(一)玉米現貨情況

上周作為節后的第三周,玉米行情整體價格弱勢震蕩,小幅回落,不過跌速有所放緩,部分地區止跌反彈。玉米購銷市場正常化,入市主體收購的主體逐漸增多,但由于基層玉米余糧偏仍較大,售糧速度加大,同時終端養殖需求持續偏弱,收購價格弱勢調整為主。同時中儲糧的積極收購,也對偏弱的市場有一定的提振和支撐作用。2023年的玉米市場已經發生根本性轉變,對于貿易商來說,是不是要趁機建立庫存?還是繼續等待低位呢?值得大家深思!

今年東北地區基層售糧進度偏慢,余糧較往年同期偏多,隨著天氣的變化以及儲存難度加大,近期持糧主體出貨意愿增強,深加工企業到車量增加,使得產區價格不斷回落;但是港口價格小幅上漲,使得市場出現一定分歧;同時隨著期貨的連續上漲,對現貨有所提振。周日港口上量減少,價格再度上調五元,產區價格也止跌企穩。

(資料圖片)

春節后,華北地區處于傳統的售糧季節,基層售糧積極性高,市場的賣壓不斷釋放。玉米價格中心不斷下移,部分企業率先跌破2800,和前幾個月形成鮮明的對比;較前期大幅下降,加上庫存普遍偏低,前期未建立有效庫存,使得貿易商逢低建庫意向高,采購積極性提升。同時下游淀粉等深企業開機率逐步回升,消費逐步好轉,近日深加工企業到車情況良好,價格窄幅調整,略有回落。由于3月份定向稻谷拍賣傳聞的影響,以及進口糧源的持續到港,作為飼料企業云集的南方銷區,基本上以消耗前期庫存為主,補庫依然較為謹慎。玉米現貨市場出現分歧,苞米行情將會如何?

隨著二三月基層余糧陸續上量消耗,三四五月有望隨著基層余糧逐步見底、糧商囤糧待漲而逐步上漲,還是價格回落?而且隨著期貨價格的大幅反彈上漲,市場心態已經發生變化,未來價格如何,值得大家反思！

(二)期貨行情回顧:

上周美玉米連續開盤價680美分/蒲式耳,盤中最高688.25美分/蒲式耳,最低671.75美分/蒲式耳,收盤于677.75美分/蒲式耳,下跌0.44%。

國內期貨市場,大連玉米新晉主力2305合約,增倉上行,上周開盤價2801元/噸,盤中最高2869元/噸,最低價2801元/噸,收盤價2868元/噸,上漲67元/噸,漲幅為2.39%,創該合約11月份來最大周度漲幅。

回顧春節后的行情,C2303合約,從最高的2902到最低的2758,回落144點;C2305合約從最高的2885到最低的2790,回落95點。

(三)中國玉米進口和美國玉米出口銷售相關數據

我們知道影響玉米價格的一個很大的因素就是進口替代。2022年4月以來美國持續擔當最大供應國,最近幾個月更是幾乎包攬了中國進口玉米的供應。同時美玉米的變動,對全球價格影響比較大。

美國農業部(USDA)最新公布的出口銷售報告顯示,當周,美國玉米出口銷售合計凈增112.45萬噸,較之前一周繼續下滑,符合市場預期。

截至2月9日當周,美國2022/2023年度玉米出口銷售凈增102.45萬噸,較之前一周減少12%,較前四周均值下滑15%,市場預估為凈增60-120萬噸。

當周,美國2022/2023年度玉米新銷售109.47萬噸。其中對華銷售12.6萬噸,較前期大幅增加,上周數值為2.9萬噸。美國2023/2024市場年度玉米出口銷售10萬噸,市場預估為凈增0-20萬噸。

當周,美國玉米出口裝船為67.05萬噸,較之前一周增加70%,上周數值為39.49萬噸,較前四周均值亦增加2%。

其中對中國(大陸地區)出口裝船為0,上周數值僅為100噸。

為了減少對美玉米的依賴性,去年底中國加大了從巴西玉米的采購量,成為12月巴西最主要的玉米出口國。因為中國需求強勁,巴西外貿秘書處稱,2月1日至10日期間,巴西出口了1,265,996.9噸玉米,超過了去年2月全月的出口量768,396.6噸。

不過我們知道從2月份開始,巴西的玉米出口預計將會呈現季節性下降趨勢,直到二季玉米收獲上市。而且巴西當地機構預測,2月份出口數量估計值減少;加上近期中美關系有所緊張,所以中國進口玉米面臨一個"困境",要不要重新加大美玉米的進口,不然缺乏進口的供應;同時也驗證了"第一季度進口玉米到港量低于去年同期,未來一段時間到港預期減少"的判斷。

