疫情爆發(fā)以來(lái)的這三年，改變了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)。

(資料圖片)

從2022年初上海上演搶菜潮，到如今“防疫新十條”被這么迅速的執(zhí)行貫徹下去，換成了搶藥。連花清瘟、布洛芬等這些原本陌生的名字，現(xiàn)在應(yīng)該是大家聊得最多的名詞了吧。

似乎人們還在突然放開的市場(chǎng)中還沒能適應(yīng)過來(lái)，但是經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)已經(jīng)有了悄然的改變。

11月金融數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)變

上周公布了11月金融數(shù)據(jù)情況，11月份人民幣貸款增加1.21萬(wàn)億元，同比少增596億元。

這里面還分短期居民貸款和居民長(zhǎng)期貸款分部門看，住戶貸款增加2627億元，其中，短期貸款增加525億元，中長(zhǎng)期貸款增加2103億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8837億元，其中，短期貸款減少241億元，中長(zhǎng)期貸款增加7367億元，票據(jù)融資增加1549億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少99億元。1-11月，人民幣貸款累計(jì)增加19.91萬(wàn)億元，同比多增1.09萬(wàn)億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)（20190101-20221130）

我們知道，短期貸款主要以消費(fèi)為主，當(dāng)疫情防控逐漸放開下，短期貸款的新增，展現(xiàn)了居民的消費(fèi)意愿有所改善。

再?gòu)奈覀兊木用翊婵顢?shù)據(jù)上來(lái)看，11月份人民幣存款增加2.95萬(wàn)億元，同比多增1.81萬(wàn)億元。其中，住戶存款增加2.25萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款增加1976億元，財(cái)政性存款減少3681億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加6680億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)（20190101-20221130）

上個(gè)月的人民幣存款接近3萬(wàn)億，而且放眼全年，可以明顯看出今年人民的儲(chǔ)蓄欲望明顯較前兩年增強(qiáng)。

如今過去的日子里，我們活在對(duì)疫情的不安中，如今疫情政策的放開，我們囤積已久的資金似乎該找個(gè)突破口了。

再?gòu)腗2、M1、M0數(shù)據(jù)上來(lái)看：

11月末，廣義貨幣(M2)余額264.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個(gè)和3.9個(gè)百分點(diǎn)；

狹義貨幣(M1)余額66.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.6%，增速比上月末低1.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高1.6個(gè)百分點(diǎn)；

流通中貨幣(M0)余額9.97萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.1%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金1323億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)（20180401-20221130）

11月M2同比增長(zhǎng)12.4%，增速已經(jīng)達(dá)到了近6年新高，但是在疫情的影響下，市場(chǎng)紋絲不動(dòng)，M2和M1的剪刀差再次擴(kuò)大。

但其實(shí)對(duì)于M1和M2的剪刀差擴(kuò)大不用過于擔(dān)心，早在12月6號(hào)，中央政治局分析研究2023年經(jīng)濟(jì)工作召開時(shí)，就有提到三大關(guān)鍵詞：

第一個(gè)關(guān)鍵詞，便是“大力提振市場(chǎng)信心”。畢竟，“信心”是穩(wěn)增長(zhǎng)最重要的抓手，比黃金更珍貴。

第二個(gè)關(guān)鍵詞是“擴(kuò)大內(nèi)需”，不再單純的強(qiáng)調(diào)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，而是強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需，這不就印證了現(xiàn)階段不得不“出海”的邏輯。

第三個(gè)關(guān)鍵詞便是“寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣”。要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

所以從上述內(nèi)容可以看出，雖然這些年受到疫情的影響，居民消費(fèi)意愿較低，儲(chǔ)蓄情緒高漲；但現(xiàn)在疫情防控放開后，加上政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的扶持，這些資金便是一股力量，在努力尋找一個(gè)突破口，擺脫現(xiàn)狀。

而率先投資一些基本面向好且估值較低的板塊，便是較為穩(wěn)妥的好選擇。2

雙創(chuàng)50處于當(dāng)下較好的投資時(shí)點(diǎn)

在科技強(qiáng)國(guó)的戰(zhàn)略方針背景下，國(guó)產(chǎn)替代成為新的發(fā)展方向，以技術(shù)創(chuàng)新、高端制造為代表的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型產(chǎn)業(yè)已逐漸成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新引擎。

資料取自《十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)》

雙創(chuàng)50成份股汲取創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng)50引擎行業(yè)，優(yōu)中選優(yōu)。從板塊分布上看，主要集中在電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子三個(gè)板塊，具備高成長(zhǎng)性。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2022年10月11日。

而且雙創(chuàng)50按季調(diào)倉(cāng)，緊跟市場(chǎng)景氣度。

樣本調(diào)整上：雙創(chuàng)50每季度調(diào)整一次，成份股迭代速度更快，優(yōu)勝劣汰效率更高，樣本池保持高景氣度。

樣本選擇上：雙創(chuàng)50成份股涵蓋科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，個(gè)股選擇余地大，且對(duì)上市時(shí)間要求短，優(yōu)質(zhì)個(gè)股能更快被納入。

資料取自中證指數(shù)有限公司《中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)編制方案》

創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)：成長(zhǎng)性較好

從總體來(lái)看，雙創(chuàng)50所涵蓋的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（科技制造、新能源、部分醫(yī)藥行業(yè)）增速高于其他行業(yè)。

