文/慧凈

誰控制了石油，就控制了所有國家；誰控制了貨幣，就控制了全球經濟。

(資料圖)

石油美元，通過美元的加息降息及石油的增產減產，已經薅了世界各國近半個世紀的羊毛。

2022年12月9日，中國對外表示：中國將繼續從海合會國家進口原油和液化天然氣，加強油氣開發，開展油氣貿易人民幣結算。

這里有兩點重大突破：

第一點，市場預期的是沙特石油用人民幣進行結算，而如今是包含了沙特、阿聯酋、卡塔爾、科威特、阿曼、巴林在內的6個海合會成員國進行石油人民幣結算。

第二點，市場預期的是原油用人民幣進行結算，而如今是原油加天然氣一起進行人民幣結算。

另外，中國已經與伊朗、俄羅斯在開展能源相關領域的人民幣結算。

這也就是說，世界三分之二以上的石油產出國將開展石油人民幣結算業務。

人民幣取得了重大突圍，也必將面臨石油美元更大的挑戰，但同時也將迎來更多新的發展機會。

先解釋下石油美元的形成過程。

1971年，美國總統尼克松宣布，美國拒絕國外央行用美元兌換黃金，公然違背《國際貨幣基金協定》。

這意味著美元和黃金硬脫鉤，布雷頓森林體系開始瓦解，美元逐步貶值。

1973年，第四次中東戰爭爆發，美國因為偏袒以色列，成為阿拉伯國家共同抵制的對象。

美國受到阿拉伯國家的石油漲價、禁運等制裁措施，國內出現了嚴重的石油危機，汽車加油站更是連夜排隊，美元進一步貶值。

美國經濟嚴重地被石油“卡脖子”，美元的國際地位同樣搖搖欲墜。

這個時候，美國意識到，美元要和石油掛鉤，替代美元和黃金掛鉤，或許會是更好的工具。

1974年7月，美國財政部長威廉·西蒙秘密前往沙特進行談判，要求沙特用美元作為石油貿易結算的唯一貨幣，并且在獲得美元后購買美國國債。

為此，美國開出了誘人的交換條件：軍事、經濟、政治全方位支持沙特王室統治地位的穩固，并保證沙特免受以色列騷擾。

綜上，石油美元在特殊時期，契合了美沙各自的利益，完成了一次掛鉤。

數據來源：wind

1983年，美國wti原油期貨在紐約商品交易所上市，此后，石油不僅僅是商品，而且也成為了一種金融產品。

石油美元借助金融工具，在全世界加速流通，美元逐步成為世界各國商品貿易往來的主要貨幣。

接下來，解釋下石油美元薅羊毛的發生過程。

1981年第二次石油危機結束后，美歐經濟分別在里根和撒切爾夫人的領導下，借助科學技術的創新，開始走出滯漲、衰退。

這時，美國以外的國家遇到一個問題：

經濟的發展離不開能源的支持。然而，購買石油只能用美元，也就說世界各國的財富都要經美元過一道手。

美元開始緊俏起來，美元指數更是從90上漲到160以上。

美國在海外資金都開始涌入之際，經濟逐漸過熱，通脹抬頭。美聯儲選擇果斷加息，配合原油價格回落，美國通脹軟著陸。

美國經濟率先走向復蘇，國外貨幣進一步貶值，國家財富不斷縮水。

美國經濟作為世界經濟火車頭，不斷前進過程中，開始帶動其它國家經濟發展，美聯儲降息，美元流向世界各國，全球經濟向好，各國貨幣開始升值。

受此影響，美國股市更是一舉突破了橫盤20年的歷史大平臺（1963年到1983年橫盤震蕩），開啟了長達40年的大牛市。

這里值得期待的是，假如線性外推，A股將會在人民幣石油完成一個周期后（一般是4~8年），有機會進入歷史長牛。

數據來源：wind

總結一下，石油美元薅羊毛的基本邏輯：

1.全球經濟過熱，美聯儲開始加息控制通脹，美元開始回流；國外資產價格開始回落。

2.全球經濟滯漲，美聯儲停止加息，美元回流達到頂峰；國外資產價格發生大幅下跌，國家財富縮水。

3.全球經濟衰退，美聯儲開始降息，美元開始出海，抄底海外資產。

4.全球經濟復蘇，美聯儲維持低息，美元流出達到峰值，國外資產價格出現泡沫。