(四)行情回顧與未來分析

回顧近一兩個月的行情,雖然玉米主力合約整體是上漲,但是由于換約因素,實際上,玉米主力走"N"字型。2023年元旦后,增儲傳聞和外盤上漲,多頭帶動盤面最高上漲至2910,突破2900關口,隨后震蕩運行一兩周;春節后的第一個交易日,大幅高開上漲至2902,市場看漲情緒重新開始高漲,盤面卻有所回落。1月31日,定向水稻拍賣的"傳聞",給多頭造成致命一擊,加速盤面的回落。也使得2月的第一個交易日下跌1%,同時隨著現貨市場上量,玉米市場進入大回落;主力合約跌破2800重要關口。

在市場悲觀和恐慌,看空預期增強中,上周大連玉米大幅上漲,一陽包四陰。短短一周時間,玉米C2303合約,從最低的2758反彈至2835;C2305合約從2790,反彈78點至2868元/噸。小褚談談個人理解:

(1)技術層面,上周一的大幅反彈,使得上漲動能強勁;同時整體商品處于反彈上漲中,對玉米有一定的聯動性。尤其是周二美玉米大幅上漲,試圖沖擊前高,對國內玉米有推動作用。

(2)國內玉米現貨價格止跌反彈,北方港口價格反彈二三十元,東北地區產區也開始探底反彈;山東深加工企業開機率提升,收購較為積極;隨著基層賣壓的陸續釋放,余糧在減少。

(3)隨著國家豬肉收儲,生豬期貨連續反彈;加上仔豬價格堅挺小漲,養殖戶補欄性有所提高,飼料需求降低預期減弱。

而且按照2022年玉米飼用數量的增幅,今年玉米飼料用量有繼續增加預期!

(4)最新公布的美國玉米周度數據顯示,連續兩周沒有對中國出口檢驗,而且近兩周出口裝船數量僅為100噸;使得未來一段時間,進口供應減少!

同時國際谷物理事會(IGC)周四下調2022/23年度全球玉米產量預估800萬噸,至11.53億噸。

(5)一號文件的公布,政策性利多,其中五次提到"玉米","實施玉米單產提升工程"以及"逐步擴大玉米完全成本保險和種植收入保險實施范圍",讓種植收益更有保障,保障種糧積極性、保護種糧者利益。

同時中儲糧的積極收購,創近一年來,最大水平,有利的提升市場情緒!

以上是小褚總結的幾點,希望大家批評指正。元旦后,小褚不斷提醒大家玉米2900上方比較強大,對于套期保值來說,是一個好的賣出套保時機;兔年第一個交易日,再次給大家套保的機會,不知道您抓住沒？

前一周伴隨著期貨的大幅回落,當時玉米主力合約已經貼水現貨40元,小褚再次提出"對于賣出套期保值者,小褚建議大家獲利平倉,甚至認為現在可以買入保值",現在依舊被驗證。期貨反彈幾十點,現在您是不是后悔,前一周沒有及時買入呢?未來如何操作,才是值得我們深思的!

兔年以來,期貨多次領先于現貨,也再次驗證了期貨對現貨的價格發現功能。開年以后,期貨大漲,市場看漲情緒高脹,不過隨著盤面回落,現貨也下跌;盤面跌破2800的時候,市場悲觀情緒增加,不過隨著上周期貨大幅反彈,現貨也止跌反彈,錦州港口價格上漲,市場情緒重新燃起。同時筆者再次提醒大家期貨思維和現貨思維不一樣,建議大家建立起玉米的期貨思維!

前一周當盤面大幅回落,市場比較恐慌的時候;作為看漲一族的小編,對于玉米期貨后市,從中長期看,小褚依舊比較看好,甚至依然認為"不排除上半年再創新高的可能性!"還建議大家買入,關注"在弱勢中,出現的幾點利好",短短一周的極速反彈拉漲,您是否抓住?

不過從技術看,上方已經面臨較強壓力,回踩跡象較為明顯!

(五)本周觀點

綜上所述,小編認為,經過短期的快速反彈,上漲動能強勁,不過上方面臨較強壓力,本周震蕩運行概率較大;建議大家在回踩中,逢低買入比較好,小編依舊看好上半年的行情!投資有風險,入市需謹慎!個人觀點,僅供大家參考!

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標簽： 玉米價格弱勢震蕩 市場分歧加大 盤面持續上漲 苞米還能漲