分板塊看，新能源板塊的未來(lái)成長(zhǎng)性較好，板塊綜合增速仍能保持在30%+，電池、光伏接近50%。

科技制造大板塊中半導(dǎo)體、軟件開發(fā)、軍工、自動(dòng)化設(shè)備等的未來(lái)增速仍能維持15%-20%+，醫(yī)藥中的醫(yī)療服務(wù)增速仍能保持在20%+。

資料取自管理人宣傳推介材料，其中數(shù)據(jù)來(lái)源于WIND，易米基金，截至2022/9/30，匯總數(shù)據(jù)進(jìn)行了數(shù)據(jù)合理化修正。

成份股質(zhì)地較好：ROE較高

科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)融合了創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，綜合ROE高于科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板指。

分板塊看，科技制造、醫(yī)藥板塊，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50、創(chuàng)業(yè)板相差不大，科創(chuàng)50略差。

資料取自管理人宣傳推介材料，其中數(shù)據(jù)來(lái)源于WIND，易米基金，截至2022/9/30。

成份股處于低估值分位

目前半導(dǎo)體、通訊、軟件開發(fā)、通用設(shè)備、醫(yī)藥目前估值處于歷史低位，電池、光伏的估值分位近期回落到30%以下，熱門板塊處于低估值分位，是一個(gè)較好的投資時(shí)點(diǎn)。

資料取自管理人宣傳推介材料，其中數(shù)據(jù)來(lái)源于WIND，易米基金，截至2022/9/30，匯總數(shù)據(jù)進(jìn)行了數(shù)據(jù)合理化修正。

但是雙創(chuàng)50中的發(fā)展期行業(yè)隨著迅速的市場(chǎng)增長(zhǎng)，不斷有新加入者，會(huì)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，所以對(duì)于高門檻的科創(chuàng)板塊，押注個(gè)股進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)較大。

在這樣的情況下，投資指數(shù)增強(qiáng)型基金，既能享受低門檻投資，還能額外享受到基金經(jīng)理優(yōu)秀的選股和量化策略，有機(jī)會(huì)獲得超額收益，更為省心省力。3

怎么投資雙創(chuàng)50指數(shù)增強(qiáng)基金

指數(shù)增強(qiáng)基金，一般來(lái)說(shuō)，就是追蹤某一只指數(shù)，但是又給基金經(jīng)理一定的自主權(quán)，能夠采用一定的投資策略，力爭(zhēng)來(lái)獲得比追蹤指數(shù)更高的收益。

舉個(gè)例子，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)基金，就是大部分資金用于追蹤雙創(chuàng)50，但是還有一小部分資金，可以讓基金經(jīng)理自主投資，追求更高的收益。

所謂的“增強(qiáng)”，就是區(qū)別于普通的指數(shù)基金，在投資策略上盡量發(fā)揮基金經(jīng)理的主動(dòng)投研能力，力爭(zhēng)獲取超越指數(shù)的收益。

目前國(guó)內(nèi)指數(shù)增強(qiáng)型基金采用的投資策略主要有四類：

打新股策略，通過參與打新股來(lái)獲得額外收益。雖然目前市場(chǎng)上有部分新股會(huì)破發(fā)，但整體來(lái)看，打新股仍然是一件大概率賺錢的事。

多因子選股策略，找到對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生影響的各類因子，比如規(guī)模、價(jià)值、波動(dòng)性等，根據(jù)被驗(yàn)證過的有效因子來(lái)選擇要投資的公司，買入股票。

主觀選股策略，這就全靠基金經(jīng)理選擇股票的能力，如果選得好，就能給基金帶來(lái)額外收益，如果選得不好，那跑輸指數(shù)也是有可能的。

量化投資策略，這是最近幾年非常流行的投資策略，確定投資策略后由計(jì)算機(jī)建模，再由計(jì)算機(jī)來(lái)執(zhí)行策略。好處是計(jì)算機(jī)強(qiáng)大的運(yùn)算能力，可以抓住市場(chǎng)中轉(zhuǎn)瞬即逝的機(jī)會(huì)，通過高頻交易來(lái)賺錢，還能避免人類情緒的影響。

那么我們要想投資雙創(chuàng)50，該選擇什么樣指數(shù)增強(qiáng)基金比較好？

可以看看已經(jīng)成立的匯添富中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)型發(fā)起式證券投資基金（A類：014218 C類：014219）和正在發(fā)行的易米中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)型發(fā)起式證券投資基金（A類：016392 C類：016393）。

匯添富中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)由投資經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理賴中立掌舵，緊跟指數(shù)獲取市場(chǎng)收益，同時(shí)憑借選股能力力爭(zhēng)收益相對(duì)穩(wěn)定、持續(xù)的超額收益。

易米中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)由王磊和賀文奇兩位擬任基金經(jīng)理領(lǐng)航，期望通過兼顧廣度與深度的指數(shù)增強(qiáng)投資策略，力爭(zhēng)跟蹤誤差較小的同時(shí)，獲得超額收益。

風(fēng)險(xiǎn)提示

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標(biāo)簽： 近3年復(fù)合增速逼近45％疫情防控放開下 它也要起飛了