A股反彈步伐在上周有所減緩，但偏股基金的加倉動作卻沒有停歇，只是有所減弱。

據(jù)好買基金研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，11月7日至11日該周，偏股型基金整體小幅加倉0.74%，最新倉位為62.25%。其中，股票型基金倉位上升1.27%，標準混合型基金倉位上升0.66%，當前倉位分別為83.83%和59.38%。

值得注意的是，這已是偏股型基金倉位連續(xù)第三周上漲。10月24日至10月28日該周，雖然上證指數(shù)失守3000點整數(shù)關口，但偏股型基金該周加倉了1.81%；10月31日至11月4日，上證指數(shù)大漲5.31%，偏股型基金整體加倉2.71%；11月7日至11日，上證指數(shù)站上3100點，該周上漲0.54%，而偏股基金的加倉幅度也只有0.74%。

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好買基金指出，整體來看，公募偏股型基金小幅加倉，名義調(diào)倉與主動調(diào)倉方向一致，不過主動調(diào)倉幅度小于名義調(diào)倉。目前，公募偏股基金倉位總體處于歷史中位水平。

行業(yè)配置上，基金主要加倉了交通運輸、機械和通信，幅度分別為1.96%、1.91%和1.52%；基金主要減倉了有色金屬、基礎化工和鋼鐵三個行業(yè)，減倉幅度分別為2.21%、1.64%和1.34%。

截至11月11日收盤，基金配置比例位居前三的行業(yè)是機械、電子元器件和銀行，配置倉位分別為5.34%、3.84%和3.69%；基金配置比例居后的三個行業(yè)是傳媒、農(nóng)林牧漁和紡織服裝，配置倉位分別為0.43%、0.63%和0.70%。

雖然上周上證指數(shù)收復3100點并累計收漲0.54%，但深證成指下跌0.43%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.87%，顯示市場反彈趨于分化。展望后市，行情又將何去何從呢？

“經(jīng)過此前兩周反彈，A股情緒指標已經(jīng)修復到相對高位，上周開始回落，來自超跌的反彈動力在衰減。”創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟學家魏鳳春表示，市場反彈來自政策拐點的出現(xiàn)，內(nèi)需加力成為交易方向。前期反彈的經(jīng)濟相關度低的板塊出現(xiàn)獲利回吐，而經(jīng)濟相關度高、反彈落后的板塊領漲，出現(xiàn)明顯的超跌輪動特征，后續(xù)市場結(jié)構(gòu)仍將分化。

魏鳳春認為，目前，A股極致股債收益定價仍待修復。滬深300股債收益差有較大幅度反彈，但仍在-2倍標準差之下，修復空間未到。我們之前判斷股債收益差的極致定價，這次很難V型修復，因為極致定價的背后是對長期問題的一些擔憂，而這些問題的解決方案，暫時未見到明確的拐點。當前市場可能在修復早期或者修復預備的階段，仍有可能波動，但下行空間有限。

民生加銀基金的觀點是，當前宏觀經(jīng)濟修復的趨勢依舊延續(xù)，同時在國內(nèi)低利率環(huán)境下，企業(yè)債務壓力相對較小，國內(nèi)企業(yè)有望率先打破全球經(jīng)濟衰退的困境，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，因此A股市場或具備較強韌性。

中歐基金也認為，短期經(jīng)濟增長動能仍較為緩慢，預計市場短期仍將維持震蕩。當下業(yè)績真空期是題材表現(xiàn)較為活躍的時期，基本面的疲軟可能將影響題材的持續(xù)性并加快題材間的熱點輪動頻次，這種高波動率和快速切換的環(huán)境或?qū)ν顿Y者持倉調(diào)整較為不利。

除傳統(tǒng)的高股息低估值等避險品種外，中歐基金建議，還可關注電力等業(yè)績有望持續(xù)改善的行業(yè)。另外在短期反彈的過程中，流動性回補最為迅速的行業(yè)存在更高的短期交易彈性和股價的防御性，其中尤其關注機構(gòu)配置比例較高的電力設備、醫(yī)藥、電子和食品飲料等行業(yè)。中長期來看，明年經(jīng)濟企穩(wěn)預期之下，對經(jīng)濟表現(xiàn)較為敏感的可選消費領域也有望出現(xiàn)業(yè)績增速的邊際改善。

標簽： 偏股基金倉位三連漲 上周買了啥加倉交通運輸、機械和通