來源：能源研發中心

美國政府今年多次釋放SPR

美國前總統福特于1975年12月22日簽署了《能源政策和儲備法》授權建設戰略石油儲備系統，并賦予總統動用或釋放（銷售）戰略石油儲備庫存（SPR）的權限。但是，SPR必須保持在5億桶及以上。同時，國際能源署（IEA）也作出相關規定，要求成員國至少需要儲備相當于60天需求的戰略儲備原油庫存。釋放戰略石油儲備庫存（SPR）來平抑油價成為了美國政府常用手段。

(資料圖片僅供參考)

在俄烏沖突發生以來，原油和成品油價格快速拉升，通脹高企。俗話說，“招不在新”，美國總統拜登今年多次釋放SPR意圖抑制油價和通脹:

3月1日宣布釋放3000萬桶石油儲備庫存；

3月31日再次宣布將從5月起，每天從戰略儲備中釋放100萬桶石油以幫助降低油氣價格并對抗通脹，此次釋放持續時間為6個月，累計釋放1.8億桶；

9月20日宣布于11月追加投放1000萬桶；

10月19日宣布戰略儲備釋放計劃延長到12月。

據美國能源署（EIA）公布的庫存數據來看，美國戰略儲備庫存已經低于4億桶，達到了近40年的最低水平，同時美國戰略儲備庫存量已經遠遠低于國際能源署規定的60天水平，大約在20天左右。

釋放SPR的主要原因

經濟上，控制油價以及國內的通脹水平是釋放SPR的首要原因。

CPI作為衡量通脹的重要指標，美聯儲的目標CPI在2％左右。在疫情影響下，美國CPI同比在2021年3月起就超過了這一目標，達到了2.6％，且在俄烏沖突爆發以來，美國CPI同比更是升至8％以上核心通脹外，油價是對總體影響最大的邊際變量。油價的走高不僅會直接影響CPI，還會波及居民生活和工業生產成本，從而導致核心通脹和通脹預期的上行。

2.政治上，控制油價可以對俄羅斯實施更嚴厲的制裁。

俄羅斯作為全球最大的產油國之一，出口石油是其重要的經濟來源。雖然歐盟施行了各種制裁來限制俄油進口，但是俄羅斯出口仍然維持高位。主要由于烏拉爾的折價銷售吸引了亞洲的買家，特別是印度，開始創紀錄地進口俄油，取代了部分西非地區原油的進口。若原油價格下降，那么俄羅斯將遭遇重要經濟來源縮水的壓力。

增加供應能緩解能源價格的壓力，但美國原油增產不及預期。美國頁巖油革命以來，一躍成為世界產油大國之一，給世界帶來頁巖油能快速大幅增產的深刻印象。而此次在油價三位數之時，美國原油產量卻保持平穩，并沒有快速增加的趨勢。各大油企都主動或被動地加大新能源方面的投資，而對原油開采持較為保守的態度。因此，拜登曾在7月底訪問沙特，意圖說服沙特阿拉伯進行石油增產（具體參見《原油專題：淺析拜登訪問沙特對原油市場影響》）。但是沙特并沒有增產的行為，反而在10月初OPEC+宣布減產200萬桶/日。

由于尼日利亞等國家產量低于基準線，無法增產，根據EIA測算，實際OPEC+減產大約在100萬桶/日左右。為抵消部分OPEC+減產帶來的油價上行壓力，疊加冬季取暖需求支撐，拜登10月19日宣布戰略儲備釋放計劃延長到12月，計劃在12月前再釋放1500萬桶原油，折算為20-25萬桶/天的供給增量。

釋放SPR后結果

從油價看，自3月加速釋放SPR以來，原油價格從6月每桶WTI近120美元的高點下滑至11月的每桶80美元左右。美國汽油價格也大幅下降，從6月平均每加侖3美元左右的峰值降至11月的每加侖2美元左右。從經濟數據看，美國整體CPI和核心CPI一致低于預期，從6月的9.0％降至10月的7.7％，而核心CPI從6月的6.0％攀升至9月的6.7％，隨后在10月回落至6.3％。誠然，原油和成品油價格的下跌和通脹的回落并不是完全由于戰略庫存拋儲引起，在拋儲的同時，美聯儲的連續大幅加息也導致了全球經濟走弱從而抑制油品的需求。可以說，在這個階段，釋放SPR的任務已經基本完成。而在SPR由于前期多次拋儲導致的低庫存狀態下，后期再大規模釋放的可能性很小。

目前，雖然油價有所回落，但是與歷年相比，溢價仍然存在，EIA也在11月報中上調了明年油價。而通脹仍在高位，那么2023年美國如何應對高油價和高通脹呢，或從國外增加原油進口，或總統拜登推動限制石油出口——將在下一篇專題中深入探討。

來源：行業資訊

標簽： 原油專題美國戰略石油儲備庫存釋放接近尾聲 美國_財經