破口了。

再從M2、M1、M0數據上來看：

11月末，廣義貨幣(M2)余額264.7萬億元，同比增長12.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.9個百分點；

狹義貨幣(M1)余額66.7萬億元，同比增長4.6%，增速比上月末低1.2個百分點，比上年同期高1.6個百分點；

流通中貨幣(M0)余額9.97萬億元，同比增長14.1%。當月凈投放現金1323億元。

數據來源：東方財富Choice數據（20180401-20221130）

11月M2同比增長12.4%，增速已經達到了近6年新高，但是在疫情的影響下，市場紋絲不動，M2和M1的剪刀差再次擴大。

但其實對于M1和M2的剪刀差擴大不用過于擔心，早在12月6號，中央政治局分析研究2023年經濟工作召開時，就有提到三大關鍵詞：

第一個關鍵詞，便是“大力提振市場信心”。畢竟，“信心”是穩增長最重要的抓手，比黃金更珍貴。

第二個關鍵詞是“擴大內需”，不再單純的強調供給側結構性改革，而是強調擴大內需，這不就印證了現階段不得不“出海”的邏輯。

第三個關鍵詞便是“寬財政、穩貨幣”。要堅持穩字當頭、穩中求進，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

所以從上述內容可以看出，雖然這些年受到疫情的影響，居民消費意愿較低，儲蓄情緒高漲；但現在疫情防控放開后，加上政策對經濟的扶持，這些資金便是一股力量，在努力尋找一個突破口，擺脫現狀。

而率先投資一些基本面向好且估值較低的板塊，便是較為穩妥的好選擇。2

雙創50處于當下較好的投資時點

在科技強國的戰略方針背景下，國產替代成為新的發展方向，以技術創新、高端制造為代表的創新驅動型產業已逐漸成為我國經濟轉型的新引擎。

資料取自《十四個五年規劃和2035年遠景目標》

雙創50成份股汲取創業板綜指、科創50引擎行業，優中選優。從板塊分布上看，主要集中在電力設備、醫藥生物、電子三個板塊，具備高成長性。

數據來源：Wind，截至2022年10月11日。

而且雙創50按季調倉，緊跟市場景氣度。

樣本調整上：雙創50每季度調整一次，成份股迭代速度更快，優勝劣汰效率更高，樣本池保持高景氣度。

樣本選擇上：雙創50成份股涵蓋科創板和創業板，個股選擇余地大，且對上市時間要求短，優質個股能更快被納入。

資料取自中證指數有限公司《中證科創創業50指數編制方案》

創新產業：成長性較好

從總體來看，雙創50所涵蓋的創新產業（科技制造、新能源、部分醫藥行業）增速高于其他行業。

分板塊看，新能源板塊的未來成長性較好，板塊綜合增速仍能保持在30%+，電池、光伏接近50%。

科技制造大板塊中半導體、軟件開發、軍工、自動化設備等的未來增速仍能維持15%-20%+，醫藥中的醫療服務增速仍能保持在20%+。

資料取自管理人宣傳推介材料，其中數據來源于WIND，易米基金，截至2022/9/30，匯總數據進行了數據合理化修正。

成份股質地較好：ROE較高

科創創業50指數融合了創業板和科創板的優質個股，綜合ROE高于科創50和創業板指。

分板塊看，科技制造、醫藥板塊，科創創業50、創業板相差不大，科創50略差。

資料取自管理人宣傳推介材料，其中數據來源于WIND，易米基金，截至2022/9/30。

成份股處于低估值分位

目前半導體、通訊、軟件開發、通用設備、醫藥目前估值處于歷史低位，電池、光伏的估值分位近期回落到30%以下，熱門板塊處于低估值分位，是一個較好的投資時點。

資料取自管理人宣傳推介材料，其中數據來源于WIND，易米基金，截至2022/9/30，匯總數據進行了數據合理化修正。

但是雙創50中的發展期行業隨著迅速的市場增長，不斷有新加入者，會導致競爭逐漸加劇，所以對于高門檻的科創板塊，押注個股進行投資風險較大。

在這樣的情況下，投資指數增強型基金，既能享受低門檻投資，還能額外享受到基金經理優秀的選股和量化策略，有機會獲得超額收益，更為省心省力。3

怎么投資雙創50指數增強基金

指數增強基金，一般來說，就是追蹤某一只指數，但是又給基金經理一定的自主權，能夠采用一定的投資策略，力爭來獲得比追蹤指數更高的收益。

舉個例子，中證科創創業50指數增強基金，就是大部分資金用于追蹤雙創50，但是還有一小部分資金，可以讓基金經理自主投資，追求更高的收益。

所謂的“增強”，就是區別于普通的指數基金，在投資策略上盡量發揮基金經理的主動投研能力，力爭獲取超越指數的收益。

目前國內指數增強型基金采用的投資策略主要有四類：

打新股策略，通過參與打新股來獲得額外收益。雖然目前市場上有部分新股會破發，但整體來看，打新股仍然是一件大概率賺錢的事。

多因子選股策略，找到對公司股價產生影響的各類因子，比如規模、價值、波動性等，根據被驗證過的有效因子來選擇要投資的公司，買入股票。

主觀選股策略，這就全靠基金經理選擇股票的能力，如果選得好，就能給基金帶來額外收益，如果選得不好，那跑輸指數也是有可能的。

量化投資策略，這是最近幾年非常流行的投資策略，確定投資策略后由計算機建模，再由計算機來執行策略。好處是計算機強大的運算能力，可以抓住市場中轉瞬即逝的機會，通過高頻交易來賺錢，還能避免人類情緒的影響。

那么我們要想投資雙創50，該選擇什么樣指數增強基金比較好？

可以看看已經成立的匯添富中證科創創業50指數增強型發起式證券投資基金（A類：014218 C類：014219）和正在發行的易米中證科創創業50指數增強型發起式證券投資基金（A類：016392 C類：016393）。

匯添富中證科創創業50指數增強由投資經驗豐富的基金經理賴中立掌舵，緊跟指數獲取市場收益，同時憑借選股能力力爭收益相對穩定、持續的超額收益。

易米中證科創創業50指數增強由王磊和賀文奇兩位擬任基金經理領航，期望通過兼顧廣度與深度的指數增強投資策略，力爭跟蹤誤差較小的同時，獲得超額收益。

風險提示

本文所涉的基金管理人、基金經理及筆者的觀點（如有），不代表本平臺的任何立場，不構成任何投資建議。

投資有風險，本資料涉及基金的過往業績不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預測產品未來收益。投資者應謹慎注意各項風險，認真閱讀基金合同、基金產品資料概要等銷售文件，充分認識產品的風險收益特征，并根據自身情況作出投資決策，對投資決策自負盈虧。

版權聲明

未經許可，任何個人或機構不得進行任何形式的修改或將其用于商業用途。轉載、引用、翻譯、二次創作（包括但不限于以影音等其他形式展現作品內容）或以任何商業目的進行使用的，必須取得我司許可并注明作品來源為排排網財富，同時載明內容域名出處。

標簽： 近3年復合增速逼近45％疫情防控放開下 它也要起飛了