盡管歐洲央行加息三倍，歐元仍下跌

【資料圖】

日本央行拒絕調(diào)整政策，日元小幅下跌

令人失望的財報導(dǎo)致股市下跌

歐洲央行立場謹(jǐn)慎

一連串重要事件令全球市場緊張不安，投資者仍在努力消化歐洲和日本央行的政策、美國最新國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）報告，以及一系列警告經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴的企業(yè)財報。

歐元方面，歐洲央行再次宣布加息75個基點，以抑制通脹，但拉加德（Lagarde）行長的整體信息維持謹(jǐn)慎基調(diào)。她強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)脈搏已開始減弱，即是為今后放緩緊縮步伐做好鋪墊。

按照慣例，真正的消息來自新聞發(fā)布會后引用“歐洲央行消息人士”的媒體報道。這些報道指稱，加息的決策并不一致，有三位官員反對小幅加息，而且今年也沒有宣布縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計劃。

市場參與者將這種謹(jǐn)慎立場解讀為一個信號，即一旦經(jīng)濟(jì)真正遭遇動蕩，歐洲央行也許會放棄激進(jìn)政策，這推低了利率隱含“峰值”，并破壞了近期歐元的反彈。

日本央行并未拯救日元

日本央行將利率維持在低位，拒絕加入全球緊縮浪潮。盡管央行小幅調(diào)高通脹預(yù)期，但接著又調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，因此打破了即將轉(zhuǎn)變政策的猜測。

總體而言，這表明日本央行仍堅持其超寬松立場，包括不惜貶低日元也要維持收益率上限，而且只有在工資出現(xiàn)“有機(jī)”通脹壓力跡象時才會考慮改變。由于工資增長依然緩慢，政策制定者們多半仍會維持政策不變。

這使得日元受制于外國央行，美元兌日元的下一步走勢可能取決于下周美聯(lián)儲的表態(tài)。只要利率對日元不利，將難以實現(xiàn)趨勢反轉(zhuǎn)，畢竟單邊外匯干預(yù)支撐日元也僅是減緩日元貶值速度。

亞馬遜拖累華爾街

昨日，美國看似強(qiáng)勁的國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)讓美元再次走強(qiáng)，同時歐洲央行推動歐元下跌。美國經(jīng)濟(jì)第三季度年化增長率為2.6%，結(jié)束今年早些時候的連續(xù)下跌，并打消部分對經(jīng)濟(jì)衰退即將到來的擔(dān)憂。

深入研究這份報告，好消息是，隨著國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù) 平減指數(shù)失去動力，價格壓力似乎正在降溫。然而，大部分經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張是人為造成的，它反映出進(jìn)口疲軟，但在國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)?公式中卻表現(xiàn)為增長。盡管美元強(qiáng)勁，但消費者卻無法負(fù)擔(dān)進(jìn)口商品，這一事實令人擔(dān)憂。

亞馬遜（Amazon）令人失望的財報同樣證實此觀點。該公司發(fā)布對當(dāng)前季度的悲觀預(yù)測，并警告稱消費者支出正在失去動力，隨后公司股價在盤后交易中下跌14%。對所有科技企業(yè)而言，這是糟糕的一周，亞馬遜股價加入微軟（Microsoft）、谷歌（ Google）和Meta行列，開始下跌。

蘋果（Apple）公司業(yè)績超出預(yù)期，最終在華爾街企穩(wěn)，但管理層拒絕提供任何具體指引，僅是警告稱宏觀前景正變得黯淡。今日，能源巨頭埃克森美孚（Exxon Mobil）和雪佛龍（Chevron）將繼續(xù)公布財報。

總之，目前相信趨勢將繼續(xù)看漲似乎為時過早。明年盈利預(yù)期尚未下調(diào)至足以反映商業(yè)調(diào)查和公司高管警告的程度，估值也并未完全適應(yīng)加息機(jī)制。美聯(lián)儲希望調(diào)整政策與市場保持一致，而下周鮑威爾（Powell）面臨的挑戰(zhàn)將是，在12月轉(zhuǎn)為小幅加息之后，如何堅持鷹派立場。

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