石油美元的周而復始，滋潤了美國，養肥了華爾街，卻苦了全球老百姓。

人民幣不得不加速國際化，石油人民幣不得不向前推進。

2022年1月17日，國家統計局發布報告，中國2021年GDP高達17.7萬億美元，比起2020年增長了大概8.1%，GDP位居世界第二。

我們中國外匯儲備規模已經連續多年在3萬億美元以上，我們的外匯儲備在世界上也是連續17年排名第一。

因為美元霸權，我們不得不謹慎。

來看一條新聞：

2022年6月30日，美國表示，俄烏沖突以來，美國已經凍結俄羅斯3300多億美元的資產；同時，還凍結了俄羅斯央行的外匯儲備約3000億美元。

除此之外，2022年2月11日，阿富汗央行的70億美元也被美國凍結。

俄羅斯、阿富汗作為主權國家，外匯資產說被凍結就被凍結，說被沒收就被沒收。

害人之心不可有，防人之心不可無。

人民幣加速國際化，石油加大人民幣結算，意味著我們對石油美元的需求減弱，可以有效地調整我們的外匯結構，降低美元的占比，減少不確定性的風險。

人民幣國際化的好處也顯而易見，主要有四個方面：

1、提升中國國際地位，增強中國對世界經濟的影響力；

2、減少匯價風險，促進中國國際貿易和投資的發展；

3、進一步促進中國邊境貿易的發展；

4、獲得國際鑄幣稅收入，實現人民幣國際化后最直接、最大的收益就是獲得國際鑄幣稅收入。

人民幣加速國際化，石油加大人民幣結算，世界各國對人民幣的需求將會增加，我們的匯價風險，融資成本將大幅降低，我們的金融穩定性將大幅增強。

先舉一個房地產的例子：

2016年，國內提出“房住不炒”，房地產行業的融資環境趨緊趨嚴，銀行貸款、信托非標、股票增發等融資環境都接近冰凍。

然而，恒大、佳兆業、碧桂園、融創等房地產企業卻另辟蹊徑，在海外大量發行美元債券，進行巨額融資。

房地產企業借助美元債券獲得了大量資金，盲目買地、買水泥、買鋼筋、蓋房、賣房。

地價、房價雙雙上漲，房地產就此給自己埋下了驚天大雷。

數據來源：wind

然而，出來混總是要還的：

2020年疫情之后，國內需求受到沖擊，房地產景氣度下滑；

2021年末尾，美元逐漸走強，隨后強勢加息，美元市場收緊；

2022年開始，各大房產開發商早些年發行的美元債券開始分批到期。

房地產企業不僅僅因為國內房子銷量下滑沒賺到錢，反而還要因為人民幣貶值及美元加息償還更多的錢。

于是，開發商接連躺平。

試想一下，恒大、碧桂園這些房地產企業假如在海外發行了離岸人民幣債券融資，也許今天就會有更多周旋的余地。

接下來，再舉一個地方政府的例子：

地方政府傳統的融資模式中，土地的買賣占據了主導地位。那么，未來可以發行離岸人民幣債券，減少城投、非標債券的占比，優化地方政府的債務。

同時，地方政府也會因為海外融資的嚴格標準、透明監督等，而提升自己的項目質量，減少重復的、低效的項目，進一步激發中國經濟發展的活力。

比如：

2021年10月12日，廣東省政府在澳門特別行政區成功發行離岸人民幣地方政府債券22億元；

2022年10月26日，海南省政府在香港特別行政區成功發行離岸人民幣地方政府債券50億元。

這就是說，海外投資者想要投資這些優質項目，就必須把手里的美元（或其他本幣）換成人民幣；而且，我們將來還本付息給這些海外投資者時，也是用人民幣結算。

概括一下，人民幣加速國際化，石油加大人民幣結算，將減少美元周期、匯率波動對我國經濟的沖擊。

最后，根據上文總結的石油美元及美股歷史經驗，結合人民幣未來國際化發展的趨勢。

百年變局之際，我們的經濟發展也必然會更加一波三折；有低谷，也會有高峰。

當下，經濟有多困難、多低谷，都不要悲觀，都不要放棄。

悲觀者往往正確，樂觀者往往賺錢，與大家共勉。

標簽： 正在動搖美元霸權